好买基金研究中心

　　事件：

　　北京时间6月26日凌晨0点开赛的2014巴西世界杯F组第三轮中，阿根廷3-2战胜尼日利亚，以三战全胜积9分的全胜战绩晋级。阿根廷小组赛的全部6个进球中，阿根廷当家球星、四届金球奖得主梅西制造了其中的5个，包括4个进球和1个造对手乌龙。

　　点评：

　　较之本届世界杯上多个强队云集、黑马迭出的死亡之组，阿根廷小组赛的对手并不强大，其晋级完全在人们的预期之中。但尽管阿根廷小组赛三战全胜的战绩十分耀眼，这耀眼下是严重的隐患，那就是对梅西的依赖。阿根廷在三场比赛中均是一球小胜，在第二场对伊朗的比赛更是补时阶段才打入制胜球。在球队全部6个进球中，阿根廷当家球星、四届金球奖得主梅西制造了其中的5个，包括4个进球和1个造对手乌龙。如果没有梅西和他制造的进球，阿根廷将以一平两负的战绩遗憾出局。

　　好买发现，阿根廷的境况就如同许多基金公司，仅靠少量明星产品或少数明星基金经理支撑门面，大多数产品表现平庸，而公司的内部资源并未很好整合，投研力量没能充分发挥。球员一旦选择了代表的国家队就无法更换，但基金经理却可自有选择自己的东家。一旦这些明星基金经理离去，该公司的产品将难以维系优秀的业绩。

　　这种例子在基金中并不少见，华夏大盘精选的前基金经理，前“公募一哥”王亚伟，在六年多的任期中创造了1198.91%的收益，年化收益高达49.80%。凭借着这样业绩卓越的产品和能力强大的基金经理，华夏基金[微博]在很长时间里都是备受投资者信任的公募基金第一品牌。但在王亚伟、巩怀志等明星基金经理离职后，华夏基金虽然仍保有着最大的权益类基金管理规模，但其主动管理能力迅速下降，业绩已逐渐趋于平庸，甚至有消息称，其打理的社保基金收益不佳，可能被取消社保基金管理人资格。

　　足球作为一项团队运动，球星的出色发挥可令球队表现上一个台阶，但过多依赖球星的高光表现，而不着重提高整个团队的能力、配合，显然不是长久之计。好买认为，基金公司还应着重提高自身的投研势力，形成合力和良性循环，如仅依靠个别明星基金经理，终非长久之计。