在实体经济暴雨将至的情形下，基金投资者需要寻找相对安全的投资标的，在这种情况下“消费”变成首选。消费行业一直被认为是逆周期行业，能在一定程度上抵抗经济下滑对股票市场的冲击，在当前时点是较好的防御标的。紧扣消费升级的主线将有大量的投资机会涌现。从历史业绩看，配置偏消费的基金，从长期来看能为投资者带来可观的收益，同时波动幅度较小，风险收益比较优，适合投资者长期持有。

　　□海通证券 单开佳

　　长信内需成长

　　长信内需成长是股票型基金，设立于2011年11月，主要投资于受益于内需增长且具有较好成长潜力的上市公司，力争在有效控制投资组合风险的前提下实现基金资产的长期增值。高风险、高收益类型，适合风险承受能力较高投资者。

　　基金经理安昀自设立以来管理该基金，业绩较好；淡化资产配置，擅长行业配置，重点布局在医药等大消费板块；主要投资成长股，坚持自下而上的选股策略，寻找有业绩支撑的股票，持股集中度较高。

　　基金经理历史业绩优秀：2011年11月管理基金以来业绩较好，最近1年、2年净值增长率分别是45.90%与62.75%，同业排名第14/335、第5/288。海通风格箱显示，基金在上涨市、平衡市与下跌市的业绩都比较好。其中，平衡市、下跌市更出色；风险收益方面，属于高收益、高风险、中稳定性基金；投资风格方面，在成长与平衡风格市场业绩好于价值风格市场。

　　淡化资产配置，擅长行业布局：基金经理安昀从业时间较长，起初做策略研究，对宏观与行业配置积累了较深的认识，在担任基金经理之后，逐渐放弃择时，原因是影响因素太多，容易出错，但是基金经理大局观对行业布局仍然起到了很重要的作用。举例来讲，基金经理在基金设立之初，根据对宏观形势的判断，确立了坚持大消费投资的原则，在2012年下半年基建反弹的时候，仍然坚守食品饮料与医药等消费板块，取得了比较好的效果。

　　自下而上精选成长股票，集中持有：当前经济增速放缓，整体利率抬升使得投资者风险偏好上升，市场对经济转型有较高的期望，考虑到这些因素，基金经理将投资重点放在成长股，通过关注海外市场的前沿信息，分析行业前景，跟踪上市公司，寻找具有业绩支撑的成长股，现阶段在医药板块配置较多。基金组合持股集中度较高，中小盘风格比较明显。换手率较高的原因是基金规模变动较大。

　　大摩品质生活

　　大摩品质生活股票型基金，成立于2013年10月29日，通过投资于经济结构转型过程中能够引领或积极参与提升民众生活品质的企业，分享其发展和成长机会。该基金为80%以上高仓位股票型基金，适合风险承受能力较高投资者。

　　大摩品质生活基金经理钱斌投资研究经验丰富，投资操作体系较成熟，历史投资业绩良好。基金遵循价值投资理念，自下而上选股能力较强。基金核心持有泛消费行业和成长股，成长风格明晰。

　　基金经理经验丰富，历史业绩良好：大摩品质生活现任基金经理钱斌证券从业时间14年，专户及公募基金管理经验丰富。截至2014年2月底，他目前管理的大摩领先优势、大摩卓越成长的任职期业绩均位于同类基金前1/3。大摩品质生活成立以来就由钱斌管理，近期随着商贸、食品饮料个股的上涨基金业绩得到较快的提升。

　　投资方法体系较成熟，自下而上重选股：从全球来看，成功的投资者往往都具有自己的一套成熟可行的投资方法体系，并能够一以贯之地去遵照执行。基金经理钱斌从历史的投资经历中也逐渐总结出自己的一套方法，主要是“自下而上”精选个股，关注的主要维度为：行业结构、企业历史、估值、市场关注度，并结合价值投资理念进行投资——在股票还没有广受关注的时候就开始重仓，享受股票价值发现过程中带来的价格上涨。

