玉米价格受压导致回落 后市逢低点可积极吸纳

 　一、本月行情回顾与分析

　　本月国内外的玉米都在月初有一个短暂的上冲动作，但是并没有太大的作为，都没能形成有效的突破而回落至箱体整理。CBOT玉米在国内的五一长假期间曾一度出现30多美分的大幅上攻，试图突破4月份盘整区间的上沿，主要受到天气的影响，随后美国农业部的作物种植进度报告显示，先前被耽误的玉米种植出现了突飞猛进的推进，又令玉米迅速回吐了月初的大部分涨幅。随后的美国农业部在5月11日公布了新的月度供需报告，这次报告首次公布了2007/2008年度的供需预测数据，由于对于新年度供求紧张的预期，这份报告有引起了农产品市场的一次大幅震荡，美豆带领了整个农产品市场出现大幅的反弹，但是美玉米受到支撑极为短暂，很快又回归了天气利空的氛围中来，玉米播种后期的顺利始终压制了盘面，整个五月，CBOT依然没能摆脱4月份以来的盘整区间，350美分到390美分的箱体上沿很难有效突破，玉米疲弱的表现也正如我们之前的预计，在整个五月依然没能走出单边上扬的行情。

　　大连玉米本月的走势是先扬后抑，高位震荡的走势。主力在向801合约迁仓，五一期间玉米现货市场由于季节性的粮源紧张出现了上涨的行情，深加工企业为争夺粮源纷纷提高收购价格，但是收效并不明显，东北产区农民由于播种期而暂停了玉米的销售，同时经过前期的大量上市后，存量大幅下降，惜售心理也很严重，期货市场也在长假后出现了上扬的行情，尤其是801合约一度表现令人振奋，放量增仓，大有重启升势的意味，其中产区干旱、猪肉价格飙升、南北方现货普遍上涨都成为盘面的利多支撑，但市场上也不乏有利空因素的打压，饲料需求这个最能支撑玉米价格的因素却依然恢复缓慢，同时随着豆油市场的火爆，资金大量的流入豆类市场，大连玉米在后半月陷入了尴尬的窄幅波动中，成交量在逐步的萎缩。

　　国内外玉米主要合约5月交易情况统计

　　二、本月数据解析

　　1、CFTC公布的基金持仓报告

　　6月1日CFTC公布了截至5月29日的持仓报告，对于农产品市场的情况如下表所示：

　　传统基金持仓：

　　指数基金持仓：

　　CFTC每周公布的持仓报告可看出，传统基金自2月末玉米自450美分高点处下跌以来一直在不断减持玉米的净多持仓，同时增加大豆净多单的持有量。指数基金在玉米和大豆上的净多单持有状况也从5月份以来出现了明显的分化，不断地减持玉米净多单，而在大豆上的净多单连续几周大幅增加，其实这种状况从CFTC今年公布指数基金的持仓状况以来就得到了体现。由此可以看出，国内外的玉米市场都明显弱于大豆，主要是受到近期国际油脂市场大涨的影响，基金将目光更多的倾注到了豆类期货上。这可能导致后期农产品市场的涨势有豆类引领。

　　2、美国周度出口销售报告

　　5月玉米周度出口销售数据(单位：万吨)

　　由于受到了南美新粮上市的冲击，美玉米的销售出现了季节性的低迷，5月份以来的周度出口销售也不是很理想，同时对比上年度同期也是属于疲弱的态势。阿根廷在恢复了玉米出口审批后以及中国玉米出口配额的发放，更是加剧了这种冲击。至少这种出口态势对市场没有任何的提震作用。

　　3、美国作物生长报告

　　美玉米播种进度报告

　　美国玉米出苗率报告