王艳伟

　　基金公司正试图向发展艰难的香港分公司伸出援手。《第一财经日报》记者多方了解，数家基金公司目前正有意将QDII基金的投资咨询业务正式交给香港分公司，即由香港分公司担任QDII基金的投资顾问。此事尚未得到监管层方面的批复，但从目前的法律框架来看并非不可能。

　　最早走出国门的QDII基金，都会寻求熟悉海外市场的境外大型资产管理机构作为投资顾问。不过，2008年爆发的全球金融海啸放大了境内外资产管理机构在投资上的分歧。

　　包括南方基金副董事长高良玉在内的多位业内人士都曾公开表示，境外投资顾问的投资都是选股不选时，即使在2008年全球股市大幅下跌时，境外投资顾问依然拒绝降低仓位，这与国内基金公司的投资习惯和投资者的需求完全不同。

　　随着市场对投资顾问的诟病越来越多，QDII基金纷纷解除与境外投资顾问的合同。Wind资讯统计数据显示，目前70多只QDII基金中，仍聘有境外投资顾问的仅22只，且其中大多数都是合资公司，聘请的投资顾问为公司外方股东。

　　在内地公募基金公司2008年起开始“出海”、在香港设立分公司开展国际业务后，许多基金公司已经把QDII基金交由其香港公司团队来进行投资决策。

　　上海一家基金公司市场部人士对记者表示，总公司对香港分公司的考察期一般是三年，而在发展初期，为了给分公司开源节流，一方面，分公司的员工一般都由总公司国际业务部员工兼职，薪资也由总公司开支；另一方面，QDII基金都交给香港公司团队管理，后者以这块资产来自负盈亏。

　　而如果香港分公司能够成为QDII基金的正式的投资顾问，就可名正言顺地向总公司收取投资咨询费，这对于香港分公司未来提高独立生存能力将大有禆益，因为其目前拓展国际业务最欠缺的就是持续投资业绩。

　　根据证监会2007年发布实施的《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，QDII的境外投资顾问，需要经营投资管理业务达5年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于100亿美元或等值货币，但境内证券公司在境外设立的分支机构担任投资顾问的，可以不受此限制。

　　显然，以目前法规对境外投资顾问的限制来看，香港分公司无论是经营时间还是资产管理规模都不符合要求，不过，法规既然明确证券公司的香港分公司可不受限制，基金公司或许同样有可能争取到这个资格。