好买基金研究员：朱旭辰

    一、公募基金业绩表现

　　(一) 各类基金全部上涨，其中指数、股票型基金收益领跑

　　2014年三季度，各类型公募基金全部上涨。

　　大盘三季度表现较好，上证综指、深证成指和沪深300分别上涨15.40%、10.04%和13.20%，指数型基金在各类型基金中涨幅最大，三季度平均涨幅达15.34%。由于仓位较高，股票型基金涨幅也较高，为13.65%，因为仓位等原因，混合型基金整体业绩次于股票型，全年平均涨幅10.85%，排名第三。

　　三季度债市表现较好，三季度平均涨幅高达3.57%，好于去年同期水平。

　　由于大宗商品价格持续走低，拉低平均收益，海外权益类市场也是冲高回落，QDII基金三季度表现不佳，三季度平均下跌1.73%。

　　2014年三季度各类型基金业绩

数据来源：Wind、好买基金研究中心

　　数据来源：Wind、好买基金研究中心

　　(二)基金分类排名

　　股票型——小牛来临，纷纷起舞

　　股票型基金三季度普遍取得正收益，但从单支股票型基金的业绩来看，业绩涨幅不一。

　　排名前三的分别是长信量化先锋、大摩多因子策略和财通可持续发展主题，涨幅分别为32.31 %、31.28 %和29.83%。其中前两只量化型基金，持股集中度较为分散，有效地抓住个股了补涨的行情。而财通、中邮在创业板块获利颇丰。信诚精萃成长、长城优化升级和海富通中小盘排名后三，涨幅分别为2.09%、2.72 %和3.33 %。这几支基金都重配了高市值成长板块的个股，业绩在三季度表现相对较差。

数据来源：Wind、好买基金研究中心

　　混合型——华商大盘量化精选后来居上占据榜首

　　混合型基金的状况与股票型基金类似。华商大盘量化精选、长盛航天海工装备和中欧价值智选回报占据三甲，涨幅分别为30.58 %、28.44%和25.76%。其中华商大盘量化精选所选的都是高成长低市值的个股，而长盛航天海工装备凭借军工概念，基金净值大幅走高。广发聚富、诺安优势行业和新华行业轮换表现相对居后，分别微涨0.79%、1.39 %和1.81%。其中国联安新精选、诺安优势行业由于专注打新，净值增长较慢，而广发聚富由于所持的重仓股大华股份、双汇发展、伊利股份等均属大盘成长个股，今年这类型的股票跌幅较大，严重影响了该类基金的业绩。

数据来源：Wind、好买基金研究中心

　　债券型——收益率普涨，可转债“亮瞎眼”

　　债市三季度继续延续慢牛行情，债券型基金因此普遍上涨，偏债型债基由于分享了股市的收益，故收益普遍好于纯债型债基。其中天易方达安心回报A、汇添富可转债A和博时宏观回报AB排名前三，涨幅分别16.08%、15.68%和15.61%。三季度可转债的上涨，令这几只基金受益，可转债后来居上，三季度呈现较明显的补涨机会。景顺长城稳定收益A、海富通稳健添利A和嘉实1个月理财排名后三，涨幅分别为0.68%、0.53%和0.00%。

数据来源：Wind、好买基金研究中心

　　货币型——现金管理利器，但收益率平衡下移

　　三季度以来由于资金面持续宽松，货币型基金整体收益率继续回落，多数基金提高了债券仓位以维持较高水平的收益。我们预计资金收益率未来维持在3%至3.5%附近，这也可以作为对货币型基金未来收益率的合理预期排名前三的国金通用鑫盈货币、国金通用金腾通和嘉实货币A收益分别为1.34%、1.28%和1.26%。排名靠后的海富通现金管理货币A、汇丰晋信货币和工银瑞信[微博]安心增利A收益分别为0.84%、0.81%和0.34%。

数据来源：Wind、好买基金研究中心

　　QDII基金——权益类和大宗商品类两极分化

　　QDII基金今年业绩表现分化。由于海外权益类市场普遍上涨，权益类QDII基金今年大多取得了较好收益；受大宗商品价格下跌影响，大宗商品类基金排名垫底。占据QDII基金三甲的分别是富国中国中小盘、国泰纳斯达克[微博]100ETF和国泰纳斯达克100，涨幅分别为8.90%、5.12%和4.81%。三只投资大宗商品的基金华宝兴业标普油气、上投摩根全球天然资源和信诚全球商品主题，受三季度大宗商品大跌影响而垫底，跌幅分别为12.94%、11.29%和11.12%。

数据来源：Wind、好买基金研究中心

　　二、三季度新发基金及基金经理变化

　　(一)新发行基金总数略降，货币型基金发行总数飙升

　　2014年基金公司发行了大量的基金，相比于去年同期，少发10只。其中股票型减少7只，下降了11%。混合型增加4只，上升33%。期间变化最大的是债券型和货币型发行的数量，变化较为显著，去年债券型发行数占比高达50%，而今年骤降为19%，而货币型由去年的5%飙升到33%，数目较为显著。

数据来源：Wind、好买基金研究中心

　　(二)基金经理离职猛增

　　截止9月30日，基金经理年内离职人数已经达到了154人，超过2012年、2013年全年数据，并且创出了基金业年离职人数的历史新高。三季度来看，基金经理离职同比大幅增加，同比上升31.58%。

　　好买认为，随着基金发行注册制的实施，加之近期股市回暖，未来产品发行可能出现爆发式的增长，另外新基金法也可能会导致优秀的基金经理“奔私”增加，基金公司基金经理人才紧缺可能进一步凸显。基金公司如欲破解“人才荒”，长期来看，仍需要加大对优秀投资管理人才的培养，增加基金经理人才基数，同时对基金经理给予适当的激励，稳定基金经理队伍。