众禄基金研究中心

　　众禄基金研究中心核心观点：

　　证券市场：本周市场中幅震荡。首个交易日市场表现平淡，全天窄幅震荡至收盘。周二股指探底回升收阳，多头做多之心仍存。不过随着新一轮新股申购临近，场内资金出逃拖累周三股指重挫，中小板和创业板成为重灾区。周四股指跌幅收窄，企稳迹象初现。周五两市再现涨停潮，题材股的回归活跃了市场氛围，带动股指反弹，技术形态得到一定修复。整体来看，在新股申购的冲击之下，中小板和创业板跌幅较大，上证综指表现相对稳定，市场结构性特征较为明显。全周上证指数波动区间为2064-2033，位于众禄指数预测范围之内，上差11点，下差3点，震级为3级。

　　众禄基金研究中心认为：多空博弈交织期，市场反复震荡，短期蓄势之后，行情将继续大概率上行，不过趋势性机会仍未出现，行情仍将以结构化方式演进。

　　(1)IPO重启仍是影响近期市场走势的重要因素，新股集中申购期引发了巨大的资金分流效应，导致市场全面下挫，而市场于新股申购真空期企稳回升，新股上市后又带动次新股和相关小盘股活跃，反映IPO重启对市场来说并不完全构成利空，对市场影响呈现双向性特征。

　　(2)近期公布的经济数据进一步确认了经济中短期企稳回升的态势，料下个星期公布的二季度经济数据会环比改善，这将有助于市场稳定运行。

　　(3)证监会[微博]表态未来六个月不会出现单月发行20家企业情况，管理层鼓励险资支持股市债市发展，央行[微博]连续9周在公开市场实现净投放，彰显了政策层面对市场的呵护之情。

　　(4)今年以来沪指基本在2000-2150点区间内波动，且依然受到2444点以来下降通道上轨(目前大概在2080-2100点)的制约，当前市场仍运行在2444点下降通道上轨与1849点和1974点连线形成的窄三角区域内。目前仍未看到推动突破该区域的因素，市场运行或将反复震荡，但随着积极因素的不断积聚，短期蓄势之后，市场仍有望大概率上行，市场于三季度开始好转的判断依然成立。建议维持稳健投资策略。IPO重启之后，一些以获取绝对收益为目标，采用新策略、新标的基金产品也值得关注，比如国泰民益灵活配置混合。

　　基金市场：2014年7月4日至2014年7月10日，开放式偏股型基金平均下跌1.64%，同期上证指数下跌1.21%。开放式偏股型基金收益率分布在2.13%到-6.05%之间，中欧价值智选混合涨幅最大，景顺长城成长之星股票跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均下跌1.89%，指数型基金平均下跌1.54%，混合型基金平均下跌1.39%，债券型基金平均下跌0.10%。

　　众禄基金投资策略：

　　(1)偏股型基金：多空博弈交织期，市场反复震荡，短期蓄势后，行情将继续大概率上行，不过趋势性机会仍未出现，行情仍将以结构化方式演进。IPO重启后，投资者亦可关注一些以获取绝对收益为目标，采用新策略、新标的基金产品，如国泰民益灵活配置混合。

　　(2)债券型基金金：央行货币政策结构性宽松基调不变，市场对资金面平稳的信心将进一步加强。而由于去年三季度基数偏高，三季度GDP同比增速有放缓压力，兼具保增长、调结构、降低社会融资成本的央行将继续保持价格型宽松。债券市场出现趋势逆转的可能性不大，债券基金还具有持有价值。

　　(3)QDII基金：系列经济数据显示美国经济复苏势头依然强劲，房地产和就业市场数据表现良好，美股中长期仍然是性价比较高的投资标的。但未来美国经济超预期复苏可能会加快美联储退出QE进程，需要关注QE退出对相关资产的影响，如黄金等贵金属QDII存在一定压力。

　　(4)货币基金、理财债券基金：央行连续9周在公开市场实现净投放，市场流动性宽松状态得到延续，7月市场资金利率或出现阶段性下行，货币市场基金和短期理财债券基金的收益率或相应下降。但在中国经济结构调整的历史背景下，货币政策不可能重新转向宽松，叠加近几年利率市场化的推进，资金利率易上难下。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。推荐：众禄现金宝、工银瑞信[微博]7天理财、南方现金增利A等。

　　下周市场预测

　　众禄基金研究中心认为，多空博弈交织期，市场反复震荡，短期蓄势之后，行情将继续大概率上行，不过趋势性机会仍未出现，行情仍将以结构化方式演进。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数波动区间为2065-2035，阻力区间2080-2065，支撑区间在2035-2020，市场重心微跌至2050(上周2055)，震级3级。

　　众禄投资策略

　　1、基金投资策略：众禄基金研究中心认为多空博弈交织期，市场反复震荡，短期蓄势后，行情将继续大概率上行，不过趋势性机会仍未出现，行情仍将以结构化方式演进。IPO重启之后，一些以获取绝对收益为目标，采用新策略、新标的基金产品也值得关注，比如国泰民益灵活配置混合。

　　2、最优新基金——华商新锐产业(000654)：明星基金经理亲自掌舵。