数据来源：Wind、好买基金研究中心

　　二、基金分红

　　数据来源：Wind、好买基金研究中心

　　三、基金经理变更

　　数据来源：Wind、好买基金研究中心

　　焦点点评

　　一、统计局：6月70大中城市新建住宅价格环比55个下跌

　　7月18日，国家统计局公布了6月份70个大中城市新建商品住宅销售价格变动情况显示，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有55个，持平的城市有7个，上涨的城市有8个。环比价格变动中，最高涨幅为0.2%，最低为下降1.8%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有1个，上涨的城市有69个。6月份，同比价格变动中，最高涨幅为9.4%，最低为下降5.3%。

　　点评：由统计数据可以看出，房价目前面临较大的调整压力，这之中既有人口、城镇化率等长期因素的作用，也有前期过度透支需求等短期因素的影响。不过房地产行业崩盘的概率不大，在行业调整期中，资金充裕的龙头企业，通过并购重组等方式提升市场占有率、做大做强的机会开始逐渐显现。

　　二、京津冀协同发展规划将于近期出台

　　7月18日，北京市经信委于北京市二季度经济形势分析会上表示，京津冀协同发展规划将于近期出台，北京将需全力配合实施。下半年工作重点是确保达到经济发展目标，全力推进符合首都定位的高端产业项目，扩大内需，培育信息消费，拓展电子信息产业链。

　　点评：京津冀协同发展规划的尽快出台，有利于促进京津冀一体化。京津冀的协同发展将有利于促进地区经济，形成合力，增强区域竞争力。

　　三、交通部：下半年交通投资预计达1.6万亿

　　7月17日，交通运输部召开例行新闻发布会，通报上半年交通运输经济运行情况。交通运输部政策研究室副主任徐成光表示，上半年公路水路完成固定资产投资6563亿元，同比增长9.4%；前5个月，铁路完成投资1525亿元。根据铁路投资8000亿元、公路投资14700亿元、水运投资1590亿元的全年目标，预计下半年铁路、公路、水运等交通投资将达1.6万亿元。

　　点评：当前，稳增长仍然是政府工作的一个重点，交通运输基础设施建设作为“稳增长”的重要内容在下半年仍将提速。徐成光表示，在投资方面，交通部对加快交通基础设施建设已经提出了多项措施，重点是保续建、开新建、抓前期，梳理了一批拟加快建设的项目，对下半年交通投资增长将形成有力的支撑，预计全年铁路完成固定资产投资8000亿元、比上年增长20 .2%，公路完成14700亿元、增长7 .4%，水运完成1590亿元、增长4.0%。

　　好买观点

　　一、股票型基金投资策略

　　沪深两市双双收涨。29个中信一级行业中有19个行业上涨。其中，食品饮料、农林牧渔和建材表现居前；国防军工、传媒和计算机表现居后。

　　宏观方面，二季度GDP同比上升7.5%，好于预期的7.4%，6月公布的宏观经济数据来看，工业增加值同比9.2%，比上月回升0.4%，投资方面，基建投资略有回落至22.85%，但制造业投资上升至14.8%，房地产投资继续下滑，6月为14.1%，消费方面，小幅回落0.1%，至12.4%。数据来看经济整体保持平稳，但仍偏弱。全年若想实现7.5%的增长目标，则微刺激和货币宽松政策需持续，必要时需加码。

　　资金方面，上周实现资金净投放170亿元，为连续第十周净投放操作。上周，在月中存款准备金退款后，市场短期资金面有所缓和，但财税缴款影响逐渐显现，资金面波动较大。且随着短期新股发行的密集期即将到来，将导致近期流动性再度承压，公开市场短期仍有保持适量净投放的需求。此次央行[微博]维持净投放格局，稳定资金面意图明显，整体流动性相对稳定，7天质押式回购的加权平均利率为3.7681%，较前周末上升了34.46个BP。短期，资金利率将以3.5%(R007)为中枢做震荡。

　　好买仓位测算模型显示，偏股型基金仓位下降3.70%，当前仓位78.48%。其中，股票型和标准混合型基金分别下降3.96%和3.30%，当前仓位分别为84.03%和69.47%。上周，基金主要加仓了餐饮旅游、机械和轻工制造三个板块，加仓幅度分别为2.18%、2.00%和1.87%；电力及公用事业、银行和食品饮料三个行业的减仓幅度较大，减仓幅度分别为4.21%、3.16%和2.32%。

