孙昭杨
基本结论:关注“两会”,增配医药主题基金——开放式基金投资建议
权益类产品方面,近期A股市场依然面临着经济弱势与改革推进的双向作用。“两会”及会后系列政策的出台将会进一步推进国企、金融、土地、军工等领域的改革,主题性亮点依然可期。但与此同时,央行货币政策、海外市场走势等因素又会对A股市场产生影响,加之三月正处于季报预告期,前期累计超额收益的个股或将面临风险。落实到基金投资方面,建议投资者可适当增强组合投资的稳定性,维持一定比例主题/成长风格配置的同时,适当搭配稳健价值风格,建议增配具有确定成长性及相对抗跌性的医药主题基金。本周推荐的产品为:汇添富医疗、融通医疗保健、嘉实主题、景顺蓝筹、富国天成、广发聚瑞、国泰小盘等。
固定收益类基金方面,周内超日债违约风险向市场蔓延,多家公司债被列信用观察,信用风险将成为市场短期挥之不去的阴影。基金投资上,建议维持稳健配置思路,重点投资收益稳定的高信用等级品种。可关注业绩稳定性好、投资灵活性高、基金经理管理能力强的优质产品。目前推荐的产品有天治双盈、中银双利、工银双利、易方达稳健收益、易方达增强回报、南方多利、招商债券、万家债券、长信利丰、华商稳健、工银添颐等。
QDII方面,美国失业救济数据对市场形成利好,周内标普500指数再创历史新高。目前市场较为关注美联储官员的讲话以及乌克兰局势的进展。建议投资者稳健配置,产品选择方面关注选择医疗(广发全球医疗保健指数基金)、消费品(易方达标普消费品)等趋于防御性的行业指数基金,以及成长性更好的纳指100指数基金(国泰纳指100)。
过去一周基金市场分析
市场关注乌克兰局势进展,A股震荡收高——过去一周基础市场简述
国内方面,周内(2014-2-27~2014-3-6)A股市场震荡上行。创业板指、沪深300指数均有不同幅度的上涨。数据方面,上证指数收于2059.58点,上涨0.6%;深证综指收于1105.69点,上涨2.81%。周内A股市场行业板块普跌。
海外方面,美国股市周四收盘涨跌互现,标普500指数再创历史新高。美国上周初次申请失业救济金人数有所减少,创下自去年11月底以来的最低水平。目前市场关注美联储官员的讲话以及乌克兰局势的进展。
基金收益随市上行——股票型及混合型基金一周净值表现
周内A股市场震荡收高。权益类基金整体表现随市上行,消费主题类、成长风格基金收益靠前。其中易方达中小盘股票、浦银安盛红利精选股票等基金收益在5%以上。
表1:表现居前的开放式股票型+混合型基金 |
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股票型 |
业绩(%) |
指数型 |
业绩(%) |
混合-灵活配置 |
业绩(%) |
易方达中小盘股票 |
5.61 |
国泰国证房地产行业指数分级 |
6.23 |
浦银战略产业 |
4.64 |
浦银安盛红利精选股票 |
5.16 |
工银深证红利ETF |
4.52 |
华商领先企业混合 |
4.23 |
汇添富逆向投资股票 |
4.3 |
工银深证红利ETF联接 |
4.29 |
天弘精选混合 |
4.11 |
兴全轻资产股票(LOF) |
4.28 |
交银深证300价值ETF |
3.42 |
宝盈核心优势混合 |
4.05 |
天弘永定价值成长股票 |
4.18 |
华夏消费ETF |
3.23 |
华商策略精选混合 |
3.67 |
广发小盘成长股票(LOF) |
4.13 |
混合-积极配置 |
业绩(%) |
混合-保守配置 |
业绩(%) |
金元惠理消费主题股票 |
4.04 |
中欧新蓝筹混合 |
3.33 |
国富中国收益混合 |
2.47 |
华富量子生命力股票 |
3.88 |
金元惠理宝石动力混合 |
3.03 |
易方达平稳增长混合 |
1.39 |
富国医疗保健 |
3.85 |
汇丰晋信2026周期混合 |
2.17 |
兴全可转债混合 |
1.16 |
农银行业 |
3.85 |
富国天惠成长混合(LOF) |
2.01 |
招商安泰平衡混合 |
0.86 |
华富成长趋势股票 |
3.82 |
工银精选平衡混合 |
1.68 |
天弘安康养老混合 |
0.74 |
基金二级市场价格上涨——偏股上市交易型基金一周表现
本周上市交易类的LOF基金整体价格平均上涨0.63%,ETF基金价格持平。截至3月6日,LOF基金按规模加权平均溢价0.23%;ETF基金按规模加权平均折价0.03%。
表2:部分LOF基金及ETF基金折溢价率(%)(截至2014-3-6) |
