广发旗下债券基金上半年收益率

广发纯债累计净值增长率与业绩基准走势对比

　　据海通证券数据显示，广发纯债A、C上半年净值增长率分别为9.62%和9.43%，在115只纯债基金中分列第3、第4名；超额收益率分别达到5.37%和5.17%，超额收益率排名分别为第8、第9

　　来源：《投资时报》

　　文｜《投资时报》记者 刘佳昕

　　2014年上半年，债券基金迎来久违的春天。

　　据银河证券基金研究中心数据统计，相比股票基金、混合基金、货币基金等产品，债券基金以5.38%的平均收益率，成为整体表现最佳的基金品种。其中，广发旗下债券类基金表现尤为抢眼，据《投资时报》统计，其债券类产品上半年加权平均收益率为6.94%，在千亿级规模公司中排名第一，成为业绩增长带动规模增长的代表。

　　数据显示，广发旗下共有7只债券基金(A、B类分开计算)收益在8%以上，收益超6%的更达到10只，同时货币基金方面，广发天天红也以红当当的业绩在同类中排名靠前。

　　广发基金[微博]固定收益团队在产品设计上紧盯客户需求，并根据市场节奏调整投资策略，在大幅波动的市道下为投资者提供了多种收益稳健的产品。正是基于上半年产品延续优异表现及齐全的产品线，该公司固定收益团队被《投资时报》评为 “2014最红固定收益团队”。

　　债市上半年的走高或在下半年延续。有所斩获的投资者，也都在为下半年的“慢牛”行情摩拳擦掌。

　　债基业绩抢眼

　　据海通证券上半年基金公司资产管理规模排名数据显示，截至2014年6月30日，有8家基金公司资产管理规模超过1000亿元，其中广发等六家公司资产管理规模相比一季度末实现环比增长。

　　海通证券分析，从基金公司角度看，广发基金公司在资产管理规模超千亿元的大型一线公司中表现突出，在主要的债基细分类别中占据领跑地位。

　　其中，广发纯债A、C上半年净值增长率分别为9.62%和9.43%，在115只纯债基金中分列第3、第4名，超额收益率分别达到5.37%和5.17%；广发聚利的收益率为9.09%，超额收益为3.41%，同类排名2/9；广发聚鑫A、C的收益率分别为8.93%和8.75%，超额收益分别达到4.68%和4.49%；广发聚财信用债A、B回报率分别为8.98%、8.73%，在227只债券基金中分别排在第10、第11位，超额收益率分别为4.94%、4.69%，排名第17、第21位。广发理财30天B回报率为2.82%，同类排名9/64，超额收益率为2.15%，排名第10。纯债基金一直是广发的优势，不过从收益角度讲，广发基金固定收益部总经理张芊认为，混合型债基长期更具优势。“虽然纯债短期稳定性较好，但混合型债基从长期来讲会有较大机会超过纯债基金的收益。而且从一个季度，或者半年的角度看，混合型债基的波动性也没有明显高于纯债基金。从债市慢牛角度出发，混合型债基是一个较好的选择。”

　　目前，广发对接外部平台的货币基金主要是广发天天红，而包括广发货币基金在内业绩比较强势的货基体系，也同样是广发固收团队的一员。数据显示，广发天天红获得了2.76%的收益率，在94只货币基金A类份额中排名第5。

　　关于产品设计，张芊告诉《投资时报》记者：“要紧盯客户的需求，策略上可能是会变化的，产品设计更是要看客户的需求，然后再找到合适的方式销售出去。”

　　团队成员各有所长

　　几年以来，依靠长期良好的业绩表现和扎实稳健的风格，广发基金一直保持在国内十大基金公司之列。尽管也曾经历波折，但广发基金能够顺势而变完成跨越式发展。

　　在2005年—2007年的大牛市前期，依靠稳扎稳打的权益投资，广发基金短时间内取得了规模化扩张。而在2008年—2011年的震荡市阶段，广发基金又抓住机遇稳步推进低风险稳健收益产品，由此广发基金曾被誉为“固定收益之王”。

　　张芊对《投资时报》记者表示：“这还是要归功于团队，团队成员各有特长和优势，掌握不同基金的投资风格。另外广发的氛围很好，一旦有问题出现，每个人都会及时去解决问题，不会因其归属而搁置问题，所以沟通的成本比较低。”

　　对于未来，张芊表示，还要加强团队建设，发挥团队的凝聚力和精神，推进系统和制度建设，这样才会有稳定的表现。

　　在团队稳定的基础上，新的渠道同样值得探索。

　　“目前，互联网上的基金产品都是货币基金，如果说未来市场发展比较好，大家可能会逐步尝试一些债券基金。这是互联网基金产品发展的方向，对广发的固定收益类基金来说也是个机会。”张芊对记者表示。

　　下半年仍走慢牛行情

　　2014年5月，债券市场全面上涨，中债总净价指数全月上涨1.46%，涨幅创下2009年以来新高，中债—国债总净价指数劲升1.69%。5月债券基金水涨船高，平均上涨1.27%，高于股票型基金的0.96%以及混合型基金的1.03%。

　　对于下半年行情，张芊对《投资时报》记者表示：“总体来说，债券市场有中长期的投资机会，我们的看法是‘慢牛’。虽然今年上半年债市上涨很快，尤其是5月到6月这一段时间，但下半年会不会有涨那么快的阶段，其实还存有疑问。不过，可以确定的是，从持有的角度来看，债基战胜货币基金是大概率事件，当然债券基金容易出现一些波动。”

　　“投资者要正确认识债券基金的波动，尤其是对于自己的理财产品要做好规划。如果随时用钱就要投一些稳定的产品，如果短时间内不用钱，考虑收益就更重要，忍受一定的波动是必要的，波动只是中间过程，投资追求的当然是结果。”张芊补充道。

　　然而，好景之下，利率市场化步伐渐近，这让投资者忧心不已。

　　对此，张芊认为：“利率市场化其实早已开始，它是一个渐进的过程，不会突然某一天完全放开。不能把钱荒单纯理解为是利率市场化影响。对于2013年四季度债市的下跌，利率放开不是直接原因，只是边际资金需求更快影响市场价格，大的趋势是不会变的。过去，实体经济的融资成本确实超过了一般正常经营主体的承受能力，从这个角度讲经济是向下的，而这与是不是利率市场化没多大关系。”(完)