一、基本面概览

　　1、大盘动向

　　周一上证指数小幅跳空高开，大盘在权重蓝筹股的推动下连收四阳，企稳于2000点以上后似乎仍然蕴涵着无限的上涨动能。但经过连续上行，盘面存在较大回调压力，周五上证指数收平，全周沪市涨幅4.04%。整个大盘高位震荡，前期涨幅较大的指标股如石化、银行等板块调整幅度较大，给盘面带来压力。从11月13日开始至23日，沪深走出少见的八连阳，市场获利回吐压力很大。但二线蓝筹逐渐受到市场青睐，将是下一轮上涨的主力，沪市短期强势特征不改。

　　基本面方面，人民币汇率中间价于周四首次突破7.86关口，以7.8596再度创下汇改以来新高，较前一交易日上涨59个基点。至此，汇改以来人民币累计升值幅度已经接近3.1%。人民币的持续走高，继续为地产板块股票注入强劲的上涨动力。

　　中国证监会目前正在研究制订《中国资本市场发展报告》，对资本市场未来发展做出长远规划，并在产品和业务创新方面做出前瞻性规划。报告有望于明年上半年完成。

　　图1：上证指数日线图

　　2、全球指数概览

　　表1：全球指数概览

　　数据来源：Wind资讯(截止2006年11月24日16：00)

　　3、权重股比较研究

　　图2：招行A股与沪深300指数走势图

　　在股指期货上市预期中，市场对于指数权重成份股的推崇趋于白热化，以招商银行为代表的大权重蓝筹股成为市场关注的焦点，机构多在此囤积重兵作为未来投资股指期货的筹码。招行A股连续走高，自9月初至今上涨幅度超过50%，并于11月22日盘中创下33.16的历史高点，其在沪深300指数中的权重也增加到5.17%。但股价连续走高后面临回调压力，本周后期，招行A股连续两日回调，沪深300指数也止跌企稳，市场需要蓄势整理后择机上扬。

　　图3：招行与沪深300日收益率图

　　从招行A股与沪深300指数日收益率图中可以发现，招行波动率明显超过标的指数，在市场向好阶段，成份股对指数有较强的推动作用。统计结果显示，招行与沪深300的价格相关性达到0.83，对标的的引导系数高达0.84。因此，权重股不仅仅是编制指数的数据样本，其价格波动对标的的心理暗示作用表现的更为明显。指数对招行的引导系数更是高达0.97，进一步凸显了二者的内在联系。

　　沪深300与招行相互引导关系0.820.840.860.880.90.920.940.960.981收益率序列价格序列正向引导反向引导

　　图4：招行与沪深300相互引导关系