鹏华基金梁浩：研究透了才敢重仓没弄明白坚决不碰

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　　中国基金报记者 方丽

　　在充斥着噪音和干扰的市场打拼，鹏华基金梁浩的投资哲学在于“大道无形”——在投资过程中将注意力聚焦在研究公司本身，不追热门、不看价位，只是深入、更深入理解产业变迁和公司价值。在这一投资风格下，他所管理的鹏华新兴产业成立以来年化回报达到15.13%，表现出色。

　　从业年限接近10年的梁浩总结自己的四大投资特色，第一是对公司研究深度很深、跟踪时间很长；第二是持股时间长、换手率低；第三是“赚企业发展、产业发展的钱，用做绝对收益的思路来做相对收益”；第四则是反思——他的投资风格更适用于震荡市和牛市的前半段。而近一年来他也一直在反思提升自己的投资方法。

　　“研究透了才敢重仓，没搞明白坚决不碰”是梁浩的鲜明风格。究竟什么是他心中的优质个股？记者在采访中了解到，梁浩选股有五大标准，第一通过行业空间判断公司未来的市值空间；第二看管理层战略规划的科学性和可实现性；第三看管理层执行力，董事长、总裁是一个怎样的人，公司是如何赚取第一桶金、如何一步步发展壮大等；第四则看问题，企业收入从“1亿走向10亿”、“10亿走向30亿”等不同的阶段会遇到不同的问题，看企业的困惑和应对措施；第五财报中毛利率、净利率、ROE、周转率等数据跟踪，还会关注一些企业的异常指标，如存货、预收预付、现金流入能否和收入吻合等。

　　梁浩也直言，在他从菜鸟基金经理逐渐成长为成熟基金经理的历程中，所管理基金的重仓股占比逐步提升，持股集中度上升。背后的原因是随着他研究深度加深，心中更有数了。他尤其强调，对于看中的公司愿意给它两年成长时间，用现在的价格买它第三年的盈利。