内外玉米市场持续盘整 近期天气市特征逐渐显现

　　内 容 摘 要

　　CBOT 玉米本周高开低走。周二USDA 公布了4 月供需报告，数据利空，但市场反应普遍淡静。美盘期价多数时间围绕五日及十日均线宽幅振荡。中西部湿冷天气可能令玉米播种放缓，因此远月新作合约相对抗跌。后期美国新季玉米面临大规模增种，未来供应量增长对盘面形成压力，不过天气因素料将左右市况。

　　DCE 玉米本周持续盘整。主力C0709 合约成交较前两周更为活跃，但持仓将近百万继续抑制盘面波幅。多空双方在1650～1750 元/吨区间内陷入对峙。国内东北产区进入春播阶段后，农民将暂缓售粮。后期粮库及贸易商将开始收购。而畜禽养殖业饲料需求随着五一长假临近有望改善。

　　一、国内外期市行情综述

　　国际市场

　　CBOT 玉米本周高开低走。周二USDA公布了4 月供需报告，数据利空，但市场反应普遍淡静。美盘期价多数时间围绕五日及十日均线宽幅振荡。中西部湿冷天气可能令玉米播种放缓，因此远月新作合约相对抗跌。

　　图1.CBOT玉米5月合约日K线走势

　　图2.DCE玉米C0709合约日K线走势

　　国内市场

　　DCE 玉米本周持续盘整。主力C0709合约成交较前两周更为活跃，但持仓将近百万继续抑制盘面波幅。多空双方在1650～1750元/吨区间内陷入对峙。

　　二、 国内现货市场综述

　　节后，国内现货市场玉米报价持续走弱。我们认为主要原因可归结为一句――新季东北玉米供应增速，而相应畜禽养殖业饲料需求低迷。观察本周国内市场特征为报价总体稳定，局部地区略有回升。其中：

　　产区：东北前期弱势行情基本结束，局部地区价格出现反弹。吉林公主岭地区吉粮集团粮库玉米入库价1450元/吨，水分14%，辽宁地区玉米购销活跃，价格保持平稳，目前沈阳地区水25%的玉米市场收购价1220-1230 元，水分14%的玉米市场收购价1420-1430 元。

　　通常情况下，东北玉米春播在“谷雨”时节进行，即4 月20 日以后。因此在春播大范围展开前，正是农民出售玉米的季节性高峰时期。本周东北部分地区玉米价格止跌启稳，主要是由于当地高水分玉米存量难以满足深加工企业消耗量，使部分农村收购价格上调。进入4 月中旬后，许多粮库和贸易商将陆续启动收购，目标将是23%以下的低水分玉米，尤其是经过自然晾晒达到15%水分左右的半干玉米。

　　图3.国内长春、大连港口现货报价 单位：元/吨

　　注：以上报价品种为二等黄玉米，水分14%；大连港报平仓价。

　　销区：今年较往年节前(五一)玉米备货现象不明显，南方销区玉米采购仍不积极， 多数地区玉米到货量基本正常并相对偏少。而东北玉米南运稀少，除河北玉米发货量较去年偏多外，山东、河南玉米销售量也相对有限。这主要是国内饲料、养殖业仍然低迷不振，饲用玉米消费疲软，加之自4 月1 日起东北地区玉米经山海关站入关征收的铁路建设基金，使南方销区的玉米成本每吨约增加30-40元，外销量减少。关内地区由于东北玉米入关将征收铁路建设基金，导致铁路运费上涨，需要铁路运输才能到达的地区，玉米成本增加。特别是由于我国养殖业已经步入缓慢恢复期，部分停产深加工企业也在陆续恢复生产，这使关内部分主产区玉米消耗加快，特别是河南和山东农民玉米存量现在已经大幅降低，加之河南、山东部分地区玉米价格水平相对偏高，使河北玉米批量流入山东地区，导致山东局部地区玉米价格有所回落。而河北地区玉米流通量相对前期明显放大，流向山东，发往南方玉米数量增多，以致目前河北部分地区玉米价格有所走高。

　　三、 主要影响因素分析

　　(一).利多因素

　　1. 美国玉米产区气温条件继续不利春播

　　从过去的一周来看，美国玉米主产区温度在45～65 华氏度(8～18℃)之间，不利于玉米播种。通常玉米种子发芽的最适温度为25～30℃，在10℃～12℃的温度下能够满足发芽的一般条件，生产上把这一温度作为开始播种的最低温度指标，其间如遇阴雨或寒潮，常造成出苗不齐或种子霉烂。根据美国国家气象局提供的资料信息，美国玉米主产区在过去一周的平均降雨量在25～80mm，过去三个月的平均降雨量在100～300mm，为即将播种的土地提供了相应湿度。但是未来一周内，美国北部玉米主产区的天气夜间温度可能会达到15 华氏度(0℃以下)，气温较低将会导致许多前期降雨较多的田地无法及时变干，因此4 月份上半月期间玉米种植带的中心地区的播种进展可能非常迟缓。而在2004 年和2005 年，到4月15 日时，伊 利诺斯的玉米播种进度已经完成三成以上。据最新天气预报未来11-16 日预测平原和中西部降水高于正常；气温变化较大。总之，平原和中西部的气温正常或者低于正常对农作物播种不利。

　　图3.美国玉米种植带