众禄每周策略：调整或近尾声 积极逢低布局

　　文章来源：众禄研究中心

　　核心观点：

　　证券市场：上周市场收出缩量假阳十字星线。A股市场曾于周一展开缩量反弹，但由于量能未能有效配合，存量博弈叠加市场清晰不稳，随后股指继续弱势下行调整，并于盘中多次跌穿2800点整数关口，市场整体运行偏弱，伴随而来的是量能萎缩，下行步伐放缓，最终止跌后周线以缩量假阳十字星报收。上证指数全周波动区间为2860-2781点。

　　众禄研究中心观点：由于经济复苏低于预期、人民币持续贬值以及货币政策回归稳健等多因素共振拖累，股指自4月下旬以来持续性调整，弱势运行格局较为明显，3000点和2900点整数关口接连失守，市场风险偏好快速回落，不过众禄研究中心认为市场可能正处在最后一跌途中，股指继续大幅下挫的基础和逻辑并不清晰，只是近期调整主要来自于市场情绪回落主导所致，调整的跨度和深度或将低于市场预期，投资者可以逢低适度布局偏股型基金，也可以重点参与众禄配置宝，以待股指反弹获得稳定持续收益。

　　自去年股灾以来，股指调整了将近一年，幅度亦近50%，调整的时间和空间基本到位，抑制市场向好运行的因素主要来自于估值面和资金面，存量博弈下股指难以有强反弹，但继续大幅下行的理由亦不充分，而随着深港通开通临近以及A股纳入MSCI可期，事件性驱动下市场风险偏好或将回升，对当前市场不抱悲观态度，反而是一个逢低布局的好时机。

　　短期来看，当前市况下增量资金入场意愿不强，存量博弈难以令多头组织起有效反攻，股指运行大概率上将于近期低位展开震荡整理，但基于市场调整进入尾声的考虑，以及未来一段时间事件性驱动向好预期的存在，股指有望逐步摆脱底部区域，投资者可以借助调整良机逢低布局偏股型基金和众禄配置宝。

　　基金市场：2016年5月13日至2016年5月19日，开放式偏股型基金平均下跌0.56%，同期上证指数下跌1.02%。开放式偏股型基金收益率分布在5.24%到-8.94%之间，前海开源金银珠宝混合A涨幅最大。分类来看，主动股票型基金平均下跌0.75%，指数型基金平均下跌0.75%，混合型基金平均下跌0.45%，债券型基金平均下跌0.01%。

　　基金投资策略：

　　（1）偏股型基金：当前市况下增量资金入场意愿不强，存量博弈难以令多头组织起有效反攻，股指运行大概率上将于近期低位展开震荡整理，但基于市场调整进入尾声的考虑，以及未来一段时间事件性驱动向好预期的存在，股指有望逐步摆脱底部区域，投资者可以借助调整良机逢低布局偏股型基金和众禄配置宝。

　　（2）债券型基金：在利率风险、信用风险、流动性风险等多重因素刺激之下，延续了两年牛市的债券市场近期迎来调整，预期信用债违约事件将在二季度持续发酵，债市在中短期内仍会面临压力，建议投资者适当减持债基，以规避债市调整风险。

　　（3）QDII基金：美联储官员近期鹰牌言论再现，短期加息预期升温，或将对全球金融市场构成负面干扰，但市场对此已有所预期和准备，料短期冲击有限，全球金融市场有望保持相对稳定运行，投资者仍可继续持有QDII基金产品。可关注鹏华全球高收益债（000290）、广发亚太中高收益（000274）、诺安全球黄金（320013）、诺安油气能源（163208）。

　　（4）货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

　　二、本周市场预测

　　由于经济复苏低于预期、人民币持续贬值以及货币政策回归稳健等多因素共振拖累，股指自4月下旬以来持续性调整，弱势运行格局较为明显，3000点和2900点整数关口接连失守，市场风险偏好快速回落，不过众禄研究中心认为市场可能正处在最后一跌途中，股指继续大幅下挫的基础和逻辑并不清晰，只是近期调整主要来自于市场情绪回落主导所致，调整的跨度和深度或将低于市场预期，投资者可以逢低适度布局偏股型基金，也可以重点参与众禄配置宝，以待股指反弹获得稳定持续收益。

　　根据众禄指数预测系统预测，本周上证指数波动区间为2865-2785，阻力区间2900-2865，支撑区间在2920-2890，市场重心小幅下跌至2825（前一周2835），震级2级。

　　三、众禄投资策略

　　1、当前市况下增量资金入场意愿不强，存量博弈难以令多头组织起有效反攻，股指运行大概率上将于近期低位展开震荡整理，但基于市场调整进入尾声的考虑，以及未来一段时间事件性驱动向好预期的存在，股指有望逐步摆脱底部区域，投资者可以借助调整良机逢低布局偏股型基金和众禄配置宝。

　　2、优选新基金：汇添富多策略定开混合（002746）：多策略捕捉投资机会 积极参与定增市场