工商银行托管部李勇：切实履行托管职责助力第三支柱发展

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工商银行托管部总经理李勇

　　中国基金业协会于5月8日在北京举办“基金服务养老金第三支柱建设”专题研讨会。　工商银行托管部总经理李勇出席了该活动，并作了主题演讲《切实履行托管职责助力第三支柱发展》。他指出，我国养老金体系有三个部分，三个部分里面应该是第一部分基本养老金，规模4万多亿；第二部分企业年金一共才一万多亿，职业年金刚刚启动；第三支柱的个人储蓄性养老，即养老金第三支柱，这个还没有真正建立起来。

　　以发言实录：

　　尊敬的钟会长，各位领导，各位嘉宾，大家下午好！我简单从托管银行角度对第三支柱讲一些学习心得。主要是四个部分，第一部分是我国第三支柱发展的前景；第二是托管机制的作用；第三是工商银行托管情况；第四是简单的一些政策建议。因为第一部分各位专家讲得很充分了，我简单地跟中国的情况做一个对比，国际养老金制度三大支柱，对中国就是国家、集体和个人，国外发达国家经过几十年的发展，规模非常庞大，已经成为公募基金重要的资金来源。但是我们中国20多年的发展，养老金包括全国基本养老，包括职业年金，企业年金也就几万亿，相对来讲养老金体系建设，是国家发达和文明体系程度的重要问题，所以我们还有非常大的潜力。

　　从发达国家来看，这些年过去十几年发展的速度快，我们看美国的养老金到2016年是26万亿，就相当于人民币170万亿，美国的GDP是2016年是18.6万亿，养老金和GDP的比例是1.36，我们2016年GDP74万亿，养老金部分才5到7万亿，所以我们只到1/10，和美国的1.36可能还有几十年的差距需要追赶。这个非常有意义。因为我们数额差不多，美国是3亿人口，中国是13.6亿人口，我们养老体系的建设还不完善，我觉得任务还是非常艰巨的，潜力也是非常巨大的。从美国的模式看，个人养老金，个人退休账户作为第三支柱，体系是非常完善的，这个是1974年已经通过了《雇员退休收入保障法案》，包括运作模式、投资范围、税收的这些条件、允许的方式都有明确的规定，我们完全可以拿来学习。过去30年中国经济高速增长，我们要解决的问题是生存问题，步入中等收入国家之后我们要解决的主要问题是发展问题，所以这个是非常有必要的。美国个人退休账户的特点刚才已经介绍过了，过去十年二十年快速增长，未来中国的养老金个人退休账户如果开启之后，速度一定会是其几倍，甚至十倍。

　　我国养老金体系有三个部分，三个部分里面应该是第一部分基本养老金，规模4万多亿，第二部分，企业年金一共才一万多亿，职业年金刚刚启动，第三支柱的个人储蓄性养老，即养老金第三支柱，这个还没有真正建立起来，所以我们的潜力是非常巨大的。我们的养老金过去的发展是非常快的，我们在2007年-2015年8年增长了5倍，这个速度还可以提速，我们的企业年金在过去的9年中，增长了8倍，这个相对来说还是不够快，和我们社会发展的需求比还有很大的差距。我们中国的老龄化大家讲得很多，这个数字都有，我们老龄化的进程是加快的，我们2020年60岁以下的人口2.4亿，2025年突破3亿，2050年将近5亿，占人口的34.8%，到2050年的时候我们的退休年龄按照65岁算，这些数据就不是特别准确，推动业务发展应该与时俱进，用真实的数据来求得真实的结果，包括老年化的速度。我们讲发达国家老龄化的速度要上百年，几十年，中国老龄化的速度可能只要二十几年。政策是值得关注的，第一我们在50年代、60年代是鼓励生育，在70年代末，80年代、90年代是有计划生育的，这两项政策导致了我国的老龄化进度相对快一些，这个也不是说中国的人口老龄化一定比国外要快。

