铜市继续下探寻求支撑 整体走势仍未摆脱弱势(3)

　　LME库存近几个月以来持续增加，1月份LME库存再次增加了29025吨或16%，继续对整体铜市运行形成压制，国内沪铜库存有明显减少，主要是春节长假前消费转旺。

　　图9. LME铜库存

    图10. SHFE铜库存

　　国内市场12月份精炼铜产量24.85万吨左右，同比增长2.1%，2006年全年精炼铜产量293万吨，同比增长17.8%，2006年国内精炼铜进口同比下降32.3%至827,021吨.中国去年12月精炼铜进口同比增长59.4%至95,831吨。而铜精矿进口整体较上年减少了11%，达到361万吨，企业面临明显的补库要求。

　　图11. 国内精炼铜及铜精矿月度进口

　　本月国际铜价与国内铜价的价差关系已经明显恢复，目前国内进口渠道保持通畅，这对后期进口压力减轻，预计2007年进口会有一定程度增加。

　　图12. 国内铜现货价格走势

    图13. 国内现货月价格及进口成本核算

　　整体而言，目前铜市整体仍未摆脱阴影，但由于对全球经济放缓忧虑减轻以及消费转旺的影响，近段时期铜价下滑力度受挫，国内现货相对坚挺对期价支持作用存在，对缓解铜价下滑的作用明显，后期起价有望逐步转强，但可能需要一个过程。