市场研究：内外因素共同影响 大连豆油交易火爆(3)

　　中国豆油消费数量出现快速增长的驱动力所在

　　中国经济持续稳定增长是城乡居民食用植物油消费增长的源动力。在1995-2004年的10年中，中国的GDP以年均8，6%的速度快速增长。2004年GDP总量比1995年增长了133%。中国城乡居民人均收入水平在2002年超过了1000美元，消费结构进入升级期。根据发达国家的经济发展和消费的经验，人均GDPl000-3000美元是消费结构的重要转型期，即消费结构由数量型向质量型转移。这种变化在中国东部沿海地区的经济发达城市已经表现出来。居民消费恩格尔系数的变化也证明了这种正在发生的转型 。

　　2004年中国城镇居民的恩格尔系数已经降到37%以下，农村居民的恩格尔系数降至45%左右，与1995年相比均下降了约14个百分点。与此相对应的是，中国豆油消费量的变化也经历了相同的变化，即东部沿海地区豆油消费数量在1995-2002年间增长异常迅速，2002年之后，随着农村居民对豆油需求数量的增加，农村居民消费正与城镇居民一起，成为拉动豆油消费数量增长的重要动力。

　　随着中国城市化水平的逐步提高，人们对豆油的消费习惯也出现了明显的改变，即在外就餐消费量明显增加。根据国家统计局的数据显示，2004年中国城镇居民食用油在家消费量为9.2kg／人；农村居民食用油在家消费量为6.2kg／人，按照中国城市人口和农村人口加权平均计算，2004年中国人均在家食用油消费量为7.46kg。如果加上城乡居民在外就餐对食用油的消费量，2004年中国人均食用油消费量达到了l4.2kg。这意味着，中国人均食用油在外消费量和在家消费量的比例达到了1：1。目前来看，上述食用油消费比例的实现，正是得益于不断增加的可支配收入。因此，中国城乡居民正在并且在未来一段时间内仍将保持快速增长的收入水平将成为食用油及豆油消费量增加的重要保证。

　　后期关注市场热点

　　(1)密切关注天气。由于大豆价格持续低迷，预计2006/07年度巴西大豆种植面积将缩减5%-8%，，2007年美国大豆春播面积有望减少至少300万英亩。 全球庞大的大豆产量和库存将在2006年底达到最高峰。美国大豆单产连续三年大幅高于趋势单产，这种趋势难在2007年持续。2006/07年度，欧盟、中国、加拿大、印度四大油菜籽主产国全面减产，全球油菜籽产量自高点回落。预计2006/07年度比上年度减产282.6万吨，库存将从上年度的497.7万吨大幅下滑至245.7万吨，降幅达到50.63%。从库存状况历史情况来分析，油菜籽产量出现重大减产以后，库存状况很难在短期内快速恢复。目前植物油价格将企稳并缓慢攀升；一旦种植面积减少或者出现天气问题，全球植物油价格将加速上扬。

　　(2)根据全球农产品的总体供需关系和价格运行周期，经过3年的大幅调整，全球农产品价格将在2007年以后进入新的上涨周期，全球植物油价格也将进入新的上升阶段。

　　附：

　　豆油有关数据资料

　　1、2006年到今年4月底豆油成交量，成交额

　　成交量2391.49 万手，成交额13393.51 亿元

　　2、今年1-4月成交量，成交额，占比

　　3、5月至今日交易量交易额，占比

　　4、上市以来哪一时间段交易量、持仓量明显增加；交易、持仓最值

　　2006年4月交易量最大(3,068,170手)

　　交易量增加幅度最大的是2007年4月(交易量比上月增加为1,747,412手，增幅288.73%)

　　交易量增加幅度第二大的是2006年11月(交易量比上月增1,613,196手，增幅164.30%)

　　2006年3月持仓最大(72,718手)

　　持仓增幅最大的是2006年3月，增幅51.21%

　　5、今年以来价格趋势(起价，高低价，收盘)

　　C3连续数据，1月4日收盘6560，4月30日收盘7100，最高7168，最低6430。

　　6、今年以来交割量

　　累计交割1042手，交割金额0.71亿元。

大连商品交易所