理财周报编委 汪江涛/文

　　我们曾经知道2006、07牛市时，公募基金一票难求，买基金还要找关系托人。我们现在知道，基金的股票投资能力遇到瓶颈，很少产品业绩稳定。

　　半年刚过，一名较大规模的基金公司老总对笔者诉苦：“现在股票基金规模越来越小，许多产品跌剩只有1、2个亿的水平。新发的股票基金也越来越少了。”

　　“股票基金业绩做得很差，公司刚刚开除几个基金经理。等去年的奖金发完，估计又有基金经理要走了。再这样下去，基金经理工资都开不出去了。”

　　上述基金公司老总的抱怨，不是孤立。随着上半年沪综指-2.35%、深成指-8.2%的跌幅，公募基金迎来中报密集披露期。笔者随意查看，许多公募产品表现不如人意。一季度单边下跌，二季度股指原地踏步，公募基金想优选股票并获得超额收益，确是很难。这里面既有市场不好、基金公司体制等客观因素，也有公司投研体系、从业者自律等诸多主观因素。

　　截至7月3日，前十大基金公司中，仅有南方基金公告披露了半年度各产品的资产净值与份额。不知是否如上市公司一样，业绩好些的，披露会早些？

　　据公告，南方基金披露的公募产品共计66只(含分级)，其中有12只货币基金。非货币的54只产品中，半年份额净值低于1元的有20只，数量占比37%。如果没有分红或者分拆份额的话，即是投资亏损的产品占比37%。份额净值最低的是小康ETF，为0.2911元，累计净值也只有0.7242元，即是成立以来一直赚不到钱。

　　表面上的份额净值较高的有：南方避险(2.5697元)，南方宝元(1.3338元)，南方价值(1.205元)，南方绩优(1.2041元)，其他产品净值都在1.2元以下，其中不少产品正收益仅仅稍微超出1元。比如有一只产品叫“中国梦基金”，份额净值与累计净值都是1.001元。这只名称酷酷的偏股基金，6月9日成立，规模11.96亿元，由净值基本可以推断，这只新基金产品基本还没买股票，其对市场基本“测不准”。

　　目前，南方基金股票型基金有10只，中报的规模分别是：南方积配(13亿)，南方高增(27亿)，南方绩优(67.7亿)，南方成份(71.54亿)，南方隆元(33.76亿)，南方盛元(14.98亿)，南方价值(13.98亿)，南方策略(4.38亿)，南方消费(1.07亿)，南方金粮油(0.43亿)。

　　观察南方基金公司旗舰的“南方绩优”。该产品2006年11月成立，去年末规模是78.7亿，今年一季度末减到57.4亿，半年末又增加了10个亿。份额净值方面，去年底是1.2886元，今年一季度末是1.1983元，到半年末是1.2041元。在上半年市场环境恶劣的情况下，虽然经历波折，但净值与规模还能维持得住，很是不易。而从另外一个方面来说，南方绩优系南方基金公司重点维护的产品，其基金经理为公司研究部总监史博，以及来公司8年之久的“老人”张原。

　　南方基金是大基金公司的代表，而信达澳银可以算是小公司代表。半年结束，信达澳银可谓小基金公司的权益投资“悲催”典型。该基金公司公募规模合计52.5亿(含货币5.6亿)，相较去年底少了约1个亿。扣除去年以来“激情四射”的货币基金膨胀因素，信达澳银的权益投资可以说“基本完败”。

　　市场不好，公募基金的股票投资“节操”碎了一地。公募基金的核心业务之一股票投资“不给力”，如何消除公众投资者对基金“不赚钱”的印象，是这个行业始终要解决的问题。