维稳行情未能持续，上周五金融、有色等权重股的领跌有效击穿2100点及所有均线支撑，昨日大盘再创新低，在有迹可寻的做空者中，以中国人寿为代表的险资大规模赎回，无疑是充当了一把“空军司令”的角色。

　　所有被动型指基将被赎回

　　据媒体报道，中国人寿将赎回所有被动指数基金的份额，赎回金额每日都在几亿元之多，而据统计，仅被动指数基金规模，人寿持有量保守估计在200亿元以上，而所有基金规模在850亿元左右。

　　记者就人寿赎回指数基金一事向业内人士进行求证，某基金公司销售主管透露，“人寿不只大规模赎回了指数基金，还赎回股票型基金，人寿已经在全市场开始大规模的赎回，从上周开始，每日赎回金额都接近10亿元”。

　　中国人寿在2012年上半年开始就有减持基金的迹象。根据WIND数据，上半年，中国人寿集团及中国人寿保险公司分别减持了1.72亿份华夏上证50ETF、3.53亿份上证50ETF，减持3.37亿份易方达深证100ETF，减持2.66亿份华安上证180ETF。

　　或为节省管理费开支

　　“其他险资也有类似的情况，但赎回规模不大，人寿赎回规模是最大的，具体原因并不知晓。”业内人士如是说。

　　一位接近中国人寿资管基金投资部的人士透露，中国人寿赎回所有被动指数基金后，将自己进行股票投资配置。中国人寿资管公司有可能独自成立指数基金，完全复制指数进行操作。另一方面，人寿资管正在与基金公司商讨“高级定制”。

　　据了解，对于这一定制基金，中国人寿资管公司和富国基金一拍即合。产品已经完成设计，上报证监会等待批复。10月下旬，富国基金产品部门也正在跟进产品审批进程。

　　“这事儿八字还少一撇。证监会的意见还不明朗，所以富国也不知道这只产品能不能批下来，毕竟是个新东西。”一位接近富国定制化指数基金设计的人士说。

　　据接近人寿资管公司基金投资部的人士透露，公司赎回被动指数基金，其最主要目的可能在于节省管理费开支。目前，被动指数型基金的管理费率多在0.50%至1.00%。按照200亿规模来计算，人寿资管公司每年约要负担1.5亿元的指数基金管理费。

　　值得一提的是，太平洋、平安、中国人保、中国太保等保险机构并未有明确的大规模赎回意向。

　　综合《理财周报》等