大豆主产区天气风雨飘摇 豆市期价正伺机筑底(5)

　　四、国际基金持仓追踪

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告显示，截至8 月15 日的一周，国际基金在芝加哥期货交易所(CBOT)豆类市场上继续采取增空的操作手法，在大豆以及豆粕期货以及期权上继续加码净空单，在豆油期货以及期权上继续减持净多单。

　　至8月15日,CBOT大豆期货总持仓343399手，其中基金持有多单63370手，空单107696手，净空单增持至44326 手。

　　图20 CBOT大豆期价与基金净头寸关联图

　　截至8 月15 日的一周，商品基金在CBOT 大豆期货及期权上持有48892 手净空单，比一周前增加了3691 手空单。其中多单数量为55,711 手，比一周前减少4,015 手，空单104,603 手，比一周前减少324 手，空盘量为426,42手，一周前为418,437 手。

　　图21 商品基金在CBOT大豆期货期权净持仓

　　由于七八月份美豆主产区天气较好，美豆生长比较顺利，CBOT 大豆期价不断地回吐天气升水。而国际基金自7 月11日的一周开始，在CBOT大豆期货和期权上持续增持净空单。

　　图22 CBOT大豆期价与持仓比较

　　国际基金七月中旬以来一直持续加码净空单。截止8月15日，国际基金在CBOT大豆期货上持有净空单44326 手，仅次于4 月11 日的47070 手净空单。通常情况下，伴随着国际基金净空单加码到历史高位的时候，重要的价格底部将由此而出现。后期当市场消化今年丰产之后，随着国际基金对大量空单的清仓，可能会出现一波反弹行情。

　　至8月15 日，CBOT豆粕期货头寸上总持仓达230599 手，国际基金持有多单38570手，空单69252手，净空单增至30682 手，为05/06年度CBOT豆粕期货最大净空单量。

　　图23 CBOT豆粕期货头寸基金净持仓

　　截至8 月15日的一周，在CBOT豆粕期货和期权上，基金持有净空单-39025 手，比一周前提高864 手。其中持有多单的数量为30,521 手，比一周前减少1,492手，空单数量为69,546 手，比一周前减少629手，空盘量为253,540手，上周为246,157手。