记者 高超

　　本报讯 在A股市场连续下跌超过一个星期，技术形态日益严峻的大背景下，保监会接棒证监会，呼吁保险资金“增强信心”，为股市维稳贡献力量。分析人士认为，在管理层加强窗口指导的背景下，主流机构资金最近一段时间即便不砸钱买入，起码也不便再大举做空。

　　人寿赎回基金传闻令市场恐慌

　　周一，有关中国人寿持续赎回被动型指数基金的消息在各大财经网站广为传播。消息称，中国人寿近期密集赎回被动型指数基金，该事件在基金圈子内引发各种猜测。接近人寿资管公司基金投资部的人士透露，中国人寿赎回被动指数基金，其最主要目的可能在于节省管理费开支。

　　据悉，目前，被动指数型基金的管理费率多在0.50%至1.00%，按照200亿规模来计算，人寿资管公司每年约要负担1.5亿元的指数基金管理费。由于险资现在有自己的交易席位，买卖也方便，相较于委托基金公司管理，赎回指数基金以后，险资自己管理能够节省不菲的费用，而且投资效果基本不受影响。

　　由于投资者担心中国人寿未来拟赎回的基金规模或以百亿计，该消息被解读为影响市场走弱的一个重要因素。

　　保监会出手维稳 呼吁险资“增强信心”

　　据知情人士透露，周一午后，保监会就股市维稳及当前经济形势等事宜召开行业会议。会议透露出来的政策信号是，管理层呼吁保险资金增强对经济和股市的信心，为股市维稳贡献力量。

　　虽然股市最近一段时间连连走弱，但管理层出台利好消息的频率却并不低。就拿最近一周来说，证监会先是辟谣“新股发行备案制”，接着，有关“按持股期限实行差异化红利税税率”的政策思路浮出水面。与此同时，管理层放缓新股IPO，动员场外增量资金入市的意愿也非常强烈。

　　险资维稳早有先例  效果时限较短

　　公开资料显示，最近两年，保监会有关鼓励保险资金入市的表态并不少见。比如2011年12月，保监会宣布：要鼓励保险公司直接或间接投资资本市场，发挥保险机构作为长期机构投资者的优势，促进资本市场稳定；积极支持扩大投资、拉动消费、稳定出口，促进经济增长。

　　但从险资入市的效果来看，监管部门短期的窗口指导或唱好，只具有较为短暂的维稳效力。“总体而言，保险资金还是维持一定的区间震荡、高抛低吸的策略，对权益类资产的配置比例，不会因监管部门的一句话而出现过于剧烈的调整”，一位险资人士表示。

　　分析人士认为，在证监会发力维稳的同时，保监会接棒对险资进行“窗口指导”，起码能在一定程度上减轻二级市场的抛压。政策取向上看，未来或许还有系列利好措施，投资者可加以关注。

　　《投资快报》发自广州