基金业最大老鼠仓起底 马乐案曝盈利最多等四宗最

2014年01月21日 05:10  上海证券报 

  时间最长:自任职基金经理,马乐便开始涉嫌从事“老鼠仓”交易,持续近26个月

  股票最多:涉嫌“老鼠仓”股票70余只,“刷新”了许春茂案

  交易金额最大:达到10亿余元

  盈利最多:盈利1800万余元,超过李旭利案

  从明星基金经理到阶下囚或许只有一步之遥。

  继李旭利“老鼠仓”案尘埃落定后,上证报记者日前获悉,博时基金原基金经理马乐涉嫌“老鼠仓”案业已进入审理阶段,深圳市中院已于1月8日立案,预计今年4月份会有初步结果。

  值得注意的是,该案是2009年2月28日《刑法修正案(七)》公布实施以来,涉嫌从事“老鼠仓”交易时间最长、涉及股票数量最多、交易金额最大和盈利金额最多的一宗案件。

  “在巨大的利益面前,多数涉案基金经理均有侥幸心理,罔顾法律法规,职业道德严重缺失,其行为严重损害了市场运行秩序和广大基金份额持有人合法权益。”证监会相关人士表示,下一步将坚定不移地维护市场“三公”原则,保护投资者特别是中小投资者的合法权益。对于“老鼠仓”在内的市场各类违法违规行为,将继续保持“零容忍”态度,一经发现,必将坚决打击,严惩不贷。

  同时,市场机构也要引以为戒,加强对从业人员的法制教育和职业道德教育,牢记把基金份额持有人利益放在首位,不断完善内控制度,履行诚实守信、勤勉尽责的受托责任,依法合规从业。

  ⊙记者 郭玉志 编辑 李剑锋

  捕 鼠

  海量数据筛查对比发现线索

  对于案发缘由,“举报说”、“内斗说”不绝于耳,同时,也有媒体将其归于深交所监控。记者最新获悉,该案线索真正来源于上海证券交易所的日常监控,其通过海量数据筛查比对及时发现了该案线索

  去年上半年,博时基金原基金经理马乐涉嫌“老鼠仓”交易一经曝光,即引发了市场广泛关注。

  对于案发缘由,“举报说”、“内斗说”不绝于耳,同时,也有媒体将其归于深交所监控。记者最新获悉,该案线索真正来源于上海证券交易所的日常监控,其通过海量数据筛查比对及时发现了该案线索。

  据悉,2013年4月,上交所市场监察部监控显示,严某等三个个人A股账户与博时精选股票证券投资基金(以下简称“博时精选”)账户交易股票存在很高的趋同性,共涉及股票29只。

  作为重要线索,上交所将其上报中国证监会,随后证监会稽查局将线索移交深圳稽查局调查。

  “一般有明确指向性线索的就可以纳入调查范围,有明确证据支持确认违法违规行为的,则可以进入立案阶段。该案一开始是明确了线索,但并不支持是针对某个个人或者机构。”该案证监会调查人员告诉记者。

  “老鼠仓”案件历来是市场高度关注的热点,而且直接关系到相关公司和公募基金行业的整体形象,同时也对办案人员的保密性和办案效率提出了极高的要求。

  上述调查人员透露,在接到线索监管报告后,深圳稽查局立即成立了调查组,集中开展调查工作,“这类案件要求调查人员动作要快,因为一旦调查开展深入下去,被调查对象都会有所察觉,同时也担心有些证据会遭到销毁。”

  从线索来看,除了三个账户股票交易与博时精选操作趋同外,并无其他直接证据证明相关账户为马乐控制。三个账户是否为马乐实际控制,查清二者具有关联关系成为摆在调查执法人员面前的首个任务。

  为了查清相关账户的真实所有人和操作人,调查人员层层剥茧,利用各种调查手段包括与公安部门合作等,最终查询到三个账户名义持有人与马乐配偶存在亲属关系。

  “通过多项证据,顺藤摸瓜,最终查到两个涉案账户持有人与马乐配偶是亲属关系,另一个为同学关系。案件最终组成了完整、严密的证据链,调查组成功锁定相关账户的实际控制人和操作人为马乐。”该案调查人员告诉记者。

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  该案刷新“老鼠仓”多项记录

  为了准确界定“老鼠仓”交易的认定和盈利计算,调查人员尤为审慎,仅梳理、计算涉嫌“老鼠仓”交易的股票数量和盈利金额,调查组3名成员耗时3个工作日才完成

  在确认了账户名义持有人与实际控制人关系后,对马乐本人进行取证便是调查组第二步采取的措施。

  此前有媒体报道称,马乐是在出境时被控制的。记者获悉,调查人员在博时基金“现场检查”时,马乐当日从侧面得知监管部门将向其了解相关情况后,未经请假便离岗出境,通过香港飞往了美国。

  虽然马乐这一举动从侧面印证了稽查的正确方向,但是调查工作似乎再一次遇到了阻碍。

  对此,调查组应急制定了详细的应对策略,促使当事人尽快归国配合调查。据介绍,在对涉案账户资产冻结后,前后60个小时内调查人员3次前往马乐住所,分两组有针对性地开展说服工作。

  调查人员透露,“我们从个人前途、家庭和睦维系、子女教育、过往配合调查以取得从轻处理的案例等多个角度对其家属进行了长时间的说服。”

