石油的供应将出现改善 将有助于缓解价格压力

    近两年来，石油市场上发生了许多新的变化，让传统的市场分析方法越来越难以描绘我们的世界。OPEC 逐渐丧失了在石油价格上多年的强势话语权，而我们观察市场的主要角度也从经合组织成员国转向了更加广阔的全世界。炼油厂生产能力瓶颈的出现，和生物能源的巨大潜力，给石油供应带来了前所未有的不确定性，而由此不断刷新的高油价记录，却并未如同理论阐述的那样损害全球经济。这是一个颠覆传统的时代，变革正在发生，我们希望知道：石油市场的明天会更好吗？

　　世界石油供需平衡表(百万桶/日)

　　在世界石油供需平衡表上，预计2007 年，石油需求方面关键的基础因素将发生一点改变。美国的强劲经济增长可能走向“适度增长”，因此，或许全球GDP 增速会有所放缓。然而，美湾炼油厂的生产在2006 年已经开始恢复，2007 年第一季度的天气条件即使只是保持通常的水平，也将迎来炼厂供应的强劲复苏。更进一步地看，市场预期高油价将持续减缓全球需求增长的同时，油价对经济的影响正在逐年下降。2005 年底～2006 年初，部分非经合组织成员国对零售石油产品的大幅提价压制了需求的增长，但这些影响将在2007 年初得到缓解。按照IEA 的预计，2007 年的石油需求将从2006 年的120 万桶/日上升到160 万桶/日。

　　来自非OPEC 国家的供应将在未来发生飞跃。2005 年，它们的增长还几乎是零，到了2006 年它们的产出就增长了110 万桶/日，预计2007 年将再增长170 万桶/日。按照这样的增长速度，在大量石油供应项目投产的刺激下，2006 年第四季度到2007 年第三季度将迎来一轮强劲增长，而2007 年第四季度可能还会出现一批石油供应项目的投产。非OPEC 成员国的生物燃料产量也在大幅上升，预计2007 年将从2006 年的70 万桶/日上升到89 万桶/日。

　　在这19 万桶/日的增量中，7 万桶/日将来自生物

　　当前石油供应的紧张导致了高昂的价格。近两个月来，经合组织成员国的汽油库存已经低于过去5 年的平均需求水平，而原油库存则在需求水平之上。但这样的情况可能将发生改变。2006 和2007 年全球炼油厂产能分别将增长150 万桶/日和100 万桶/日，可能对石油，特别是

　　由此看来，未来的石油供应将出现一些改善的趋势，理论上也有助于缓解价格压力。但是，在夏季驾车高峰、飓风季节和下半年预期中的非OPEC 供应大潮实现之前，我们将很难看到市场情绪的冷静。

　　需求

　　全球石油产品需求

　　2006 年，全球石油产品需求预期增长120 万桶/日，达8480 万桶/日，增幅约为1.4%。

　　而到2007 年，在全球经济持续增长，以及亚洲非经合组织成员国和北美需求回升的影响下，全球需求可能进一步增长160 万桶/日(1.8%)，达86400 万桶/日。但这个水平远低于2004年意料之外的增长，当年的需求增长了320 万桶/日，增幅达4%。

　　经合组织的石油产品需求

　　2006 年，经合组织成员国对石油产品的需求将增长10 万桶/日(0.3%)，至4970 万桶/日。2007 年，这个数据可能上升到5000 万桶/日，增长40 万桶/日(0.8%)左右。北美将是需求增长的主要来源，部分原因是2006 年气温不同寻常地升高。2007 年第一季度的需求预期将超过2006 年受气候影响的同期，增长80 万桶/日。与之相应的是，2006 年第一季度欧洲出现了反常的低温，其石油产品需求也将在2007 年第一季度下降25 万桶/日。

　　非经合组织的石油产品需求

　　这类需求预期2006 年上升110 万桶/日，达3510 万桶/日，增幅3.2%。到2007 年，非经合组织成员国的石油产品需求可能上升120 万桶/日，达3630 万桶/日，增幅3.4%。中国和中东将成为持续快速增长的地区，其他亚洲非经合组织成员国将从2006 年的疲弱需求中恢复。近期，一些重要的亚洲非经合组织成员国临时调高了受管制的石油产品零售价格，以抑制石油产品需求增长，但这种增长将伴随该地区的经济快速发展而重新出现。整体而言，来自非经合组织成员国的需求将占到2007 年全球需求增长的75%。

　　区域比较

　　2007 年，在全球的石油产品需求增长中，中国将保持最快的增速，达到5.5%，紧随其后的是中东地区，达5.5%。北美将占到石油产品消费的最大份额，约为全世界需求的30.1%，而中国和中东地区则分别占到8.6%和7.9%。然而，2007 年北美将仅占全球需求增长的25%，而中国和中东地区将占到全球需求增长的近一半，约为46%。