大豆主产区天气风雨飘摇 豆市期价正伺机筑底(6)

　　图24 商品基金在CBOT豆粕期货期权上净持仓

　　至8 月15 日，国际基金在CBOT豆油期货上持有多单66580 手，空单14690手，净多单为51890手，连续第四周平净多单。

　　图25 CBOT豆油期货基金净持仓

　　截至8 月15 日的一周，在CBOT 豆油期货和期权上，商品基金持有净多单42839 手，比一周前减少了22307 手，其中多单数量为61,857 手，比一周前降低了17,074 手，空单数量为19,018 手，比一周前增加5,234手，空盘量为287,874手，一周前为299,780手。

　　图26 商品基金在CBOT豆油期货期权上净持仓

　　CBOT 豆油期货净多头寸在7 月18 日创下近两年以来的高点后，因如此之大的头寸未能继续给基金创造相应的盈利，在此后四周净多单陆续平仓。

　　五、小结

　　8 月关键灌浆生长期天公作美，美豆生长顺利。全球充足库存供应继续对价格构成压制，美盘可能会继续下滑。但随着国际基金持续加码净空单，一旦当净空单处于历史高位，而又未能为国际基金带来相应的利润，不排除基金了结退场的可能，届时可能会为期价带来一个反弹的机会。

　　国内市场上，目前市场基本认可后期养殖业情况将好于前期，由此带来的豆粕消费将相对较好，这也使得业内一些人士觉得粕价有望上涨，但是短期来看需求还是难以明显增长，

　　大豆、豆粕现货价格将会继续在目前的价格区间窄幅振荡，需关注国际国内大豆主产区天气变化、美盘走势、国内养殖业的恢复情况、豆粕需求、油厂开工水平等情况。操作上，连豆、豆粕将有可能继续反弹，但是反弹力度不会太大；建议短线波段操作。豆油则关注期价在前期交易密集区能否获得有效支撑；建议暂以短线操作或观望为宜。

中大期货 灵隐