国际小麦市场价格飞涨 拉动郑麦期价出现反弹

　　内 容 摘 要

　　CBOT 小麦市场，市场由于担忧乌克兰、俄罗斯等欧洲的干旱所造成的全球小麦产量问题，及2007/08年度全球小麦年末库存降低到30年来的新低，为CBOT 小麦市场提升了人气，小麦期价也创下了11 年来的新高。后期投资者应密切关注全球的天气情况。下周要考虑多头获利抛压。

　　国内行情，由于目前，我国小麦收获工作已进入高峰期，各主产区麦收进展顺利，由于天气晴好，且随着进度的加快，新麦也已大量上市，虽然市场供应量增加，但由于有国家小麦最低价收购政策支持，市场价格整体运行平稳。虽说目前国内现货、期货市场价格都比较稳定，但国际市场价格飞涨，使进口价格大大高于国内价格，会拉动国内优质小麦的需求，从而小麦期价有可能出现反弹。但针对小麦这种“内外”分化的情况，建议投资者暂时观望。

　　一、 本周行情回顾

　　(一)国外行情

　　芝加哥小麦市场中，本周由于受美国农业部本周预估2007/08年度全球小麦年末库存为30年最低水准，俄罗斯南部和乌克兰遭遇严重干旱天气等因素的影响下，小麦期价大幅度上涨，最低为533.5美分，最高达619.25美分，创下11年来的新高。

　　图1 CBOT小麦连期货走势图

　　(二)国内行情

　　图2 郑州商品交易所强筋麦0801日K线图

　　国内郑州小麦市场，近期资金已向远月合约大举进军，0801合约已成为主力合约。本周小麦期价连续下滑，最高涨至1896元，最低跌至1837元，成交量最高达到284288手。

　　二、 基本面因素分析

　　(一)国际因素

　　CBOT小麦期货市场，本周市场受美国农业部本周预估2007/08年度全球小麦年末库存为30年最低水准等强劲数据的支撑，又受俄罗斯南部和乌克兰遭遇严重干旱天气令供应局面紧张影响，同时本周强劲的小麦出口数据，使小麦期货大幅上涨，创11年来新高。

　　1、美国农业部在6月供需报告中下调了2007/08年度美国所有冬小麦产量预估，USDA亦削减2007/08年度全球小麦年末库存预估至1.12亿吨，为30年低点，这对市场产生利多

　　美国农业部在6月供需报告中下调了2007/08年度美国所有冬小麦产量预估，这对市场利多。USDA预估美国2007/08年度冬小麦产量为16.10亿蒲式耳，低于分析师平均预估的16.40亿蒲式耳及5月预估的16.16亿蒲式耳。USDA调低软红冬小麦产量预估至3.41亿蒲式耳，5月预估为3.47亿，分析师平均预估为3.50亿。分析师原本预期产量会较5月预估增加。USDA亦削减2007/08年度全球小麦年末库存预估至1.12亿吨，为30年低点，5月预估为1.134亿吨。

　　表1 美国农业部在6月供需报告内容

　　2、由于乌克兰和欧洲部分地区的干旱，使小麦作物受损面积扩大，从而有可能使乌克兰政府禁止粮食出口；且欧洲小麦期货上涨也为美国小麦增添了看涨基调乌克兰总理在6月14日称，旱灾可能令乌克兰2007年小麦产量损失1000万吨，早前农业部预估总产量为3800万吨。农业部官员已指出，他们计划暂停出口，直到国家粮食储备能够满足国内需求为止。

　　欧洲小麦期货上涨为美国小麦增添了看涨基调。Euronext.liffe小麦期货月14日大幅收高，受全球供应紧张前景及进一步的投机性买盘提振。巴黎制粉小麦连续第四日创纪录新高，伦敦饲料小麦触及三年半高点等因素。

　　3、本周美国强劲的小麦出口数据也对小麦期价起到支撑

　　美国农业部报告，截至6月7日当周，美国小麦出口销售总计413,100吨，高于分析师预估的150,000-350,000吨。销售增加的地区报告为尼日利亚，买入122,000吨，印尼买入61,800吨。未知目的地买入62,000吨。

　　图3 美国小麦出口的每周数据比较图

　　总体看来，市场由于担忧乌克兰、俄罗斯等欧洲的干旱所造成的全球小麦产量问题，及2007/08年度全球小麦年末库存降低到30年来的新低，为CBOT小麦市场提升了人气，小麦期价也创下了11年来的新高。后期投资者应密切关注全球的天气情况。近期要考虑多头获利。

　　(二)国内形势

　　国内农产品走势近期都背离外盘。特别是CBOT的小麦期价已创11年来的新高，而国内郑强麦本周连续下挫。主要是国内陈麦依旧拍卖，新麦收割已接近尾声，市场上新麦大量上市，

　　平且新麦产量较前期有所上调。

　　1、国内本周陈麦拍卖的成交价格继续低位徘徊，成交率继续下滑，拍卖仍将主导陈麦后期市场

　　6月14日最低收购价小麦在安徽粮食批发交易市场(江苏、山东、河北、湖北设分会场)举办。本次共计划交易小麦45.15万吨，实际成交4.90万吨，平均成交比率10.85%。其中：

　　白小麦计划交易10.17万吨，实际成交0.73万吨，成交比率7.18%，均价1529元/吨；红小麦计划交易3.25万吨，全部流拍；混合麦计划交易31.73万吨，实际成交4.17万吨，成交比率13.14%，均价1457元/吨。而郑州的拍卖会上，计划拍卖20万吨小麦，但实际成交1.723万吨，成交率只有8.61%。

　　图4 国储最低收购价小麦的几次拍卖成交率的比较图