　　我们养老基金的替代率下降还是比较快的，征收差距也是比较大。除了大部分国有企业，还有相当一部分企业来说是没有年金收入，这个余地还是非常大的，包括我们2016年末企业的法人不到10%，5.6%的就业人口参加了企业年金，我们的养老金体系的第一支柱还有余地，第二支柱刚刚开始，第三支柱没有开始，所以说余地还是非常大的。从前几年来看，如果按照美国的标准，我们中国也还是有非常大的余地，7.9万亿的个人退休账户的资金，相对于56万亿的人民币，56万亿对我们来说是一个大数，因为我们GDP才74万亿，我们现在所有的养老金加一块才5万亿，所以我觉得第三支柱养老金的发展应该说前景还是非常不错的。第二部分介绍一下托管机制的作用。托管严格讲是建立独立的第三方，核心是两个支柱，他们监督投资行为，确保投资者权益。这个工作包括交易的监督，信息的披露，资产估值，会计核算，资产计算，这些手段，核心职责就是安全保管、监督公司、保护投资者，对中国的资管，现在大资管120万亿，最安全，最透明，最公正，最值得投资者信赖的就是公募基金，因为它有完整的第三方托管机制，所以这个还是我们值得宣传的。

　　还有一个机制就是我们的核算估值，我们的核算估值是和投资管理人进行对照，保障我们投资管理人的估值是公正的，公平的，是没有篡改的。这个非常重要，没有这一个，资管机构肆意篡改，对投资人的权益是非常大的损害，托管机制对保障我们资产管理行业情况，保障我们未来的养老金投资管理人健康的发展，非常重要的一个方面。另外风控，建立风险隔离、自控、互控、监控和灾备五道防线保障我们养老金资金的安全，这里面显示了托管人从哪些方面保障我们托管资产，保障我们的养老资产。

　　第三部分简单地介绍工商银行的托管情况。工商银行的托管我们现在是14万亿，到了今年3月底是14.6万亿，也就是说我们2013年是4.6万亿，经过过去三年我们增长十万亿，基本搭上了过去三年中国大资管行业快速的发展，增长是十万亿，应该讲过去是一个飞速的发展，特别是2015年我们从5.8万亿，2014年的5.8万亿增长到2015年的11.9万亿，我们在一年之内翻了一番，整个托管行业的增长，表明了我们引入了托管机制，引入了保护和监管的机制，加一层保护，多一层安全。我们目前在托管银行里面一共有42家托管机构，我们目前的最规模14.6万亿，优势还是比较明显。但是和托管银行的差距还是比较大，因为我们算下来两万多亿美元，在全球托管银行我们就排15，要进前15还要领先一点，排名第一是将近30万亿美元，说明我们的托管资产还有非常非常大的发展空间，我们基本上在基金领域，公墓基金，企业年金，保险、专户、银行理财，全球托管都是领先的。我们的企业年金占比38%，可以说独占。

　　从2005年我们获得企业年金托管资格以后，我们有养老金产品第一批的托管资格，特别是去年2016年我们也作为四个全国基本养老保险金的托管机构之一，到2016年底，我们的年金托管规模是4227亿，市场占比达到38%，这个占比还是比较高的。我们各种业务在市场上基本上维持11%到13%。最后提几点建议：第一个未来的养老金参照国外的方法，投资管理人由闭环机制来保障第三支柱能够健康发展，同时第三个受托人，托管人，投管人通过市场化的机制保障我们第三支柱能够健康发展。最后一个第三个问题就是加快顶层设计。第三支柱的发展没有税收优惠是很难实现的，这是前提，所以我觉得税收优惠的部分，我觉得各方面都需要呼吁，没有这个前提，很难成立。

　　第四个建议就是建议各方共同促进第三支柱产品的建设，包括政府机构，加上我们行业协会，资管机构，托管机构要齐心协力加快投资设计，推动机构的立法和政策制度，尽快推出相应的法律和实施细则，保证第三支柱的健康发展。

　　最后我们认为，养老体系建设是一个社会健康、文明、和谐、进步的重要标志，也是发达国家和发展中国家的主要区别之一。经过过去三十多年的高速增长，中国已雄踞全球第二大经济体，人均收入已超过7000美元，内能否走出中增收入国家陷阱，一方面需要经济提档升级，实现更高质量的增长；另一方面更需要尽快建立完善现代社会意义上的社保保障体系，养老金体系更是重中之重。因此，希望社会各方共同努力，加快顶层设计，完善法律法规，推动养老金三支柱建设，为中国社会的文明进步作出更大贡献。