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受到现货市场的推动 郑棉期价将继续走高(2)

http://www.sina.com.cn 2007年07月19日 00:38 瑞达期货

  (郑棉日线图)

   受到现货市场的推动郑棉期价将继续走高(2)

郑棉日线走势图。(来源:瑞达期货)
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  郑棉已经突破从2006年2月份见高点以来构造的一个大下降三角型形态,后市上涨空间已经打开,技术上郑棉指数的上涨目标位能达16700元/吨(截至7月13日收盘价为14958元/吨)。

  3、美棉CFTC基金持仓及郑棉主流资金净持仓情况

  (1)、美棉CFTC基金持仓变化情况

  根据cftc报告,截至7月10日这周,基金在棉花期货上增持多单1989手,同时减持空单3566手,净多单持仓由上周的42763手增为本周的48318手。

  指数基金在棉花期货和期权上的净多单由上周的95468手增到本周的95488手。

   受到现货市场的推动郑棉期价将继续走高(2)

NYBOT棉花价格走势与基金净持仓对比图。(来源:瑞达期货)
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  (2)、郑棉主流资金总净持仓变化情况

   受到现货市场的推动郑棉期价将继续走高(2)

棉花总净持仓与价格走势图。(来源:瑞达期货)
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  图中可以看出,截至7月12日,郑棉总净持仓由较大的净空逐步趋于多空平衡,期货价格同时逐步上涨。

  总之,从目前棉花的整体形势可以看出:

  一、当前的上升趋势是多种因素积累而生,主导因素是棉花供求的结构性矛盾,进口潜力释放结束后,棉价将有一个企稳回落的过程。期货价格上升会引发远期套保卖盘,因而回落将从远期合约开始。本棉花年度国家对棉价宏观调控的政策储备是宽余的。

  二、既定的政策因素将会造成外棉价格摆动幅度在69-41美分之间持续存在。相对于外棉,内棉波动率呈收敛态势。突破这个区间,内棉的波动率也会扩张。

  三、笔者对棉花中长期走势持乐观态度,预计2007/2008棉花年度底部将逐步抬高,棉价上涨的形式将是震荡走高。  

瑞达期货  肖永志

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