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套利研究:铜市政策偏紧 近月合约走强成趋势

http://www.sina.com.cn 2007年07月04日 00:09 创元期货

套利研究:铜市政策偏紧近月合约走强成趋势

  六月,商品市场整体处于修整格局。国内铜铝市场,国内退税政策明朗,消费逐渐恢复,近月合约走强,近强远弱格局有望持续;沪上燃油市场,国内现货消费趋紧,表现强劲买兴,近月合约走强;国内食糖季节性消费支撑,近月合约有望进一步走强。

  铜—政策偏紧,需求格局未变,近月合约走强成趋势

  

   套利研究:铜市政策偏紧近月合约走强成趋势

沪铜708合约与LME伦敦三月铜价格趋势图。(来源:创元期货)
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  六月,整体金属市场受到考验,在触及近期低点后,伦敦铜周五收报于7560美金/吨,较前一交易月小幅收涨1.48%;国内沪铜市场走势偏弱,08合约六月最后一个交易日收报于63900元/吨,整个交易月以阴线报收。

  

   套利研究:铜市政策偏紧近月合约走强成趋势

沪铜707合约与沪铜708合约价差,沪铜708合约与沪铜709合约价差趋势图。(来源:创元期货)
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  5月份,全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业,下同)实现利润9026亿元,比上年同期增长42.1%。工业经济效益综合指数200.41,比上年同期提高21.79点。

  在规模以上工业企业中,国有及国有控股企业实现利润4193亿元,比上年同期增长42.3%。集体企业实现利润223亿元,增长24%;股份制企业实现利润4845亿元,增长39.5%;外商及港澳台商投资企业实现利润2419亿元,增长38.6%。私营企业实现利润1379亿元,增长48.6%。

  中国经济依然表现强劲格局。而月末,国家对于推出的出口退税优惠的取消成令国内金属市场再受重创。

  而消费并未出现有效抑制。随着伦敦市场铜库存的持续消耗,国内经济强也成为支撑其需求的又一诱因。进入六月的后两周,近月合约表现为持续走强格局,6月29日,沪铜708合约与沪铜709合约价差为-100元,较6月18日,扩大370元。

  

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沪铜708合约与LME伦敦三月铜价格比值走势图。(来源:创元期货)
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  目前,国内铜价走势表现偏弱,6月初,市场传言的退税政策令观望气氛浓重,买兴谨慎。

  铝-成交清淡,观望中远月合约显强

  

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沪铝07合约与沪铝08合约价差、沪铝08合约与沪铝09合约价差走势图。(来源:创元期货)
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  铝价表现窄幅震荡。目前盘中表现近月合约的持续走强,表明采购意愿并未受到政府退税优惠取消影响。5月25日,沪铝08合约与沪铝09合约价差为30元;6月29日,沪铝08合约与沪铝09合约价差为240元。

  总结:中国经济强势格局未变,国内原材料强劲需求趋势尚在。套利头寸,迈近跑远头寸可持续留手。

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