国际玉米市场长期看好 价格将有望创历史新高(2)

　　(2)美国玉米工业用量近年大幅增加

　　美国是全球最大玉米产出国和消费国，玉米工业用量占世界的50%以上，且玉米工业用量在消费中比重正在逐年加大。美国的玉米深加工主要用于生产淀粉糖(葡萄糖和果葡糖浆)，发酵酒精(燃料酒精和食用酒精)，淀粉制品(含变性淀粉)和玉米食品(玉米片、膨化食品、休闲食品等)。

　　近年淀粉糖及淀粉产品消费玉米量虽在绝对值上变化不大，略有增加，但在占深加工总消费玉米量比例上呈下降趋势。美国淀粉糖历史上一直占消费深加工用玉米之首，2000 年开始让位于发酵酒精。

　　近年美国玉米燃料酒精用量受

能源价格高企的影响快速扩张，用量由2000年706百万蒲式耳(相当于1795万吨)增加至2006年2150百万蒲式耳(相当于5460万吨左右)，短短的六年扩大近三倍，这种快速趋势仍将延续。

　　国际玉米供需相对紧张，价格有望大涨。

　　美国玉米工业用量近年大幅增加。

　　图5：美国玉米燃料酒精

　　

美国玉米燃料酒精走势图（来源：中国国际期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　(3)国际玉米供需格局极为紧张

　　图6：世界玉米产量、需求量、消费比情况

　　

世界玉米产量、需求量、消费比情况走势图（来源：中国国际期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　十月USDA 公布全球玉米产量预测6.89 亿吨，是全球玉米第三高产；2004年全球玉米产量最高达7.12 亿吨，2005 年6.92 亿吨是第二次高点。从这一侧面我们清晰的知道全球玉米供应量是非常正常或者说良好。

　　而同期全球玉米需求量则出现稳步、快速增加，06/07 年度市场需求预计将达到7.24 亿吨远高于当年玉米产量，从而导致国际玉米库存量大幅下降，USDA预测库存量将达到8954 万吨，是80 年代以来的最低值；库存消费比仅为12.3%,远远低于粮食安全警戒线，为全球玉米价格上涨提供了充足的理由。

　　小结：目前CBOT 玉米持仓量在130 万手，总抛空量1.65 亿吨，占58%美国玉米产量，国际投资资金的介入做多下，可供卖量相对有限。

　　基本面的如此低的库存消费比也为资金炒作提供了借口。

　　CBOT 玉米价格极有可能走出中长期牛市，CBOT 玉米价格可能创出历史新高。

　　国际玉米供需极为紧张。

　　二、国内玉米市场供需和价格都将面临质变，内外价格有望

　　我国玉米消费由饲料消费、工业消费、食用消费、种用、出口及损耗六部分组成，(历年消费比例略有不同)。其中，种用、损耗以及食用部分变化不大；深加工产业发展迅速，消耗玉米量逐年上升；饲料产业刚性增长，明年饲料玉米用量保持稳步的增长；近年来我国玉米供需平衡趋紧，出口随之呈现下降趋势。

　　1、 国内玉米工业用量大幅增加

　　表1：2001/02-2006/07中国玉米工业消费情况

　　

2001/02-2006/07中国玉米工业消费情况图表（来源：中国玉米网） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　表2：中国玉米深加工企业生产情况统计表

　　

中国玉米深加工企业生产情况统计表（来源：中国玉米网） 点击此处查看全部财经新闻图片  

　　自2000 年以后，我国工业耗玉米量快速增加。究其原因，主要应为以下几个方面：一、国内宏观经济的高速发展为玉米产业的发展提供了良好的运行环境，玉米加工技术快速进步，成为玉米深加工快速发展的先决条件。二、我国玉米的丰富产量为玉米加工打下坚实基础。三、随着玉米产业链的不断延长，其可生产的产品种类不断增加，新兴产品层出不穷，从玉米塑料到玉米服装，尤其是燃料国内玉米市场供需和价格都将面临质变，内外价格有望接轨。

　　乙醇的兴起，更使玉米的价值被重新定位，刺激了玉米深加工行业进一步扩张。

　　玉米已经不仅仅是一种粮饲作物，而成为不可再生资源——石油的替代品。

　　近几年玉米工业用量快速增加已经成为现实，发展速成度可以用迅猛来形容而一点都不过分。国家粮油信息中心对玉米工业用量2001/02年度1050万吨到06/07年度3000万吨。而其它行家咨询机构对玉米工业用量估计更高，其中中国玉米网对06年国内玉米工业用量预计4131万吨。

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