全球经济对铜价形成压力 铜价将延续高位震荡(2)

图5：沪铜库存与升贴水

　　2、库存、持仓与铜价的关系

　　通过对交易数据的统计后发现，目前库存和持仓水平并不足以支撑铜价继续上涨，铜库存水平有继续增加的趋势，这对价格的持续上涨不是十分有利。持仓量则可能会处于下降的趋势，但至少目前这种趋势并不明显，未来的走势仍需要继续观察。

　　图6：LME库存与价格走势

 图7：LME铜持仓与价格走势

　　市场面状况不支持铜价的上涨通过对库存、持仓与价格的线性分析后我们发现，虽然目前的库存有所回升，但依然可以支撑铜价保持在高位运行，而持仓量的下滑则对价格的持续上涨产生了明显的阻力。

　　图8： LME铜库存与价格分布