  在取得家属的理解和支持后,调查人员与马乐配偶一并多次与马乐越洋通话数小时,详细介绍了证监会的政策和已查处的案例,马乐最终于2013年6月1日主动返回国内配合调查,并对违法事实供认不讳。

  按照博时基金的规定,马乐作为基金经理有权在投委会许可范围内按照《股票池管理办法》自主选取交易标的股票,决定交易时点和数量,他本身作为上述信息的生产方,因此知悉博时精选交易标的股票的非公开信息。

  调查发现,马乐在“老鼠仓”交易时,“只吃股票价格波动上扬的价差,而且交易频繁”,因此交易额巨大。

  上述调查人员表示,以往“老鼠仓”案件大多数是利用信息不对称,坐投资的“顺风车”,而马乐则是先于基金买入而买入,先于基金卖出而卖出,其持股时间最长不到2个月,大量持股时间是在一周之内,短则2至3天,只做确认的上涨价格波动价差,亏损即抛掉,“思路类似高频交易,高频交易本身是针对极小的、确定的价差做交易,交由机器来做,而且特别频繁,而该案则主要是由马乐自己来操作。”

  因此,该案涉及股票数量和交易笔数也创下了迄今为止“老鼠仓”之最。为了准确界定“老鼠仓”交易的认定和盈利计算,调查人员尤为审慎,仅梳理、计算涉嫌“老鼠仓”交易的股票数量和盈利金额,调查组3名成员耗时3个工作日才完成。

  从已有案例来看,该案是2009年2月28日《刑法修正案(七)》公布实施以来,涉嫌从事“老鼠仓”交易时间最长、涉及股票数量最多、交易金额最大和盈利金额最多的一宗案件。

  根据此前披露的案例,从事“老鼠仓”交易时间最长的为许春茂案,共14个月,最短的为李旭利案,不足4个月;交易金额和盈利金额最多的均为李旭利案,分别为1亿余元和1071万余元;涉嫌“老鼠仓”交易股票数量最多的是许春茂案,共68只。

  马乐案则全面刷新了以上记录。调查发现,马乐自任职基金经理以来,便开始涉嫌从事“老鼠仓”交易,持续近26个月,涉及“老鼠仓”交易股票76只,交易金额10.5亿余元,盈利1800余万元。

  调查人员还透露了一个细节,据悉,马乐鲜有从涉案账户中提取资金,究其原因,马乐本人坦陈涉案账户收益率过高,“不舍得”花其中的钱。

  目前马乐的上述行为涉嫌违反《证券法》、《刑法》等相关法律法规规定,今年1月8日,深圳市中级人民法院已经立案,目前正在审理阶段,预计今年4月份会有初步结果。

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  “老鼠仓”成重点打击对象

  下一步证监会将加强稽查执法部门的事后执法与日常监管部门的监管协作,加强监管部门行政监管与各基金公司内控管理与约束之间的协作,形成多方位的有效联动,增强发现“老鼠仓”线索的能力,进一步加大打击力度,从快查办,从重处罚

  自2006年4月上投摩根基金管理公司唐建案案发以来,证监会已先后查清、查处基金经理或投资经理“老鼠仓”案件13件,梳理这些案件发现,“老鼠仓”案呈现出作案手段日趋隐蔽、专业化、年轻化等趋势。

  在薪资待遇较高的情况下,为何这些从业人员还铤而走险?调查人员告诉记者,最主要原因在于利益驱动,并且心存侥幸罔顾法律。多数案件的涉案人员都清楚地知悉自己的行为是违法行为,但面对利益诱惑,一方面是想尽办法规避,自以为能天衣无缝,瞒天过海,认为自己不会这么“倒霉”;另一方面也抱着“法不责众”的侥幸心理,认为监管部门不会动真格,从而肆无忌惮,一步步走向深渊。

  “不仅如此,涉案人员严重缺乏职业道德。本身作为公募基金经理,基金公司收取基金管理费,向其支付了高额的薪资和报酬,反过来,其并未尽到职业道德和义务,反而罔顾和侵害广大基金持有人的利益。”该案调查人员说。

  近年来,“老鼠仓”等各类市场违法行为严重损害了市场运行秩序和投资者的合法权益。去年以来,证监会全方位加强稽查执法工作,在加强证券执法顶层设计的同时,进一步提高线索发现和案件查办能力,及时有效打击各种违法违规行为,作为市场违法违规行为的一类,“老鼠仓”也必将是监管部门重点打击对象之一。

  与内幕交易、市场操纵等违法违规行为相比较,近年来“老鼠仓”作案手段日趋隐蔽,给监管部门执法带来很大挑战。

  证监会相关人士表示,下一步证监会将加强稽查执法部门的事后执法与日常监管部门的监管协作,加强监管部门行政监管与各基金公司内控管理与约束之间的协作,形成多方位的有效联动,增强发现“老鼠仓”线索的能力,进一步加大打击力度,从快查办,从重处罚。

  同时,督促市场机构加强职业道德和法制教育,牢记把基金份额持有人利益放在首位,不断完善内控制度,将诚信守信、勤勉尽责精神融入基金公司的管理文化和基金经理等从业人员的血液中,依法合规从业。

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