25家基金公司调整万科估值平均预设2.5个跌停

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　　公募基金在万科A(7.750, -0.06, -0.77%)复牌后离场的可能性较大，等局势确定以后才会再考虑买入

　　■本报记者 赵学毅

　　7月4日，一家上市公司股票复牌牵动着市场的神经，这家公司则是目前股权之争依旧扑朔迷离的万科。《证券日报》基金新闻部记者注意到，59家基金公司旗下的145只基金“深锁”其中，其中有25家基金公司已经调整了万科估值，平均预设其复牌后有2.5个跌停。其中，持股市值占比超8%的10只基金，有8只已公告对万科A采用指数收益法进行估值。

　　“如果没有超预期的力量出现，万科A复牌后短期内股价下跌无疑。我们判断该股会有2至3个跌停，随后既有可能出现资金抄底。”北京一基金经理对《证券日报》基金新闻部记者表示，其实大部分重仓万科A的基金已经对其停牌期间调整了估值，当前投资者所看到的基金净值，是按照指数收益法进行估值后的净值，提前反映了25%左右的跌幅，所以万科A复牌对基金净值的影响并不大。

　　万科A复牌

　　或有2.5个跌停

　　7月1日晚间，万科公告称A股股票7月4日复牌。万科A拟以456.13亿元对价收购深地铁旗下前海国际100%股权；公司拟以发行股份的方式购买地铁集团持有的前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元。公司将以发行股份的方式支付全部交易对价，初步确定对价股份。公告称，公司本次交易事项尚需公司董事会再次召开会议审议、有权国有资产监督管理机构批准、公司股东大会审议通过并报中国证监会核准。

　　分析人士表示，万科复牌后大概率会暴跌，但是会跌多少呢？

　　据《证券日报》基金新闻部记者观察，万科A自2015年12月18日下午13：00停牌，2015年12月18日至2016年7月1日收盘，沪深300(3890.049, -78.07, -1.97%)指数下跌16.02%，深圳成指下跌18.46%，房地产（证监会）指数下跌25.04%。业内人士认为，按历史A/H股溢价计估算，万科A复牌应该为16.51元/股，较停牌前24.43元/股，低32%，也就是说复牌后至少有3个跌停板；按大盘、行业测算的话，其股价应该在19.54元附近，至少补2个跌停板。

　　虽然基金经理鲜于谈论个股，但北京一基金经理在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时表示，“对于万科A这类因重大事项停牌股票的涨跌幅，基金一般是按照其停牌期间行业指数的涨跌来计算的。万科A经过指数收益法估算后，在价格上相当于已经提前反映了2至3个板的跌幅，重仓万科A的基金净值相较于当前的净值都不会有太大影响。”

　　25家基金公司

　　调整万科估值

　　据《证券日报》基金新闻部记者观察，在万科A停牌期间，约有25家基金公司已经发布了调整万科估值的公告，占重仓该股基金公司数量的42.37%。Wind数据显示，截至2016年一季度末，将万科A纳入前十大重仓股的公募基金数量多达145只，涉及基金公司59家。

　　早在去年12月23日，天弘基金（旗下2只基金重仓万科A）公告称，旗下基金对停牌股票万科A采用“指数收益法”进行估值，并采用中基协AMAC行业指数作为计算依据。天弘将综合参考各项相关影响因素并与基金托管人协商，自万科A复牌且其交易体现活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值。

　　今年以来，嘉实基金（旗下5只基金重仓万科A）、易方达基金（旗下4只基金重仓万科A）、广发基金（旗下4只基金重仓万科A）、工银瑞信基金（旗下3只基金重仓万科A）、华安基金（旗下3只基金重仓万科A）等24家基金公司公告，鉴于万科A股票因重大事件临时停牌，旗下基金对万科A采用指数收益法进行估值。

　　《证券日报》基金新闻部记者重点关注了持有市值占比较高的10只基金（持有市值占比均超过8%），发现有华安中证细分地产ETF（持股市值占基金净值比为23.95%）、工银深红利ETF（持股市值占基金净值比为20.36%）、国泰国证房地产（持股市值占基金净值比为15.47%）等8只基金均已发布了调整万科估值的公告。

　　“由于目前万科事件后续的未知性太大，公募基金通常没有坚守的理由，理论上公募基金在万科A复牌后离场的可能性较大，等局势确定以后才会再考虑买入。”上述基金经理对《证券日报》基金新闻部记者记者表示。