郑糖期货支撑还有待验证 长期弱势格局未变(2)

　　三、后市展望

　　国际市场：国际原油价格持续上涨，主力合约再度突破70美元，酒精价格却有所走弱，但需求明显回升，美国、欧盟、日本等地区从巴西进口酒精数量相比去年同期都有较大提升。当国际原糖价格下跌至酒精永蔗／食糖用蔗比较成本水平时，巴西政府调整了酒精食糖用蔗比例，对国际糖价也产生了较为明显的提振作用。同时，从本周各种相关报道看来，世界各大食糖生产国天气再度成为了市场焦点，包括巴西干旱、澳大利亚雨季、印度汛期、欧洲甜菜产区干旱等，都给予食糖市场一定炒作空间。我们六一了近期CFTC持仓报告情况，发现随着原糖价格运行于8-9美分区间，多头表现相对积极，市场较为集中地出现了净多增持。结合国际糖价的季节性走势规律，我们认为，NYBOT10月原糖价格无论从技术面还是基本面来看，在9.5美分附近都存在较大支撑，对其后市表现我们持相对乐观态度。

　　国内市场：随着国内现货价格的连续下跌，国内市场销量维持清平，两大主产区食糖报价价差继续维持高位，我们认为这种情况还可能持续，受云南价格走低影响，广西价格积弱难返，由于6月份糖价一路下跌，同时云南糖价相对于广西更低，因此，我们对当月统计销量持谨慎态度，按照5月份糖协公布数据来看，后期销售压力庞大，尽管甜菜糖销售任务基本完成，但其对市场影响暂不明显。近期，市场有传闻，政府将在下周公布有关国家收储事宜，其与糖协将公布的6月市场销售月报一同，成为我们下周关注焦点，一定市场利多预期兑现，配合国际市场走出反弹行情将是必然；而一旦传闻破灭，空头之势将会延续。郑州期货801合约虽然本周站上3470，但此支撑还有待验证，长期弱势格局未变。

　　四、国内外糖价比较

　　近期国内外糖价出现一定程度背离，国际糖价走稳，随着国内糖价的回落，进口糖价格优势已经不明显，其对国内价格的压制作用将减小。

　　以NYBOT＃11原糖10月合约7月6日收盘价9.54美分／磅为准，人民币对美元汇率取7.73，由此折算国内进口糖加工后价格为3487元／吨。

　　五、一周重要新闻汇总

　　国际市场新闻：

　　全球：李奇上调对06／07年糖产量的预测至1.668亿吨　

　　道琼斯消息　德国分析机构F。O。　Licht在最新的报告中，将其对2006／07年榨季全球的食糖产量的预测数字上调了13%，总产量预计可达1.668亿吨。　

　　据李奇公司的分析师称：“本榨季全球的甘蔗产量将会大幅增加，远超出榨季之初我们预计的水平，主要原因是由于印度的大幅增产所致。”　

　　根据预计，06／07榨季全球的蔗糖产量将达到1.301亿吨，高于前期预计的1.244亿吨，也比上一榨季生产的1.092亿吨的水平要高。　

　　另外，李奇公司认为今年全球的甜菜糖产量也将从之前预计的3620万吨增至3670万吨，不过要比上一榨季的3850万吨的水平要低。　

　　据称，今年甜菜糖产量下降的原因是由于欧盟实行糖业改革后其甜菜糖的产量有所减少，不过这部分减少的产量可以从俄罗斯、乌克兰和中国方面所增加的产量中得到一些弥补。　

　　据李奇公司的预测，2007／08年榨季的蔗糖产量也将增加700到800万吨，不过甜菜糖产量则会下降200到300万吨

　　OECD：到2008／09年原糖价格将跌至236美元／吨

　　道琼斯消息　联合国经济合作发展组织(OECD)和联合国粮农组织本周三称，在对2007年至2016年期间的农业前景进行分析后，到2008／09年，原糖价格将跌至235.9美元／吨，到2009／10年的糖价将为231.5美元／吨。　

　　根据分析报告中的预测，白糖价格在今后几年内也会呈现下降的趋势，不过在2007／08年时糖价会先上涨至341.7美元／吨，然后到2008／09年才会下跌到330.7美元／吨，到2016／17年将会继续下跌至308.6美元／吨。　

　　报告中还指出，在2007年至2016年期间，亚洲地区特别是中国、印度尼西亚、朝鲜和日本的食糖消费增长速度最为迅猛，另外，对食糖出口补贴进行控制的欧盟地区今后将最终与俄罗斯竞争世界头号食糖进口商的地位。

　　巴西：下调食糖用蔗比例将减少约128万吨糖产量　

　　日前巴西政府决定调整本榨季的用蔗比例，即把2007／08年榨季的食糖用蔗比例从上榨季的47.6%下降为本榨季的42.7%，以目前的吨蔗产糖量来计算，在下调食糖用蔗比例后，估计新榨季巴西的食糖产量将减少大约128万吨左右。　

　　按照新的分配方案，酒精用蔗比例则从上榨季的52.3%提高为本榨季的57.3%，从新榨季开始，巴西中南部产区甘蔗的产糖量从去年同期的57.9公斤／吨降至51.2公斤／吨。另外，据巴西国家商品供给公司6月份公布的数据显示，2007／08榨季巴西的甘蔗产量将达到5.28亿吨，而巴西Coimex贸易公司曾预计新榨季巴西可望产糖3250万吨。

