日前，央行[微博]接受媒体采访时表示，“把线下金融业务搬到线上的，必须遵守线下现有的法律法规，必须遵守资本约束。不允许存在提前支取存款或提前终止服务，而仍按原约定期限利率计息或收费标准收费等不合理的合同条款。”据此，市场普遍推测，基金公司“提前取款不罚息”的政策红利即将结束。

　　凯石点评：

　　由于目前银行协议存款是大多数货币市场基金的主要投资标的，如若对于协议存款中途支取进行罚息的话，势必会对货币基金收益构成制约。而且，根据规定，货币市场基金投资于定期存款的比例不得超过基金资产净值的30%，不过由于之前放开了该类品种投资于有存款期限、但根据协议可提前支取且没有利息损失的银行存款的比例限制，从而使得很多货币基金借助协议存款将比例突破了30%，但若“提前取款不罚息”政策取消，那么货币市场基金投资存款的比例要重新回到30%的范围内，一方面意味着货币市场基金的收益率将进一步下行(参考当前各类品种收益率水平，若将存款比例控制在30%以内，货币基金收益可能将至4.5%以下)；另一方面，也意味着该类基金在资产配置上对其他种类投资工具的需求会更加广泛，像短融、央票、国债等等品种预计将会迎来更多的发展空间，另资金挪移背景下债市及债券基金的机会或将值得关注。