个人打新和借道基金打新对比

　　低风险打新 抢稳赚的钱　　

　　全民打新热潮下，南都帮你找出靠谱的打新基金

　　3800亿资金围猎总额17亿新股，面对“打到即赚到”的稳赚收益，上周重新启动的新股发行，首批4只新股即展现可怕的吸金能力。在全民打新的热潮下，4只新股的中签率奇低，联明股份网下申购配售比例仅史上最低的0 .0757%，网上申购中签率同样也是新低的0 .4365%。面对越来越难中的新股及市值配售机制下可能面临的损失(上周打新期间，沪指跌了约4%)，不想承担股市风险又想分羹IP O收益的投资者，即便网下申购配售下滑，但借道公募基金打新依旧是一个靠谱的选择。好买基金研究中心曾令华预计，公募打新基金今年中位收益水平还会维持大约年化8%-10%，而本期理财周刊南都将为你找出靠谱的打新基金。

　　[评断标准]

　　根据现有规定，基金做不到全仓打新。投资人不用非得认购新发基金，而且投资者人应该选择一些没有打新业绩补充的时段，业绩较好的老基金。这样打新的结果如果不尽如人意，也可以凭借基金经理的管理能力在二级市场赚钱。

　　从仓位限制和能参与打新的条件来看，混合基金有仓位优势，最低股票仓位可以为零，受市场波动影响较小，能保留打新收益，打新最高仓位可达90%。保本基金也有40%的打新仓位，而且有些中途不打开申赎，而且费率高，较少受到套利资金影响，打新收益较少地被稀释。混合基金和保本基金是投资者参与打新的最佳选择。

　　打新老手：有历史业绩支撑

　　年内第二次打新潮已进入第二季。投资者选择借基打新，优先考虑有第一波数据的打新基金。

　　今年首轮有192只基金前后346次获配新股。国联安安心、天弘安康养老等基金在今年以来的获配次数和获配资金上优势明显，显示出较强的打新能力。这些基金在第二轮的新股打新中，表现继续优异，投资者可以把这些打新老手当成首选。

　　国泰民益：唯一的专职“打新”

　　今年业绩：3.1% 投资起点：100元

　　从1月份的表现来看，国泰基金[微博]公司整体表现出其的好，旗下各种产品累计45次打中近30只新股。而国泰民益灵活配置混合基金更是其中的佼佼者，国泰民益也是目前市场上唯一通过审批的专注“打新”的混合型基金。该基金设定股票资产仓位最高可达95%，同时规定通过二级市场直接买入股票的仓位不超过股票总仓位的10%，实质为一只专职“打新”基金。同时，说明该基金除打新股外对二级市场股票进行主动投资较少，二级市场股票价格波动风险相对较低。

　　长城久利保本：打新+债券

　　今年业绩：25 .51% 投资起点：1000元

　　保本基金成为了打新的最大受益群体之一，尤其是一些采取了正确报价策略的保本基金，从新股中大赚一笔，而且配合着今年债券市场走牛，让一批保本基金的投资业绩表现较好。长城久利保本混合基金今年虽然只打中4只新股，但是一不小心将众信旅游收入囊中，然后就看着十一个板天天挂着，股价节节高升。长城久利保本年初提升了组合久期和高收益信用债比例，通过增加杠杆和波段操作来增加组合收益。随着6月份新股的继续发行及债券市场的持续表现，未来保本基金的业绩有望再上一个台阶。

　　国联安德盛安心成长：限购的打新状元

　　今年业绩：6.11% 投资起点：1000元

　　国联安德盛安心成长逢新必打，此次4只新股最终入围龙大肉食、飞天诚信、雪浪环境，无缘联明股份。安心成长在打新上不断有收获的同时，净值增长速度却让人着实着急，今年以来净值增长为5.94%。打新状元让基金的规模迅速膨胀。去年底它的规模仅为7.43亿元，今年一季度末已经扩张到23.47亿元了，扩大3倍有余，收益也会被稀释。目前，安心成长已经处于限购状态，不欢迎大额资金。不过，一般投资者还是能够购入。

