中国铝产量迅速上升和出口强劲增长威胁铝市场(3)

　　贸易方面，上半年中国氧化铝进口疲软，不过最近几个月中国氧化铝进口强劲复苏，7月至9月每月平均进口量644000吨，而上半年每月平均进口量为550000吨。以目前的数据测算，中国氧化铝进口量要超过去年的进口量699万吨，预计进口量将接近720万吨。中国氧化铝进口的强劲增长对现货氧化铝市场是个好消息。

　　中国氧化铝月度进口变化

　　铝锭及铝合金方面，中国铝(包括铝合金)的净出口从8月的65693吨微增至9月71623吨，净出口量是自2005年6月以来的最高值。中国铝半制成品净出口在上半年猛增之后，最近几个月保持在大致5万吨/月的水平上。9月铝半制成品净出口为5.5万吨。1-9月中国铝半制成品累计净出口量为35.5万吨，比去年同期仅增加4.6万吨。

　　中国原铝和铝合金和铝半制成品净进口

　　以下是国内近一年来月度铝产量、进出口量和表观消费量数据(单位:万吨)：

　　06年/8月 7月 6月 5月 4月 3月 1-2月 05年/12月 11月 10月 9月 8月

　　原铝产量 81.12 76.22 78.03 74.51 72.16 70.34 134.07 67.06 65.94 63.88 63.44 76.04 

    凈出口量 5.48 4.53 3.61 4.18 4.74 7.02 8.16 1.93 4.79 4.43 2.5 1.67    

    表观消费量 75.64 71.69 74.42 70.33 67.42 63.32 125.91 65.13 61.15 59.45 60.94 74.37

    氧化铝产量 118.96 116.2 106.83 106.94 103.58 100.96 176.86 80.78 80.93 71.28 67.95 73.43

    凈进口量 7.38 1.69 4.87 56.61 50.86 54.02 115.82 57.43 67.87 41.42 58.99 50.86

    表观消费量 186.34 177.89 161.70 163.55 154.44 154.98 292.68 138.21 148.80 112.7 126.94 124.29

　　值得关注的是，本月末国务院税改委发布了对部分商品进出口税率的调整政策：从11月1日起，国内铝锭出口关税由5%提高到15%，该政策实施直接利空于国内铝市场。以现有税率和价格计算，铝锭出口成本提高近2000元/吨，国内外铝价现有比价关系发生改变，由之前7.6降至7.0以下，并在短时间内形成国际供应的紧张和国内供应的宽松局面。不过从目前公布的国内铝出口具体情况看，铝出口正在由初级产品转向铝合金和铝材过程中,预计年底之前铝初级产品通过转变为铝材变相出口的数量也还将快速增加，这将减轻一部分铝锭现货压力。

　　LME铝价开始稳定上涨

　　对于后市价格的看法，伦敦市场铝价经过近四个月的盘整后，已经开始稳定上涨,10月份期价创出下半年最高收盘价，这是一种看涨行情的开始,并有可能导致价格在年末之前继续上涨，下一理论目标位在3000美元附近，前期阻力位2680一线已经成为下方较强支撑。10月中旬在LME金属年会期间,各现货商及投行都发表了对于铝价2007年价格水平的预测，汇总下来预测价格区间分别是：预测未来价格将低于2000美元占13%,预测价格在2000-2500美元占59%,预测价格在2500-3000美元占19%,预测价格超过3000美元占9%。2007年铝价总体运行空间将处于相对高位,期间价格将会有一定幅度的回落,但幅度不会太大。

　　沪铝方面，中国铝产量迅速上升和出口强劲增长的威胁是铝市场的面临的主要问题, 并在一定程度上阻制了价格的显著上升。中国铝冶炼厂的产能估计在2005年底已经达到1070万吨, 实际产量低于这一产率约200万吨。超过一百万吨的年产量将在2006年增加, 使今年末的产能达到约1200万吨。中国目前占世界产量增长的约50%, 看来仍将主导今后两年全球市场产量增长。此次铝初级产品出口税率的提高，致使内外铝价比值区间下移，前期铝价高点22000元暂时构成为上方较大阻力，预计年内沪铝波动区间基本在18000-22000元范围内。

　　沪铝价格会否向上突破还需拭目以待

　　大陆期货 李迅