三、09年2月份股票型基金投资展望

　　1、2月份A股市场可能继续反弹

　　我们认为2月份A股市场将维持温和的震荡反弹，以上证指数为例，其运行的区间可能为2000-2300点。我们认为在经济探底的过程中目前市场总体将呈现重概念轻业绩、重个股轻指数的特点。

　　市场的热点可能转换迅速，各板块都有一定的表现机会，但真正在这次反弹中涨幅居前的个股也许并不是直接的4万亿收益股，而是该概念的衍生品，因为这类股票同时也是流动性溢出最直接的收益者。

　　当然，尽管2月份的反弹将可能创去年11月份以来的新高，但对于2月份的反弹投资者也不应抱过高的期望，我们认为目前市场不具备根本性好转的基础，反弹只是完成震荡市的一环。

　　2、2月份股票型基金策略

　　基于对A股市场的上述判断，我们2月份股票基金的策略如下：

　　应重点选择投研实力较强的基金公司，今年市场热点多且变化节奏快，一些规模较小的基金公司限于研究力量未必能对个股和行业进行全面跟踪，可能会坐失部分市场机会。应当指出的是，并不是说中小基金公司及新成立的基金公司旗下基金就一定缺乏表现的机会，今年基金经理的个人能力将有很大的发挥空间，但基金经理若得不到研究的持续支持，其业绩的稳定性可能会让人担忧。

　　应选择操作风格灵活的基金经理。这种灵活主要体现在能根据市场的变化有效地修正自己的操作策略，而不是固步自封，进行一成不变的所谓价值投资；也不是畏首畏尾，言必称战略性建仓钝化操作的坐失良机。我们认为在历史的震荡市中表现突出的基金经理今年有更多的表现机会。

　　应选择设计灵活的基金产品。有些基金产品设计时在投资方向、股票比例等方面限制过多，此类偏于结构化的产品在今年这样震荡市场中可能不利于基金经理主动管理能力的发挥。

　　应关注近期表现上升的基金。今年是震荡市场，在个股和板块方面也存在着轮动的现象。基金近期表现上升说明其组合中的个股有优于大盘，或者基金经理对市场节奏的把握上比较正确。

　　3、2月份可重点关注的股票型基金

　　好买认为华夏行业精选、易方达积极成长、华安宏利、南方绩优等基金都是投资者可重点关注的。

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