　　外围方面，美国7月消费者信心指数初值下降至81.3，创4个月新低，但美国7月12日公布的当周初请失业金人数降至30.2万，低于预期的31.0万，另外马航事件引起的美俄经济战或将激化，全球市场的风险或将提升，反应风险的VIX指数在7月18日暴涨32%。

　　综合来看，公布的上半年经济数据显示，国内经济弱势企稳，后市风险仍存，如需达到7.5%的全年经济增长目标，则微刺激政策和货币宽松政策，需持续，如必要则需加码；马航事件，引发美俄经济战或进一步升级，一个是经济军事第一的强国，一个是资源和军事的强国，对全球经济的负面影响或将加剧，整体而言股市上行，缺乏指引，短期沪深大盘整体短期或以盘整为主，继续关注结构性机会。

　　二、债券型基金投资策略

　　上周中债总财富指数收于146.52，较前周下跌0.72%；中债国债总财富指数收于146.06较前周下跌0.87%，中债金融债总财富指数收于147.85，较前周下跌0.60%；中债企业债总财富指数收于136.13，较前周下跌0.10%；中债短融总财富指数收于140.65，较前周下跌0.02%。

　　中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示，一年期国债收益率为3.87%，上行35.38个基点，十年期国债收益率为4.30%，上行18.21个基点；银行间一年期AAA级企业债收益率上行26个基点，银行间三年期AAA级企业债收益率上行12.49个基点，10年期AAA级企业债收益率上行5.36个基点，分别为4.93%、5.17%和5.76%，一年期AA级企业债收益率上行9.00个基点，三年期AA级企业债收益率上行6.49个基点，10年期AA级企业债收益率上行5.36个基点，分别为5.32%、6.12%和7.27%。

　　公开市场，上周实现资金净投放170亿元，为连续第十周净投放操作。上周，在月中存款准备金退款后，市场短期资金面有所缓和，但财税缴款影响逐渐显现，资金面波动较大。且随着短期新股发行的密集期即将到来，将导致近期流动性再度承压，公开市场短期仍有保持适量净投放的需求。此次央行维持净投放格局，稳定资金面意图明显，整体流动性相对稳定，7天质押式回购的加权平均利率为3.7681%，较前周末上升了34.46个BP。短期，资金利率将以3.5%(R007)为中枢做震荡。

　　进入7月中旬，中国经济金融“中报”相继出炉，因出口回暖、政府“微刺激”见效，二季度GDP同比增长7.5%，今年上半年GDP同比增长7.4%，经济数据超预期回升。尽管上半年仍未达到全年7.5%的目标，但二季度数据好转使市场信心增强，加强了市场对利率上行的预期。在经济数据向好及资金面相波动较大的情况下，机构参与一级市场兴趣略减，财政部7月16日续发行招标的10年期关键期限国债遇冷，中标收益率高于市场预期，认购倍数创今年以来该期限国债最低水平。交易所债券市场，上周出现震荡行情，国债指数、公司债指本周继续刷新冲高记录，债市成交量略有放大。

　　综合分析，经济数据密集出台及经济增速的短期企稳，债市目前处于“纠结期”。总体上，债市的投资机会仍然存在，对于配置型资金而言，票息行情仍可维持。此外，在“微刺激”的作用下，权益类市场或迎来反弹，风险承受能力略高的投资人可适当配置可转债基金。

　　三、QDII基金投资策略

　　上周五道指上涨123.37点，收于17,100.18点，涨幅为0.73%；纳指上涨68.70点，收于4,432.15点，涨幅为1.57%；标普500上涨20.10点，收于1,978.22点，涨幅为1.03%。道指全周上涨0.92%，纳指全周上涨0.38%，标普指数全周上涨0.54%。

　　经济数据方面，密歇根大学宣布，美国7月消费者信心指数初值下降至81.3，创4个月新低。6月份的消费者信心指数终值为82.5，市场平均预期7月指数将攀升至83。日本央行决定继续维持货币刺激规模不变，同时维持0.1%的基准利率不变，均符合市场预期。日本央行认为经济仍继续处在温和复苏的趋势之中，海外经济体也正在复苏，这使得日本的出口趋于平稳。

　　上周受马航客机事件影响，市场大幅震荡，周四美股超跌，但周五迅速反弹，全周涨幅仍然可观。美联储主席耶伦近期表示高度宽松的货币政策仍是适当的，QE在10月结束后，低利率仍将维持一段时间，加息主要看通胀水平。我们认为马航客机事件虽然可怕，但很难成为长期影响市场的因素，宽松的货币政策、持续恢复的就业市场以及良好的经济增长前景才是当前的主基调。