　　俄罗斯：8月份的d原糖进口关税将保持140美元／吨

　　道琼斯消息　本周二俄罗斯官方表示，今年8月份的原糖进口关税依然保持在140美元／吨的水平不变，这一关税水平从2005年10月份起一直延续到现在。　

　　据悉，俄罗斯糖产者协会Soyuzrossakhar已经向经济发展和贸易部提交了一份分析报告，今年4-6月份期间纽约原糖期货价格的平均价为202.42美元／吨，这是政府决定不上调8月份原糖进口关税的依据。　

　　乌克兰：旱情加剧刺激周四纽约糖价上涨

　　Bloomberg网报道，由于天气干旱，乌克兰国内的甜菜产量将出现减产，在此消息刺激下周四纽约期货交易所原糖价格出现上涨。　

　　芝加哥价格期货集团的副总裁Jack Scoville认为：“最近乌克兰的天气情况很糟，恐怕今年国内食糖的供应没有那么充裕。”　

　　隔夜纽约期货交易所原糖价格达到9.55美分，上涨9个点，是自6月28日以来的最高收盘价。由于今年产量大于需求量，国际食糖价格已经出现了44%的跌幅。　

　　据预测，下周东欧南部地区的旱情将更加严重，而旱情的进一步恶化增加了该地市场对巴西产糖的需求。

　　巴西：1-6月酒精出口量达15.4亿升　

　　道琼斯报道，据巴西农业部周四称，今年　1-6月巴西的酒精出口量达到15.4亿升，较去年同期的9.05亿升大幅增长71%。在出口的酒精中，美国的仍然是最主要的买家，总共采购了8.86亿　升，占出口量的57%。其中直接从巴西进口4.583亿升，较去年同期的3.826亿升增长19.8%；通过加勒比地区和中美洲地区间接采购巴西酒精　4.283亿升，高于去年同期的1.455亿升。

　　虽然此前有商家担忧美国的需求大不如前，但从目前的数据来看，巴西今年的酒精出口量至少不会低于去年34亿升的水平。除了美国的需求增长外，欧盟的采购需　求也有强劲增长，采购数量占巴西酒精出口量的19%，达2.922亿升，远高于去年同期的1.424亿升。另外日本采购1.728亿升，占巴西酒精出口量　的11%。尼日利亚采购了6460万升。

　　澳大利亚：Herbert产区计划本周开榨　

　　道琼斯报道报道，由于受连日大雨的影响，澳大利亚的开榨时间一再推迟。澳大利亚昆士兰州Herbert产区计划在本周择日开榨。糖业巨头CSR公司属下的Victoria糖厂计划于周三或周四开榨，Macknade糖厂计划在周末开榨。

　　澳大利亚农业资源经济局(Abare)预计2007／08榨季澳大利亚的食糖产量将达到510万吨，高于2006／07榨季的465万吨，增长10%。一　商品分析师称，由于澳元兑美元不断升值，并创18年来的新高，这将不利于澳大利亚的商口出口，再加上目前的食糖价格较去年大幅下跌，因此估计今年澳大利亚　的食糖出口将受较大影响。

　　国内市场新闻

　　广东：至6月末累计销糖102.43万吨，产销率80.11%

　　从广东省糖协获悉，至6月末，全省累计工业销糖量102.43万吨(当月销量13.39万吨)，累计产销率80.11%，其中湛江累计工业销糖量87.49万吨(当月销量12.2万吨)，累计产销率79.99%。

　　海南：至6月底累计销糖26.2万吨，产销率69.8%

　　海南省糖协获悉，自4月中旬全部结束06／07榨季生产之后，目前海南省各制糖企业已进入纯销售状态。至6月底，全省累计工业销糖量26.2万吨(单月销量2.06万吨)，累计产销率69.8%。

　　截止6月30日，云南产糖182.93万吨，还有四条生产线未收榨

　　从云南省糖业协会获悉，截止6月30日，全省入榨甘蔗1489.4万吨，产糖182.93万吨，共有73条生产线收榨，出糖率12.28%，上年同期　12.42%；销糖103.38万吨，销糖率56.51%，工业存糖79.5万吨；产酒精14.26万吨，销酒精7.95万吨。目前全省只剩下临沧4条生　产线在生产，还有2万吨甘蔗未榨。　

　　南宁：上半年甘蔗播种面积大幅增长

　　甘蔗作为南宁市农村经济主要支柱作物，前两年的一直呈种植下降的趋势，近年来，由于价格不断上涨，生产情况不断趋好，全市甘蔗扩种不断增加，种植面积呈持　续增加趋势。今年上半年甘蔗种植面积为154211公顷，比上年增加17509公顷，增长12.81%；其中，糖蔗149673公顷，增长12.91%，　占甘蔗总播种面积的97.06%。甘蔗生产的快速发展，主要得益于以下几个因素：一是政府引导，甘蔗主产区的县区政府结合自身的实际情况纷纷出台相关的激　励措施，抽出力量组成专门工作机构，走村串户广泛动员、深入田间地头仔细指导，充分调动群众的积极性，积极引导农民种植甘蔗，大力提高甘蔗种植面积的同　时，努力确保甘蔗的产质量；二是糖料蔗收购价格不断上涨，去年以来，由于国际市场食糖供不应求，原糖期货价大幅上涨，拉动了国内糖价的持续走高，从而使　2005／2006年榨季糖料蔗收购价格大幅度上涨。据糖业部门获悉，我市2006／2007年榨季糖料蔗普通品种收购首付价每吨260元／吨，　2005／2006年榨季为230元，2004／2005年榨季为190元／吨。甘蔗收购价的持续上涨，使农民尝到“甜头”，大大提高了种植的积极性。