关闭广告
鍏抽棴
2017年03月20日09:43 中国证券报-中证网

这可能是目前最先进的买基金方式,新浪基金小秘书只能帮您到这里啦。新浪基金实盘大赛,牛人带你选基,一键跟投,“何时买何时卖”统统不用愁!高手投万元60天赚941元,快来跟投,快来挑战高手!【我要参赛

  如果对全市场近千只债券型基金进行盘点,招商产业债券型基金称得上“战功赫赫”。在最近一届基金业“奥斯卡”——金牛奖的获奖名单中,全市场仅有7只基金获得“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖项,招商产业债券型基金便是其中一只。此外,该基金还获得了海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)招商证券(18.680, 0.05, 0.27%)、银河证券和上海证券五星基金评级以及晨星、wind四星基金评级。2016年,这只基金势头不减,Wind数据显示,在全市场同类基金平均收益仅有0.82%时,其收益达到4.17%,排名第8。

  值得注意的是,基金经理马龙管理的另一只招商安心收益债券型基金业绩也可圈可点,wind数据显示,2014年至2016年的三年间,招商安心债券型基金总回报达到37.26%,位列同类前四分之一,获得了海通证券五星基金评级以及晨星、wind四星基金评级。诸多荣誉加身,马龙的心态始终很平和,风格稳健,注重回撤,不断向目标调整,做好固定收益投资的“长跑健将”。

  稳健配置 注重回撤

  马龙是经济学博士,做宏观经济研究出身,5年前加入招商基金时,债券市场还比较冷清,市场关注度不高。近几年,全市场债券基金规模快速扩大,招商基金固收团队凭借稳健良好的整体业绩,旗下产品屡获金牛,规模增长更快,马龙也脱颖而出。

  过去几年的市场变化让马龙清楚地意识到,研究宏观经济是债券行业必须要做的基本工作,这可能是决定投资能力最关键的因素。而近两年,信用分析、资金面分 析、日益增加的债券产品类型等也对基金经理的综合能力提出了更高的要求。“当市场变得更加复杂,竞争更加激烈,我们需要在宏观研究之外不断学习,掌握更多 技能。”他说。

  马龙的风格比较稳健,对于进场时间点的选择尤为谨慎,他认为,对公募基金而言,光有价值并不能作为买入的依据,要有足够 多的理由看到赚钱机会再去买。对于投资,他的心态始终很平和,看清楚再动手,如果确定了投资方向,会采取稳步调整的方式,很少高频率地调仓。配置上更多着 眼于中期,而不是短期一步到位。

  同时,马龙也十分注重回撤。“在市场表现很好的时候,做到不跑输同业;在市场跌的时候,回撤要尽量做到 最小。因为我觉得做债券跟股票不一样,买债券基金的大部分人都是奔着绝对收益来的,赚10%或11%的差距不大,但如果给投资者亏钱,大家通常会觉得很难 接受,因为大多数人都觉得买债券基金不应该出现亏损,虽然其实债券也是有波动的。”基于这样的考虑,马龙对于风险十分敏感,也很少做出激进的操作。

  马龙的风格有着明显的招商基金固收团队烙印,事实上,招商基金固收团队整体风格就是稳健,对回撤非常在意,因此,在过去一年间债市的数次较大调整中,招商基金旗下固收产品在获得较好回报的同时,也较好地控制住了回撤幅度。

  今年债市熊市概率低

  对于最近的债券市场,马龙认为,目前债券收益率已经具备一定的配置价值。从以往经验看,如果不发生经济增速持续上升、通胀失控的情况,利率债和高等级债 券收益率很难持续超越贷款利率的折算水平,只有在流动性急剧紧张、监管政策等外生因素的冲击下才会阶段性超越贷款折算水平,目前利率债和高等级债券收益率 基本处于贷款折算水平附近,从中期来看继续上行的空间不大。

  但他同时也指出,从交易时机来看,目前并不是很清晰的入场时点。“目前债券 收益率下行的最大制约是央行偏紧的货币政策,导致1个月以上的资金和存单利率偏高,这和银行间市场月末必紧、季末更紧的预期有很大关系。”马龙认为,导致 这一预期的除了金融机构过去一年杠杆增加较快等因素之外,央行主动转向偏紧的基础货币供给是更为重要的原因。未来需观察海外利率水平、国内经济状况、房价 表现和贷款投放等因素是否有改变,此后央行才有可能调整目前的政策倾向。

