抢跑FOF业务 政策破冰激发小公司“弯道超车”梦

　　部分基金公司“抢跑”FOF业务 政策破冰激发小公司“弯道超车”梦

　　□本报记者 李良

　　随着监管政策的开闸，FOF基金正成为公募基金行业炙手可热的话题。尤其是那些多年来深陷同质化竞争泥沼、难以找到突破口的中小基金公司，更将FOF视为“弯道超车”的好机会。记者注意到，部分中小基金公司已经成立了相关业务部门，并计划发行FOF产品，希望能成为这片业务“新蓝海”的抢跑者。

　　诺德基金FOF事业部总监支晓东就向记者表示，对于公募基金行业而言，新品种、新思路会给小基金公司异军突起的机会，因为它会改变过去主要靠向市场提供交易品种、配置工具，或者是靠明星、靠排名吸引眼球发展壮大的经营思路，重新回归到通过风险管理为客户资产保值、增值为本的价值观。

　　业务新蓝海产生

　　对于公募基金行业来说，FOF潜在的巨大增长空间，无疑提供了一个业务新“蓝海”。

　　支晓东指出，从海外的情况来看，美国公募FOF真正的高速发展是在2002年以后，不到10年时间，从不足千亿美元的规模，迅速扩张到超过万亿美元的规模，其根本原因在于2000年到2002年网络股泡沫破灭引发市场对风险教育的深刻思考。因为事实证明，单一产品、单一策略在系统性风险到来之际，完全没有应付能力。支晓东认为，去年6月A股市场爆发的系统性风险，也深刻教育了中国投资者，这为发展FOF提供了沃土，也为投资者控制风险提供了新的选择。

　　某基金公司总经理此前也表示，FOF可以分散投资风险，优化资产配置，降低多样化基金投资门槛，而公募FOF的破冰，意味着资产管理行业正迈入配置时代，对于公募行业来说可谓打开了一片“蓝海”，预计对公募业资产管理规模的增长会起到一定程度的提振作用。他表示，如果以美国FOF规模相对于整体基金市场的占比来推算，国内FOF未来有望达到万亿级体量。

　　部分公司抢跑

　　在FOF这块新业务“蓝海”中，部分基金公司已经开始抢跑。

　　以诺德基金为例，在去年4月份，意识到市场“疯牛”的潜在风险后，诺德基金就考虑到单一产品风险管理的问题，及时和外部机构合作发行了投向诺德专户的FOF产品，数量达到7只，投资策略涵盖了股票多空、量化对冲和CTA等。尽管有部分子基金出现负收益，但由于对策略配置及子基金回撤等风险管理到位，7个FOF母基金产品目前全部获得正收益。

　　支晓东告诉记者，诺德基金已经成立了独立的FOF事业部，根据FOF产品的特点和要求，组建了独立的团队进行相关产品的研发。而考虑到FOF对子基金产品选择和风险控制的需求，公司还特地从合作渠道引入了专门负责产品评审的专业人才，也从公司内部风控部门引入了负责公募风险管理的专业人才。支晓东同时透露，诺德基金最近发行的SMART定投资产管理计划，就是一只用量化择时策略投资内部公募产品的FOF产品，考虑到双重收费的问题，产品设计的时候就对母基金完全取消了认购费和管理费。

　　凯石金融产品研究中心则认为，FOF产品类型上可能也有较多选择形式，内部FOF适合大公司，外聘投顾可以解决研究短板。具体而言，未来可能有四种主要模式出现：1、内部FOF管理人+内部基金模式；2、内部FOF管理人+全市场基金模式；3、外聘第三方FOF投资顾问+内部基金模式；4、外聘第三方FOF投资顾问+全市场基金模式。