银建期货：美糖继续振荡 郑糖有企稳走高需求

　　文华财经（编辑 王亚男）--▲美糖继续振荡走势

　　上周五，NYBOT11号原糖7月合约窄幅振荡，收盘于9.87美分，较前日收盘下跌1点。

　　维持前日观点：全球食糖的丰产和市场对印度食糖出口的担忧成为近期压制糖价走低的最主要因素，但鉴于原油价格仍在高位运行、燃料乙醇的需求也仍然强劲，笔者倾向于这将给糖价带来一定的心理支撑并短期内相对抑制食糖价格的下跌空间，即美糖虽会出现低位小幅振荡下行走势，但难以出现趋势性的大幅下跌行情。

　　总体来讲，全球食糖供给仍处于过剩格局，国际糖价依然处于长期下跌趋势，但仍不排除仍有再次反弹的可能。

　　▲现货报价基本持稳，成交仍然清淡

　　4月15日，产区广西南宁站台价3730元至3740元，与周五基本持平，成交清淡；柳州站台价3730元至3740元，与周五持平，销量很一般；湛江仓库价3750元，报价不变，少量成交；昆明仓库价3630元，与周五持平，成交清淡；周末糖厂基本不报价。

　　▲郑糖有企稳、走高需求

　　上周五郑糖期价在3800一线表现出良好的支撑，在美糖下跌空间受到抑制的背景下，市场对本榨季5月开始消费旺季的良好消费预期成为支撑期价走高的重要原因。这也意味着消费的回暖成为后势糖价能否继续反弹走势的根本动力，即如果食糖消费状况良好，高库存的压力将得到缓解，本榨季食糖价格仍有再次反弹的可能；反之，如果消费旺季的消费仍不能尽如人意，糖价将难免继续长期下跌趋势。

　　从盘面来看（SR707），鉴于期价3800表现出的良好支撑，短期内糖价的下跌动能将开始趋弱，郑糖有企稳、走高需求，期价将继续再次反弹的尝试。

　　▲转换思路，强势下短多跟进

　　操作上（SR707），建议投资者转换思路，在期价处于强势下，保持做多思路。

　　银建期货研发中心：闫淦智