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LOF基金折溢价率前五名 |
折溢价率 |
LOF基金折溢价率后五名 |
折溢价率 |
ETF基金折溢价率前五名 |
折溢价率 |
ETF基金折溢价率后五名 |
折溢价率 |
信诚深度价值股票(LOF) |
15.91 |
南方中国中小盘股票指数(QDII-LOF) |
-3.1 |
大成深证成长40ETF |
3.45 |
深F60ETF |
-1.9 |
国投瑞银新兴市场股票(QDII-LOF) |
12.65 |
工银资源 |
-3.36 |
嘉实深证基本面120ETF |
3.17 |
交银深证300价值ETF |
-1.94 |
富国中证500指数增强(LOF) |
12.13 |
中银盛利纯债 |
-4.15 |
富国上证综指ETF |
2.85 |
银华上证50等权ETF |
-2.16 |
华宝油气 |
7.36 |
南方聚利1年债 |
-5.02 |
海富通上证非周期ETF |
2.22 |
诺安中小板等权重ETF |
-2.17 |
兴全沪深300指数(LOF) |
7.02 |
博时安丰18 |
-5.48 |
责任ETF |
1.44 |
万家380 |
-2.22 |
超日债违约,债基收益波动有限——固定收益基金一周表现
周内超日债违约风险向市场蔓延,多家公司债被列信用观察,市场气氛紧张。市场方面,国债指数上涨0.12%;企债指数上涨0.09%;转债指数持平。
周内14只封闭式债券型基金净值简单平均下跌0.11%,价格下跌0.37%,整体简单平均折价1.37%,其中招商信用、中银信用、广发聚利的基金折价率相对较高。
本周纳入统计的35只债券型杠杆份额基金整体价格简单平均下跌1.06%。固定收益份额基金整体价格简单平均下跌0.10%。从折溢价变化来看(截至3-6),债券型杠杆份额基金整体折价1.38%。债券型固定收益份额基金普遍折价交易。
本周保本类基金平均收益持平。132只货币基金万份单位收益平均为9.15元,7日年化收益率平均为4.90%。
表3:表现居前的各类债券型基金 |
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普通债券型 |
业绩(%) |
新股申购型 |
业绩(%) |
完全债券 |
业绩(%) |
可转债型 |
业绩(%) |
指数型 |
业绩(%) |
华商稳健双利债券B |
0.85 |
华夏一年债券 |
0.31 |
诺安信用债 |
0.79 |
建信转债增强债券C |
0.79 |
华宝短融50 |
0.1 |
华商稳健双利债券A |
0.75 |
富国新天锋定期开放债券 |
0.3 |
大摩纯债 |
0.69 |
建信转债增强债券A |
0.78 |
国联安中债信用债 |
-0.1 |
易方达稳健收益债券B |
0.7 |
易方达双债增强债券A |
0.27 |
浦银6个月A |
0.62 |
天治可转债A |
0.22 |
南方中票A |
-0.14 |
易方达稳健收益债券A |
0.69 |
嘉实债券 |
0.22 |
鹏华实业债纯债 |
0.62 |
民生转债优选C |
0.11 |
南方中票C |
-0.15 |
诺安双利债券发起 |
0.66 |
国联安增利债券B |
0.19 |
浦银幸福A类 |
0.6 |
民生转债优选A |
0.11 |
上证企债30ETF |
-0.16 |
注:A\B\C分级债券基金只列示一级。 |
表4:表现居前固定收益份额基金 |
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基金名称 |
价格涨幅(%) |
折溢价(%) |
是否具有配对转换 |
多利优先 |
0.10 |
-6.44 |
有 |
增利A |
-0.09 |
-1.24 |
无 |
浦银增A |
-0.09 |
-1.70 |
无 |
聚利A |
-0.28 |
-5.42 |
无 |
汇利A |
-0.41 |
-3.73 |
无 |
表5:表现居前债券型杠杆份额基金 |
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基金名称 |
价格涨幅(%) |
折溢价(%) |
是否具有 |
鼎利B |
0.30 |
-3.80 |
无 |
招商双债增强B |
-0.12 |
-6.72 |
无 |
双翼B |
