刘田

　　近期各方关于监管层将出台新政防范货币基金风险的消息不绝于耳，如果将“余额宝”等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款的话，那么不但提前支取将会罚息，利率上限也会受到管制，这对货币基金将可能造成致命性影响。

　　“如果将基金投资银行协存改成一般性存款的话，货币基金的收益率将会出现明显下滑。”一位公募基金固定收益投资总监指出，基金投资协议存款将不再兼备流动性和收益率的优势，货币基金的资产配置策略将会发生改变，主要投资标的将会从协议存款上逐渐回归至债券资产，这样的话收益率可能会回落至2%~4%之间。

　　对于余额宝这种规模级别的货币基金而言，这种转变将会较为困难。根据天弘基金公布的数据，截至2月26日，余额宝的客户数超过8100万。如果按照之前户均持有额5100元计算，余额宝目前规模已突破4100亿元。

　　“目前余额宝4000多亿的规模，如果让它拿几千亿来买短债，这确实是很难操作的。”上述固定收益投资总监指出，短债市场规模相对有限，供需不平衡，而且流动性也相对较差。

　　不过，显而易见的是，如果货币基金收益率大幅下滑，规模也可能开始迅速回落。据业内人士透露，在春节后货币基金收益率下滑的情况下，部分互联网货币基金已经出现了净赎回。

　　“目前多家大基金公司都在互联网金融上投入不少，但主打产品都是货币基金。”一家基金公司电商业务人士对《第一财经日报》记者表示，如果货币基金吸引力降低，目前并无后续产品能够支撑，互联网金融第一波热潮也难以持续。