王亚伟不如去做一对多
文/股小菜
对明星基金经理王亚伟被查的态度，公募私募可谓是冰火两重天。
公募质疑声四起，私募则不以为然，认为王亚伟是同道中人。
笔者看来，王亚伟之所以陷入困境，一切起源还是私募与公募文化的对立。
先说个故事。
传说，一群人进入森林的时候，被人告知里面有一只熊。这群人笑着说，没关系，只要有人跑在我后面，我就安全了。还有一群人，知道里面有头熊后，马上就转身寻找另一片森林。
这第一群人就是追求相对收益的公募，而第二群人就是追求绝对收益的私募。体制决定行动。在两种收益模式下，他们的操盘手段自然也大相径庭。
一是选股策略。资金决定，公募比较崇尚配置，先自上而下。然后再找出可能超出基准的股票。私募比较崇尚绝对选股，自下而上，因为个股对净值影响较大。王亚伟基金规模一直持续在20亿以内，在基金中属于小盘，大可采用个股影响净值的思路，所以选股风格剑走偏锋。
二是仓位控制。私募可以做到长时期的空仓。诸如去年单边下行市，知名私募——星石投资的江晖大概有长达10个月的空仓。而这对于有仓位60%下限的股票型基金，是绝对不可能实现的。而王亚伟的仓位也算灵活，最低可以达到40%，灵活程度不亚于私募。
三是换手。私募考虑到资金的安全性，一般换手率较高。其间不乏联合拉抬等手段，然后与券商一起炒高股价。而王亚伟素有公募“换手王”的称号，往往季报出来，十个重仓股早已是面目全非。
从简单几条看来，王亚伟越发像一个不折不扣的私募。而且他完全有一套自己的信息来源体系，因为他的方式与主流的公募格格不入，几乎不能融入公募的研究体系。
由此看来，只要王亚伟在公募上多呆一天，对他风格的争议就不会消停。
尽管公募一直提倡风格多元化，但限于相对收益的体制，还是炮制出同质化风格。或许，公募中也有特立独行的个体，但相对于王亚伟而言，可能没显得那么锋芒毕露。
那王亚伟该怎么办呢？让他改变风格么？估计不太可能。况且人家的投资风格多年证明下来是强大的。而他本人似乎对公募也恋恋不舍，他当众表示“见证我国的基金业不断成长和壮大，这是我的投资理想所在”。
笔者倒有个建议，索性你是举着公募的旗号做私募，索性正大光明地在公募做私募。在不考虑诸多干扰因素的情况下，王亚伟不妨转身去做华夏“一对多”。这样，既不会有信息披露的麻烦，也能发挥个人特色。作为华夏，既对调查一事有了个明确的交代，又可让华夏在一对多业务上，对行业而言有个新的憧憬。对王亚伟个人，正好也可见证一个公募新业务的发展与崛起。
不过，公募一对多的业务，肯定免不了利益输送等问题的质疑。若华夏基金真的让王亚伟担此重任，倒可以考虑如何在这个领域，做出一个老大基金公司的行动与表率。而对于证监会而言，同样存在对基金一对多业务控制监管体制的新考验。
基金一对多，眼下看来是王亚伟最好的出路，更是长久的出路。不过，对私募而言，要小心了。王亚伟来了，你们的强大对手终于出现了。
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