-0.17 |
5.09 |
无 |
长盛同丰分级B |
-0.32 |
-2.53 |
无 |
德邦企债分级B |
-0.38 |
11.16 |
无 |
“大中华”概念收益靠前——QDII开放式基金一周净值表现
近期海外方面,美国上周初次申请失业救济金人数有所减少,创下自去年11月底以来的最低水平。目前市场关注美联储官员的讲话以及乌克兰局势的进展。周内标普500创历史新高。周内总体来看大中华概念类的QDII基金收益表现靠前。
表6:表现居前的QDII基金 |
|
基金名称 |
业绩(%) |
博时大中华亚太精选股票(QDII) |
4.04 |
华安香港精选股票(QDII) |
3.38 |
海富通大中华股票(QDII) |
3.3 |
华安大中华升级股票(QDII) |
3.2 |
华泰柏瑞亚洲领导企业股票(QDII) |
2.88 |
杠杆份额溢价交易——股票型封闭式基金一周市场表现
截止到2014年2月28日,传统封闭式基金整体平均折价率为7.44%。在平均剩余存续期1.08年的背景下,平均到期年化收益率(按当前市价买入并持有到期按当前净值赎回的年化收益率水平)11.55%。随着到期高峰的临近,折价将逐步回归,传统封基的隐含到期年化收益率也将随之降低,但目前仍处于较好的水平。
表7:价格涨幅居前的传统封闭式基金 |
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基金名称 |
价格涨幅(%) |
折溢价(%) |
到期年化收益率(%) |
剩余期限(年) |
基金久嘉 |
2.41 |
-16.59 |
5.57% |
3.35 |
基金鸿阳 |
2.17 |
-14.37 |
5.74% |
2.78 |
基金银丰 |
1.90 |
-16.51 |
5.35% |
3.46 |
基金汉盛 |
1.66 |
-3.90 |
20.44% |
0.21 |
基金通乾 |
1.54 |
-13.28 |
5.87% |
2.50 |
从股票型分级基金表现来看,本周股票型杠杆份额基金价格简单平均下跌0.13%,基金涨跌不一。固定收益份额基金本周整体价格简单平均下跌0.29%。从折溢价变化来看(截至3-6),本周股票型固定收益份额基金整体折价3.00%,其中易基稳健、工银100A、建信稳健溢价率靠前。杠杆份额基金整体溢价11.23,其中诺德300B、房地产B、金鹰500B溢价率靠前。
表8:表现居前的固定收益份额基金 |
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基金名称 |
价格涨幅(%) |
折溢价(%) |
是否具有配对转换 |
易基稳健 |
6.44 |
20.08 |
有 |
工银100A |
3.86 |
0.53 |
有 |
建信稳健 |
3.31 |
-4.45 |
有 |
诺德300A |
2.73 |
0.69 |
有 |
信诚500A |
2.15 |
-5.47 |
有 |
表9:表现居前的杠杆份额基金 |
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基金名称 |
价格涨幅(%) |
折溢价(%) |
是否具有配对转换 |
诺德300B |
26.49 |
26.12 |
有 |
房地产B |
4.72 |
-2.42 |
有 |
金鹰500B |
3.33 |
0.34 |
有 |
银河进取 |
2.99 |
12.85 |
无 |
合润B |
2.35 |
-0.75 |
有 |
一周基金市场要闻
本周6只基金发布成立公告,长城医疗保健股票型证券投资基金首募25.67亿元;国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金首募4.16亿元;国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金首募21.13亿元;泰达宏利养老收益混合型证券投资基金首募9.53亿元;英大领先回报混合型发起式证券投资基金首募1.61亿元;汇添富恒生指数分级证券投资基金首募12.70亿元。
本周3只基金发布发售公告,中加纯债一年定期开放债券型证券投资基金、银华恒生中国企业指数分级证券投资基金、天弘通利混合型证券投资基金2014年3月10日发售。
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