博时基金：关注建筑业食品饮料和医药

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　　博时基金表示，周末美股市场暴跌，市场对美联储的加息预期随即升温。8月非农就业人口变动15.1万，低于市场预期，加息的数据支持不充分。除了口头上的预期管理，数据上可能不支持加息，预期的来来回回仍是主旋律。

　　当前A股的主要矛盾是监管政策的加码，从更深层次的，A股在高层的地位和价值出现了变化。监管层对A股的态度，是要让它正本清源，把规矩立起来；监管层的手也伸得越来越勤、越来越远，并且这样做也得到了舆论几乎一致的支持。绕道借壳、以一二级联动为特征的“市值管理”、市场操纵等已经成为严打对象，在热点主题操作上比较“彪悍”的打法遭受的窗口指导也变得更多，这让市场投机炒作的难度增加。

　　近期A股窄幅盘整，指数涨跌比较有限，但个股分化相对显著，PPP主题持续表现，科技板块有所反弹。外围市场的下跌可能影响A股投资者情绪，但不至于成为A股持续的压制因素。严厉监管的常态化，以及结构挖掘的钝化，可能使A股短期风险大于收益。

　　综上所述，维持A股低配，A股操作应以中大盘低估值的防守风格为宜，配置景气度高、有政策驱动的防御性行业，关注建筑业、食品饮料和医药。