小麦现货需求依旧疲软 郑州强麦期价区间整理

　　内 容 摘 要

　　CBOT 小麦市场，市场由于担忧美国冬小麦生长的恶化、乌克兰等欧洲的干旱所造成的全球小麦产量问题，为CBOT小麦市场提升了人气，小麦期价也创下了近几个月的新高。后期投资者关注全球的天气，还有等待下周一美国农业部将公布的6月供需报告。

　　国内行情，目前无论是从供需基本面看，还是从国家调控政策看，国内小麦市场价格仍不具备大幅波动的基础。从技术面来看，主力合约向远月移仓，0801合约总体上保持上涨趋势，价位可在1870-1910之间波动。0709合约的价位在1780-1810之间。

　　一、 本周行情回顾

　　(一)国外行情

　　芝加哥小麦市场中，本周市场由于担心乌克兰和美国等地的天气影响，小麦期价在高位整理，最高涨至536美分，最低为514.5美分。

　　图1 CBOT小麦连期货走势图

　　(二)国内行情

　　图2 郑州商品交易所强筋麦0801日K线图

　　国内郑州小麦市场，本周资金已向远月合约大举进军，0801合约已成为主力合约。周三起该合约成交量和持仓量双双放量，成交量最大达220708手，持仓量最大达130980手。最低价为1856元，最高价为1905元。

　　二、 基本面因素分析

　　(一)国际因素

　　CBOT小麦期货市场，本周市场受国际谷物理事会的新月月报预测的影响，且受乌克兰的严重干旱、美国冬小麦优良率的降低及印度政府对小麦的强劲需求，小麦期价创下近几个月的新高。

　　1、国际谷物理事会最新月报预测，降低了2007/2008年度全球小麦产量，上调2007/2008年度全球小麦用量，且大幅调低全球小麦库存

　　据国际谷物理事会发布的最新月报显示，2007/2008年度全球小麦用量预计为6.24亿吨，比上月调高了200万吨，全球小麦产量预测数据比上月下调200万吨，总产量为6.21亿吨，仍比上年增长2800万吨。而全球小麦库存将大幅下降，预计只有1.15亿吨，这是自1981年以来的最低水平。这些数据显示，本年度总产量的增长是建立在全球小麦需求大增、期末库存大幅下降的基础之上的，所以本年度全球小麦供需形势仍然偏紧。在此背景下，天气因素就变得尤为重要，任何一个国家因天气异常造成小麦减产都将给小麦供需雪上加霜。

　　2、由于乌克兰和欧洲部分地区的干旱，使小麦作物受损面积扩大，从而有可能使乌克兰政府禁止粮食出口；及美国冬小麦生长优良率降为53%，因此CBOT小麦市场受到支撑

　　乌克兰农业政策部第一副部长苏皮哈诺夫近日对媒体表示，鉴于严重干旱对乌克兰农业造成的影响，乌克兰政府有可能完全禁止粮食出口，以保证国内市场需求。

　　乌克兰农业发达，有欧洲粮仓之称，是重要的农产品出口国。但据乌克兰农业政策部提供的资料，截至目前，该国1,000万公顷农作物遭遇严重旱灾，50万公顷农作物绝收，需要重新播种。由于遭遇旱灾，2007年乌克兰大麦和玉米将减产。目前政府正采取措施以减少农户的损失，其中包括增加补贴、延长国家财政征税日期等。此外，政府计划拨款1,000万美元用于购买秋耕农作物的种子。因此乌克兰和俄罗斯南部地区干旱的天气继续支撑小麦价格。

　　美国农业部公布的周度作物进展报告显示，美国冬麦生长状况下降。农业部称，截至6月3日美国小麦生长优良率为53%，前一周为57%。印地安娜州小麦生长优良率为36%，较前一周下降2%。伊 利诺伊斯州为32%，较前一周下降10%。CBOT场内交易商表示，中国和澳大利亚天气干燥炎热亦令市场担忧。

　　3、本周的周度美国小麦出库销售量虽有下降，但印度政府今年8-12月将进口500万吨小麦，以建立强劲的缓冲库存，并称希望美国方面提供小麦出口报价，这使美国有可能打开印度的小麦市场

　　美国农业部(USDA)最新公布的小麦出口销售报告显示，截至5月31日当周，美国2006-07年度小麦销售净减35,600吨，2007-08年度小麦净销售347,700吨。当周美国2006-07年度小麦出口装船496,600吨。而之前，市场人士预期2007-08年度小麦净销售100,000至450,000吨。

　　图3 美国2006/07年度的小麦出口量的比较图

　　印度农业部长Sharad Pawar表示，印度政府今年8-12月将进口500万吨小麦，以建立强劲的缓冲库存，并称希望美国方面提供小麦出口报价，并表示印度和美国之间的小麦贸易谈判仍在进行中。

　　Prime农产品咨询服务公司的分析师Chad Henderson称，这一消息为市场提供了支撑，尽管有消息称，美国方面表示没有与印度就美国小麦进入印度市场达成协议。近期，美国和印度在华盛顿和波特兰分别举行双边谈判，以寻求发展两国间的小麦贸易。

　　总体看来，市场由于担忧美国冬小麦生长的恶化、乌克兰等欧洲的干旱所造成的全球小麦产量问题，为CBOT小麦市场提升了人气，小麦期价也创下了近几个月的新高。后期投资者关注全球的天气，还有等待下周一美国农业部将公布的6月供需报告。

　　(二)国内形势

　　目前国内新麦收割已完成50%以上，且去年的陈麦依旧拍卖，小麦现货市场供需处于平衡状态，今年新麦的减产对市场影响不大。

　　1、国内目前小麦现货市场需求依旧疲软，6月7日各主产区最低保护价收购小麦拍卖情况继续低迷，成交率为13.7%，最低成交率只有2.17%，成交价格继续低位徘徊，拍卖仍将主导陈麦后期市场。

　　小麦现货市场依旧疲软，今日各主产区最低保护价收购小麦拍卖情况继续低迷，最低成交率不足5%，成交价格继续低位徘徊，且近日国内各主产区收割进度加快，已完成总量的50%以上，季节性收获压力无疑将对市场形成影响。

　　最低收购价小麦第27次竞价销售交易会于2007年6月7日在安徽粮食批发交易市场(河北、江苏、山东、湖北设分市场)成功举行。此次交易会计划拍卖数量为44.71万吨，实际成交5.68万吨，总成交比率12.70%。其中混合麦成交2.84万吨，成交比率9.21%，成交均价1461元/吨；红小麦成交15吨，成交均价1440元/吨；白小麦成交2.84万吨，成交比率25.33%，成交均价1520元/吨。

　　另外：河南省粮食交易物流市场计划销售小麦20万吨，实际成交31815吨，成交比率15.9%，最高成交价1540元/吨，最低成交价1440元/吨，成交均价1477元/吨。

　　图4 国储最低收购价小麦的几次拍卖成交率的比较图