节后短暂需求淡季来临 豆油价格将出现一定回落(2)

　　4、我国大豆供应仍然充裕

　　据国家粮油信息中心市场监测处最近发布的，2006 年中国主要粮油作物播种面积和产量最新预测数据显示，预计2006 年中国大豆播种面积为910 万公顷，与上月的预测持平，但较上年的959 万公顷降低了49 万公顷，降幅5.1%；预测大豆产量为1590 万吨，较2005 年的1635 万吨减少45 万吨，降幅2.7%，大豆减产不多，而且今年大豆长势好于往年，单产丰收。

　　据国家海关统计，今年8 月份我国大豆进口量为302 万吨，1-8 月份总进口量为1946 万吨，同比增长10.25%。

　　图5：1993-2006年我国大豆供需情况

　　图6：近三年我国大豆进口情况对比

　　今年1-8 月份我国大豆总进口量超过往年，创同期进口量之最。导致我国进口量如此庞大的原因是压制利润。在年初的时候由于大豆期价和海运费逐渐走低，使得进口成本下降，就算豆粕、豆油价格低于往年，油厂在绝大部分时间里压榨进口豆仍然是有利润可图的，而且利润空间丰厚。这促使国内油厂不断的加大进口量。另一面，去年开建的各大厂房，在今年纷纷投产，产能的扩张也是导致今年进口量增加的原因之一。

　　总而言之，就目前看大豆的供应量仍然充足。但随着行运费的走高，进口成本的增加，导致压榨利润空间的缩小，加之庞大的库存和下游消费逐渐的恢复，将使得后期进口大豆的数量减少，主要以消耗国内库存为主。这就在一定程度上支撑着大连期价。

　　图7：2006年进口大豆压榨情况

　　二、豆粕现状

　　8 月份以来，国内豆粕现货市场出现持续上扬行情，目前国内市场的养殖业需求仍呈稳中趋升的态势，也给豆粕市场带来一定的支撑。

　　随着节日消费旺季的临近，生猪消费形势明显好转，而生猪存栏水平的明显下降，也推高了生猪价格的运行区间，其中湖南地区品种猪价格涨至4.5-4.9 元/斤，广西玉林地区最高价格达到5.1 元/斤，而多数养殖户的盈利水平增长至100元/头-200 元/头，此外，除了养殖效益明显提升外，目前生猪补栏积极性也有所增强，仔猪价格急速上涨，不少地区品种仔猪价格达到10 元/斤以上。随着生猪补栏积极性的日渐恢复，国内豆粕需求应该会受到进一步的提振。另外蛋鸡养殖随着节日的临近，也呈现强劲复苏势头，批发价格涨至2.8 元/斤-3.2 元/斤，养殖效益的变化推动局部地区补栏积极性略有恢复。

　　另外，后期进口大豆到港量下降，以及海运费的走高导致进口大豆成本的趋高，对豆粕市场提供了利多题材。