市场承压不似想象那么大 后市胶价将进入动荡期(3)

　　 现货价格方面本月国内产区天然橡胶现货价格有一定程度上涨，月初曾上冲至22000之上，随后回落，截止月底产区现货平均价为21000 元/吨左右；国际主流胶价本月波动较大，呈现震荡反复态势；截止3 月底，5 月船期的泰国RSS3 胶价至2290 美圆/吨附近，马来西亚SMR20胶价维持在2150 美圆/吨附近，印尼SIR20胶价维持在2140 美圆/吨附近。

　　图9 泰国及印尼天胶现货报价

　　图10 马来西亚现货报价

　　2.相关市场及胶种间结构变化

　　本月东京胶连续价格与近交割月价差呈现波动局面，这体现出在传统供应减少时期中由于供给紧张问题所引发的远期支撑力度的加强，以及受到国内市场的快速下滑影响下的压缩，溢价也有所缩减，且表现出基于现货的支持程度相对较大的快速压缩。

　　国内市场主力合约和交割月合约间价差本月放大后快速压缩，交易所库存较大造成现货月份的滞现象明显，而远期溢价变化在远期合约支持力度减小后波动加大加快。

　　图11 日胶连续及近交割月价差

　　图12. 沪胶主力及近交割月合约价差