基金二季度低调布局大盘转债 国君转债飙升 光大占据8席

　　“漂亮50”行情不仅在A股市场表现得淋漓尽致，在可转债市场中也炙手可热。昨日，上证50指数权重股的衍生产品――国君转债备受追捧，上市首日大涨20%，创今年以来可转债上市首日涨幅之最。

　　值得关注的是，最新发布的基金二季报显示，二季度基金公司已开始布局大盘转债。

　　国君转债创首日最大涨幅

　　24日，规模70亿元的大盘转债国君转债上市。出乎市场意料的是，该券开盘后飙升20%，至收盘时涨幅并未收敛。由于此次国君转债对网下申购的定金要求仅为申购金额的5%，申购杠杆率较其他转债有大幅提升，机构参与众多，因此中签率仅0.08%，低于此前预期。

　　而首日涨幅同样让此前的预测“脱靶”。“上市首日涨幅便达到了20%，超出此前市场预期的115元，国君转债可谓一步到位。这也受益于近期上证50指数的强势。”华创证券研究员王文欢表示。

　　周一的上证50指数虽未创出本轮新高，但也仍在高位。资料显示，今年可转债启动发行以来，共有6只新券亮相，国君转债亮相前，其余5只个券上市首日最高收盘涨幅为15%。

　　不仅受益于50指数权重股，上半年券商经营数据也显示行业在快速复苏。根据公开信息，6月，31家上市券商营业收入环比增长80%，净利润环比增长120%。在券商中，国泰君安、中信、华泰盈利能力突出。

　　数据显示，国君转债目前持有到期收益为负，转股溢价率为16%。王文欢认为，这已经反映了诸多市场乐观预期，当下投资性价比较为有利于正股，因此转债仍需谨慎追涨。

　　机构争相布局大盘转债

　　事实上，机构布局大型可转债在二季度已初见端倪。

　　最新公布的基金二季度报告显示，23家可转债基金的第一大重仓个券中，光大转债占据了8席。

　　光大转债是光大银行发行的可转债，同样为50权重个股的衍生产品。该券上市首日仅仅上涨3%，与昨日国君转债的表现相距甚远。此后，光大转债一度跌破面值。而周一收盘后，光大转债收报113元。因此，二季度增持机构收益不菲。

　　此外，规模45亿元的三一转债也是机构青睐个券。数据显示，可转债基金市场普遍看好的三一转债，增持了0.7亿达6.7亿，是转债基金持仓最多的转债。从持有规模上看，三一和光大是转债基金重仓券里规模最大的券种，分别达到6.7亿和4.28亿。从配置的基金数来看，三一、光大受关注度也比较高，分别有18家和17家将其作为前五重仓券配置。

　　基金二季报显示，受到较多关注的还有电气、国贸和宝钢EB。

　　“择券对于可转债基金而言，变得越来越重要。”兴业证券研究员左大勇认为，可转债基金业绩分化，仓位贡献有限，更多取决于个券选择。从转债基金表现来看，二季度有较明显的分化，分化的主因不在仓位比例上，更多是个券的选择差异。