已经有基金公司意识到，管理几十亿的基金和管理上百亿的基金并不是简单的累加，基金也并非越大越好。一位接受采访的某大型基金公司营销总监对记者表示，随着资本市场、基金公司、投资者的不断成熟，国内基金公司拼规模、轻服务的现状早晚会得到改变。问题是，投资者是否能有耐心等到那一天。

　　谁来拯救基金业

　　12年，500多个公募基金经理，600多只基金，1人管两只、三只甚至更多的基金。面对这样的中国基金业现状，很多受访人士认为，“是要痛下决心改革的时候了。”

　　华夏基金总经理范勇认为，目前的基金行业仍然没有突破旧有的框架，还没有建立起“以人为本”的资产管理制度，这成为中国基金业“可持续增长”的制约因素。范勇称，一个行业是否有生命力，能否留住人才，归根结底在于其制度是否具有先进性。基金业如果不进行制度上的革新，就会逐步丧失竞争力。

　　一位基金业从业人士认为，目前基金业进入了阶段性的瓶颈期，急需突破制度层面的一些限制：“第一，改变现有的审批管制，实现基金公司准入的市场化、基金产品发行的市场化；第二，发展第三方销售渠道，建立专业的投资顾问团队；第三，从制度上规范基金合同等条款。”

　　原《证券投资基金法》起草工作小组组长王连洲认为，应降低成立基金管理公司的准入门槛，扩大基金公司业务及其旗下基金的投资范围，允许更多具有一定资质要求的单位或个人有可能通过市场择优进入基金管理业。

　　基金业的糟糕表现也引起了监管层的注意。

　　中国证监会副主席姚刚日前在上海的一个论坛上公开表示，目前整个基金业由于过去几年的发展过快，现在正面临一定的瓶颈。他坦言，“基金行业存在的主要问题还是消化前两年行业过度膨胀的问题。”

　　即便如此，姚刚仍然对基金业的未来发展充满信心，他称，目前正在修改中的《基金法》，会对业界呼吁已久的激励机制问题方面给予考虑。

　　与此同时，有关基金监管部门面临调整的消息也浮出水面。9月20日，有媒体报道称，证监会基金监管部主任吴清将去职赴地方锻炼，基金监管部副主任杨秋梅将到香港证券交易所任职。报道称，证监会并将成立基金业协会，以加强对基金业监管。

　　截至发稿时，证监会并未对《中国经济周刊》证实上述消息。尽管如此，各种信号的出现，已经提示：基金业调整已箭在弦上。

　　中国基金业需“知耻而后勇”

　　陈业

　　今年上半年，国内基金业的“成绩单”显得有些惨不忍睹。虽然上半年市况确实不佳，但金融市场的起起伏伏乃是历史常态。作为专业的投资机构，基金难道只能“靠天吃饭”，在牛市中赚些“容易钱”？

　　更令人难以接受的是，今年上半年基金公司提取的基金管理费收入高达148亿元，较去年同期增长19%，这实际上是在扩大基金持有人的亏损。可以说，上半年凶险的市况无非是加速了基金痼疾的爆发，从长期看，中国基金业还是得练好“内功”，从以下几个方面改善自身的经营管理。

　　加强研究分析，提高投资水平。做好研究分析，尽可能地提高投资收益是基金最重要、最本质的工作。无论是宏观大势，行业周期，还是公司个股，基金的研究要体现出专业性和一定的前瞻性。作为机构投资者，如果表现得和散户一样，总是被市场牵着鼻子走，恐怕难以令人信服。而投资水平的提高，最终会反映到基金的盈利能力上。即使市况不佳，也能及早规避风险，尽可能地减少损失。

　　完善人才梯队，积累投资经验。在基金规模爆炸式扩张的背后，人力资源匮乏的瓶颈凸显出来。当时，国内基金经理中有1/3管理基金的投资经验不到一年，一半以上在2年以下，接近3/4的管理基金经验不到3年。这些“毛头小伙”恐怕都没有经历过一个完整的牛熊周期，当熊市来临时，立刻变得手足无措。反观国外，基金经理一般都是在证券业摸爬滚打十年以上的老人，面对动荡的市况显得更加从容老练。

　　当然，中国基金业的发展，除了需要基金自身的努力，还得有一个良好的市场环境，这就需要监管层进一步完善制度设计，加强执法力度。在发挥好股市融资功能的同时，要更加强调股市的投资功能，保护中小投资者。此外，还需建立完善分红制度，使基金能在长期持有中真正获得益处，从而改变追逐差价的短期行为，成为市场的“稳定器”。

　　(作者系安邦咨询研究员)

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