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黄大豆期货价格与现货供给量的关系特征分析(4)

http://www.sina.com.cn 2006年10月13日 00:33 大连商品交易所

  (二)、大豆与其替代作物之间产量的相关性

  历年主要农作物产量

时间

玉米

油菜籽

花生

大豆

1994

9928

749

968

1600

1995

11199

978

1024

1350

1996

12747

920

1014

1322

1997

10431

958

965

1437

1998

13295

830

1189

1385

1999

12809

1013

1264

1350

2000

10600

1138

1444

1600

2001

11409

1133

1442

1545

2002

12131

1055

1482

1651

2003

11583

1142

1342

1640

2004

13029

1318

1434

1740

  注:大豆数据来源于天琪期货,其余来源于国家统计局

  我们用spss软件对其进行相关性分析,得到

   黄大豆期货价格与现货供给量的关系特征分析(4)

Corrdlations图表(来源:大连商品交易所)
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  可知,大豆产量与玉米、油菜籽、花生产量的相关系数分别是-0.19、0.573、0.628。大豆产量与玉米产量的负相关关系,显示它们之间存在轻微的替代关系;而大豆同油菜籽、花生的产量之间却是正相关关系,从产量上说,似乎不是一种替代关系,而是一种轻微的互补关系。原因可能是由于我国的食用植物油市场还未饱和,或是由于我国食用植物油品竞争力较强,使其可以在国际市场上继续开拓份额。从而导致对各种榨油作物需求的增长。

  四、供给曲线存在的问题

  第一、理论上的疏漏

  期货价格虽然与现货产量存在必然的联系,但这种关系究竟是不是一次线性的,并无可靠的佐证。于是,用一元回归线性模型来分析二者之间的关系,本身就有不妥之处。也许用多元回归模型会更好一些。

  第二、据收集的问题

  进出口可以从海关等部门得到确切的数字,销量的统计则较为困难,播种面积的统计则是可准可不准的事情,有必要的人力财力,严加督导,就能得到准确的数字,否则,走走形式,吃吃喝喝,甚至瞎编,都不可能得到准确的数字。每亩单产通常是个均值,而非众数。还有即便是一些偏差较大的数据,大多数人也不注意保存和维护。许多权威的部门统计的农业数据,对我们农产品期货来说不够细化,而许多专业的农产品期货、现货数据又不轻易公开。这些问题造成有先进的统计方法,而没有可供分析的数据。如本文用到的11个样本,本就不多,去掉异常分布的4个,只有7个。

  第三、检验上的问题

  模型仅仅通过了统计学上的一般检验,而实践中的外插预测,还没有进行,起码等到2006年年末。

  结语:黄大豆一号合约的期货价格与现货供给量之间,存在着某种互动关系。用模型表示则为Y=4031.224—0.637X,其中,X是本期现货供给量,Y是下一期期货的价格。这个一元线性回归模型虽然不是很精确,但毕竟对价格与相关影响因素之间的关系,给出了一个简陋的答案。我们可以借助这个模型,利用本期的现货价格来预测下一期的期货价格。同时,带着在建模过程中发现的问题,沿着这种模型化的思路,笔者将在今后的期货人生中继续探索。

  大连商品交易所 期货学院学员 黄宝杰

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