　　基金经理成长风格明晰，操作风格较稳健：基金经理成长风格明晰，海通风格箱显示，该基金经理在成长和平衡市场中能战胜同类70%以上的基金，涨跌风格箱显示该基金在震荡市场中表现出色，能适应市场的小幅波动。基金经理成长风格也体现在其组合配置上，大摩品质生活以稳健成长的泛消费行业(医药、白酒、批零)为主，同时兼顾高成长的新兴产业个股如百事通等。基金操作风格较稳健，个股换手率同业偏低，重仓股更换较少。高仓位运作，集中持股，以提升选股贡献。

　　汇添富美丽30

　　汇添富美丽30是股票型基金，成立于2013年6月25日，通过关注公司行业背景及管理层治理筛选具有持续竞争优势的成长风格股票，长期以来为投资者带来稳定收益。该基金个股集中度较高，适合风险承受能力较高投资者持有。

　　基金设立以来业绩较好，现任基金经理王栩历史管理业绩优秀。投资上偏向成长风格，适当择时操作，行业配置倾向于“新旧两头兼顾”。投资理念是以企业竞争优势为核心，等待市场发现价值。

　　基金经理历史业绩优秀：基金设立以来业绩较好。现任基金经理王栩从业时间较长，自基金成立伊始便管理该基金，截至2014年3月12日累计收益19.90%，2014年前两月累计收益15.31%。基金经理管理的另一只基金汇添富优势精选，自2010年任期以来累计收益19.23%，2012年及2013年回报均处于前1/3。

　　高集中度配置股票，行业配置新旧兼顾：汇添富美丽30基金属于股票型基金，契约规定其中前30只持仓比例最高的股票累计不低于非现金资产的80%，通过优选股票集中配置谋求资产持续升值。行业配置上一方面在与经济结构转型相关的新行业中优选有持续竞争力的企业，如重仓股百事通等；另一方面也在传统行业中选择优质公司做逆向投资，如重仓股浙江龙盛。

　　积极挖掘成长股并长期持有：从基金经理过往投资风格来看，基金经理在上涨、下跌市中表现均位居同类前30%，收益稳定性较高，在成长或平衡市场中能击败75%的同类基金。在选股上坚持成长股投资，关注行业背景与管理层治理结构。既要看公司是否具有足够的成长性还要关注行业是否存在机会。企业管理团队与公司治理方面，一个优质企业需要有一个强烈进取的管理团队，对行业发展前景及公司在行业中的地位有清晰的判断。基金经理坚持挖掘有以上两方面优势的企业并长期持有，分享公司的成长收益。

　　富国天源

　　富国天源成立于2002年8月16日，为平衡混合型基金，截至2013年12月31日，规模为10.99亿元。富国天源基金配置较均衡，操作风格较稳健，力求在分散风险的前提下实现收益最大化。适合具备中等风险承受能力的投资者持有。

　　基金成立以来业绩表现出色，波动性较小。管理学视角选股，参与一定的主题投资机会。淡化资产配置，维持中低仓位运作。均衡配置，积极风格轮动，注重风险控制，在震荡下跌市场表现较好。

　　成立以来业绩表现出色，波动性较小：现任基金经理李晓铭于2009年10月起管理基金。截至2014年3月7日，该基金净值累计增长37.41%，位居同业第1/15名。基金业绩稳定性较强，今年以来以及最近1年、2年和3年业绩都稳居同类前40%。基金经理于2011年8月起同时管理富国低碳环保，管理期内业绩表现较好，截至2014年3月7日，业绩位居同业前20%内。

　　管理学视角选股，参与一定的主题投资机会：基金经理对于行业选择没有特别偏好，注重把握个股。在选股过程中主要从管理学的角度，依靠“波特五力模型”进行分析，针对不同行业选取不同的关键“力”，再在行业中选取关键“力”突出的个股进行配置。若同一行业内的个股存在不同驱动因素，注重把握行业发展过程中驱动因素发生转变时的个股投资机会；同一行业个股驱动因素相同，在行业发生拐点时，把握不同波动性的个股投资机会。基金经理倾向于所选股票在一定程度上包含某些主题概念，能够分享相关主题的投资收益。

　　中低仓位运作，均衡配置，风格轮动：基金经理整体淡化资产配置，维持中低仓位运作。均衡配置，不集中参与当前市场热门板块、股票投资，注重大、中、小盘以及成长、价值风格的轮动，确保在市场风格发生偏移时，业绩不会有太大的波动。整体上，基金在震荡下跌市场中表现较好，配置偏向周期成长风格。