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  华富基金的固定收益投资经理胡伟已经不是第一次拿英华奖了。他的长期业绩一直保持稳健,这与他的投资风格不无关系,“我的风格是积极而不激进,在大类资产中寻找投资机会。”

  胡伟认为,他个人长期业绩的取得离不开整个投研团队的支持。他和他们的固收投研团队不仅对债市有深入的研究,也很重视权益投资部的研究成果,他认为只有当覆盖的广度足够时,才会更好地确定组合里面利率债、信用债、转债、权益等各类资产的配置比例,以达到收益最大化的目的。

  “做投资也需要保持平常心,积极而不激进,积小胜为大胜。”

  在胡伟看来,2016年4季度以来,债券市场受到中性偏紧货币政策、金融去杠杆、银行MPA考核、监管趋严等不利影响,整体收益率大幅上行,曲线平坦,信用利差逐渐扩大。他认为,短期内债券市场需要观察和寻找预期差,除了关注监管政策以外,还需要关注海外美联储缩表,国内经济基本面的转弱,周边政治事件升级及冲突,以及未来信用风险释放等因素。

  金融去杠杆和政策严监管的趋势下,资金面短期难以宽松。不过考虑到资金一旦过度收紧,叠加监管政策的趋严,可能会导致金融资产短期剧烈调整,胡伟预计去杠杆加上守住不发生系统性风险的背景下,资金面维持紧平衡。此外,如果银行持续赎回委外,对债券市场的压力肯定是存在的,而中低评级信用债由于流动性差,预计冲击较大。

  “总体而言,我们对目前债市仍然维持相对中性的判断,弱化资本利得,获取票息为主,长端利率债或有超调后的波段机会,短久期的中高等级信用债仍然是相对确定的稳定收益。”胡伟说,“目前债市仍处于强监管下金融去杠杆的调整中,所以我采取了短久期信用债获取稳定票息的策略。”(应尤佳)

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责任编辑:张伟

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