新浪财经讯 7月6日，万科A打开跌停板，盘中曾一度涨至5%而后回落。分级基金方面，地产B（150193）也随之一路上涨，最高涨幅达6.32%，而后震荡向下，截止发稿涨幅3.85%。对于近两日，万科A跌停，而3地产分级基金却大涨，整体溢价率在1%-3%之间，那么问题来了，三只分级是否存套利机会？套利机会的大小如何？
经过粗略分析，整体看，地产B、房地产B、地产B端都存在溢价套利机会，溢价率越高，套利机会越大，其中地产B的套利机会相对其他两只较大。买入母基金分拆成子份额在二级市场卖出，即完成套利。但需要注意的是，溢价套利并非稳赚不赔，买入母基金分拆后，需要T+2日才能拆分卖出，要承担两日的子份额价格波动风险。
具体分析如下：
据集思录显示母基金的整体溢价率为2.84%，鹏华地产分级（160628）母基金净值0.9560，子基金地产B（150193）与地产A（150182）的份额分别为0.967和1.003；合并后对应“价格”为0.985元。理论上，即可买入以净值0.9560的价格买入母基金，分后再将两个子份额以0.985元的价格卖出。但需要注意的是，买入母基金分拆后，需要T+2日才能拆分卖出，要承担两日的子份额价格波动风险。
国泰地产（160218）母基金净值为0.7457，整体溢价率为1.44%，其子基金房地产B（150118）与房地产A（150117）份额分别为0.472和1.041；合并后对于“价格”为0.7565。理论上，可买入以净值0.7457的价格买入母基金，分后再将两个子份额以0.7565元的价格卖出。但比鹏华地产分级的套利空间稍微小一些。且若买入母基金分拆后，需要T+2日才能拆分卖出，仍需承担子份额价格波动风险。
招商沪深300地产（161721）母基金净值为0.6920，整体溢价率为1.24%，其子基金地产B端（150118）与地产A端（150117）份额分别为0.399和0.998；合并后对于“价格”为0.6985。套利空间较小。
（鸡血石）
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责任编辑：张伟