　　天弘安康养老：规模、业绩均衡

　　今年业绩：8.02% 投资起点：1000元

　　天弘安康养老是闷声发大财的典型，规模从去年年底的1个多亿拓展到今年1季度末的14亿元，今年以来业绩也不错，达到8 .02%，打到的股票也不是特别稀奇，但是都还不错，所以做到了规模、业绩的均衡。基于对市场情况的判断及稳健的考虑，天弘安康养老基金一季度配置以债券为主，同时以精选个股少量配置股票。

　　诺安优势行业：提前结束募集直指打新

　　今年业绩：0.2% 投资起点：1000元

　　诺安基金公司在今年首轮打新中，获配次数达到12次。而3月初才成立的诺安优势行业混合基金，甚至提前结束募集，明显是为打新而成立。优势行业在第二轮首批新股打新中，斩获龙大肉食和联名股份。该基金最新规模为16 .88亿元，规模大小正合适。基金最近增聘了新基金经理共同管理基金。

　　招商丰盛稳增：打新将成常态收益

　　今年业绩：0.29%投资起点：1000元

　　招商基金公司在新一轮打新中异军突起，成为报价准确率最高的公司之一，旗下的招商安润、招商安盈保本均进入4只新股有效报价，入围有效报价金额合计45 .7亿元，入围组合超过20个，实现IP O首秀打新帽子戏法。不过，招商安盈保本基金规模大。招商丰盛稳增则是招商基金发行的第3只灵活配置混合型基金，也是唯一一只以绝对收益为业绩基准的基金，未来打新将会是该基金的常态收益来源。

　　东方利群混合：公司打新实力强

　　今年业绩：0 .46%投资起点：1000元

　　东方基金旗下打新明星为东方精选混合基金，在第一轮48只新股的配售中获配6只，但截至一季度末，其数据已经达到46 .38亿元。在新形势下，不如关注其同门产品东方利群和东方多策略两只混基。这两只基金或将受惠于同门的打新实力，而且其规模都不大，东方利群的一季度末规模仅有3.94亿元，东方多策略则于5月21日刚刚成立。

　　国投瑞银新机遇：有足够的钱打新

　　今年业绩：0.5% 投资起点：1000元

　　国投瑞银新机遇灵活配置型混合基金股票资产占基金资产的比例范围为0%-95%，今年3月11日募集成立，该基金成立以来净值一直在1元上方徘徊，说明该基金产品持仓较轻，有充足的时间、仓位与资金参与“打新”，或将成为投资者“潜伏”新股申购的利器。为防止大量套利资金涌入，摊薄现有持有人的收益，国投瑞银新机遇灵活配置混合型基金于6月13日起暂停10万元以上的大额申购和转换转入、定投业务。

　　打新模式已变

　　快进快出将得不偿失

　　好买基金研究中心曾令华表示，在上周启动的第二轮IPO中，套利资金未必能获得理想的收益。本轮IPO与上轮最大的差别在于报价，报价单位由产品改为机构，这使得有效报价者数量不变的情况下，实际获配的产品数量大大增加。以上周首轮4只新股为例，每只新股可参与配售的公募基金都有100余只，单只基金获配新股的数量较之上轮会大大减少，而入围会更为容易。后续公募打新基金的收益，会从“三年不开张，开张吃三年”的相对暴利模式，变为“薄利多销”的相对微利模式。

　　曾令华表示，虽然公募打新基金的中位收益水平还会维持大约年化8%-10%，但这些收益需要较长的时间去兑现，快进快出的模式已不适用。如套利资金继续维持原来的操作模式，申赎费用或将令其得不偿失。

　　同时，虽然打新基金受到了各路资金的追捧，但不得不说的是，打新股也并非完全没有风险。晨星(中国)分析师代景霞表示，虽然每年大多数基金公司都热衷于打新股，但“打新”收益仅是其整体投资管理业绩的一小部分，并不是投资管理业绩的主要来源。打新并不能作为申购基金的全部理由。

　　打新新势力：低仓位的后发优势

　　上一轮中在打新上业绩突出的基金，可能规模已经较大且限制大额申购。此时，今年新发的次新混合基金可以关注，不少甚至提早结束募集来筹备打新股，目前的低仓位能很好地躲避市场波动。而且由于机构只能报一个价，明星打新基金主导公司报价，从而能惠及同门基金，关注同一家基金公司旗下规模适宜的基金，很可能发现打新黑马。

　　采写：南都记者 周亮