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　　——长盛量化红利策略(080005)基金点评：风险、收益的有机统一

　　好买基金研究中心研究员：白岩

　　一、基金概况

　　基金全称：长盛量化红利策略股票型证券投资基金

　　基金代码：080005

　　开放状态：正常

　　比较基准：中证红利指数×75%+中证综合债指数×25%

　　投资目标：以获取中国股票市场红利回报及长期资产增值为投资目标，并追求风险调整后的收益最大化，满足投资人长期稳健的投资收益需求。

　　投资范围：该基金投资于具有良好流动性的金融投资工具，包括股票、债券等，还可投资于法律法规及中国证监会[微博]允许基金投资的其他金融工具。股票类资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于红利股票的比例不低于股票类资产的80%。债券类资产占基金资产的比例为0%-40%，权证投资占基金资产净值的比例为0%-3%，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　风险收益特征：该基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于混合型、债券型和货币市场基金，属于证券投资基高预期风险、高预期收益的品种。

　　二、管理公司

　　长盛基金[微博]成立于1999年3月26日，是国内最早成立的十家基金管理公司之一，也是首批获得全国社保基金管理资格的六家基金管理公司之一。公司注册资本为人民币1.5亿元，股东为国元证券、新加坡星展银行、安徽省信用担保集团和安徽省投资集团，股东结构稳定。

　　三、基金经理

　　翟彦垒先生，南开大学会计系本科，中国人民银行[微博]研究生部经济学硕士。2003-2006年先后于香港上市公司华盛玩具、金蝶[微博]软件、华为技术核心网等公司就职。2009年起任职于长盛基金，先后担任券商、电子、计算机、有色金属等行业研究员，基金经理助理，高端装备小组组长。2013年7月9日起担任长盛成长价值基金经理，2013年8月30日起担任长盛量化红利策略基金经理。

　　四、基金点评

　　长盛量化红利策略的投资模式是先构建股票池，此后基金经理将结合宏观趋势和行业发展状况等，筛选景气度高的子行业，再在其中自下而上筛选个股。

　　在构建股票池的过程中，长盛量化红利策略将股票池分为初选池和终选池。以现金股息率、EPS增速和累计净利润等指标为初选条件，构建初选池。此后对初选池中的股票，按照预期股息率等指标进行筛选，最终构成红利风格股票池。分红能力是体现公司竞争优势的核心指标之一；企业价值为公司未来现金流的折现，实施现金分红侧面说明公司现金流较为健康。因此，以红利为主要指标的筛选方法，使得基金经理在选择之初就可以规避大部分的“垃圾股”、“地雷股”，为后续的操作提供了安全的保障。

　　在组合后续的构建上，基金经理通过对比我国与发达经济体的发展过程和市场构成，筛选潜力较大的行业；并注重我国经济转型带来的历史机遇，遴选优势行业。目前，基金经理看好医药、TMT、高端装备等行业的发展，认为其将在未来的较长时间中保持高景气度。

　　长盛量化红利构建股票池加基金经理主动构建组合的方式，实现了风险和收益较好的统一。在股票池的构建上，较好地筛选出了优质股票，而通过基金经理对经济发展趋势的把握，也较好地掌握了市场脉搏，获得了不错的收益，其后续表现值得投资者期待。