  整体而言,除非海外因素变化非常剧烈,比如原油价格暴涨导致全球通胀水平大幅上升、美联储持续加息并且意外缩表、欧央行意外转向紧缩等,马龙并不认为今年会是大熊市,因为目前国内的经济还不足以支持高利率环境,过去一年经济的恢复,低利率刺激房地产功不可没,而且目前国内杠杆率并未明显下降,对利率的耐受能力仍然较差,政府部门持续加杠杆也需要相对较低的利率环境配合。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

责任编辑:杨雪 SF114

热门推荐

第一波炒作到位了

第一波炒作到位了

  • 2025-02-26
  • 07:49
  • 猫在飞fly
APP专享
农业农村部:1月末全国能繁母猪存栏量4062万头,机构:猪价或继续下探

农业农村部:1月末全国能繁母猪存栏量4062万头,机构:猪价或继续下探

  • 2025-02-26
  • 09:16
  • 金融界网站
APP专享
未来可能钱存越久利息越少?这份实用理财技巧收好

未来可能钱存越久利息越少?这份实用理财技巧收好

  • 2025-02-26
  • 17:41
  • 21世纪经济报道
APP专享
这些绩优股获海外机构扎堆调研

这些绩优股获海外机构扎堆调研

  • 2025-02-26
  • 18:44
  • 证券时报
APP专享
浙江医药复方醋酸钠林格注射液获批

浙江医药复方醋酸钠林格注射液获批

  • 2025-02-27
  • 20:32
  • 新京报
APP专享
中式家族办公室的十年:在成长与阵痛中迈向2.0时代

中式家族办公室的十年:在成长与阵痛中迈向2.0时代

  • 2025-02-27
  • 01:28
  • 郭聪聪
APP专享
青岛啤酒市值两年蒸发800亿,券商纷纷下调盈利预测,新任董事长姜宗祥能否破局?

青岛啤酒市值两年蒸发800亿,券商纷纷下调盈利预测,新任董事长姜宗祥能否破局?

  • 2025-02-26
  • 11:46
  • 酒业内参
APP专享
递表近一年后喜马拉雅退出喜豹传奇,后者曾制作多部爆款短剧

递表近一年后喜马拉雅退出喜豹传奇,后者曾制作多部爆款短剧

  • 2025-02-27
  • 17:42
  • 泰山财经
APP专享
营收利润双降,股价却反涨11%,百威亚太超预期点藏在哪?

营收利润双降,股价却反涨11%,百威亚太超预期点藏在哪?

  • 2025-02-26
  • 18:33
  • 港股研究社
APP专享
瑞幸攻下“12.9”

瑞幸攻下“12.9”

  • 2025-02-26
  • 22:51
  • 伯虎财经
APP专享
董岚枫:A股市场长期战略看好,中周期调整结束,暂不确定牛市形态

董岚枫:A股市场长期战略看好,中周期调整结束,暂不确定牛市形态

  • 2025-02-26
  • 13:41
  • 新浪财经综合
APP专享
分析研究导致包商银行破产的根本原因是什么

分析研究导致包商银行破产的根本原因是什么

  • 2025-02-27
  • 09:05
  • 董宝珍
APP专享
阅文集团业绩“变脸”:预计年亏损超1.5亿元,股价一度跌10%

阅文集团业绩“变脸”:预计年亏损超1.5亿元,股价一度跌10%

  • 2025-02-26
  • 16:15
APP专享
一个向左,一个向右!美图公司股权生变

一个向左,一个向右!美图公司股权生变

  • 2025-02-27
  • 09:40
  • 滚动消息
APP专享
北京人寿“草台班子”股东要散?

北京人寿“草台班子”股东要散?

  • 2025-02-26
  • 10:43
  • 中访网观察
APP专享
全球财富情报机构Altrata:亿万美元富豪群体崛起!马斯克等24人坐拥3.3万亿美元财富相当于法国GDP!

全球财富情报机构Altrata:亿万美元富豪群体崛起!马斯克等24人坐拥3.3万亿美元财富相当于法国GDP!

  • 2025-02-27
  • 09:05
  • 国际投行研究报告
APP专享
某省级城商行去年净利润暴跌九成至5000多万元 不良率2.5%

某省级城商行去年净利润暴跌九成至5000多万元 不良率2.5%

  • 2025-02-26
  • 19:55
  • 投实
APP专享
一沾胖东来就涨?“红枣第一股”好想你涨停,公司去年亏损超5000万

一沾胖东来就涨?“红枣第一股”好想你涨停,公司去年亏损超5000万

  • 2025-02-27
  • 13:35
  • 财经天下WEEKLY
APP专享

相关阅读

最新
close
0条评论|0人参与我有话说
分享到微博
发布
最热评论 刷新
0