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5只正收益 33只私募超越最牛公募基金(2)
从投资顾问的角度看，2008年表现最为优秀的私募投资公司应该是江晖的深圳星石投资顾问有限公司。该公司管理的三只跨年度阳光私募产品全部都名列前茅。另外一个值得关注和肯定的投资顾问团队是云南信托旗下的“中国龙”资产管理品牌。13只跨年度“中国龙”系列信托产品不仅摘下了2008年的业绩桂冠，而且全部排在73只阳光私募的前33名内。
制胜绝招：
轻仓、空仓造就业绩领先
总结去年业绩好的阳光私募产品最大特色是：仓位控制较好。以中国龙精选基金为例，去年前4个月净值虽然有所波动，但幅度小，而且并没有明显亏损。自去年4月25日后，单位净值基本保持在1.41元左右，显然已经进入轻仓乃至空仓操作阶段。仓位控制最典型的代表是江晖旗下的星石系基金。从公布的净值看，有些月份他管理的阳光私募都没有丝毫变动。江晖曾公开承认自己是轻仓投资，只偶尔寻找部分套利机会。在避开大盘崩塌式下跌带来的损失时，还能获得一些收益，何乐而不为呢。成功者总有其共同之处，田荣华的武当系列阳光私募在去年也很好地回避了损失。在投资上，面对形形色色的诱惑，谨慎是个好品质，深圳新同方投资管理公司董事长刘迅在去年8月份时仍坚持称“公司A股股票池无‘推荐’评级个股”，内部不推荐，绝不轻易买入。刘迅的深国投·新同方1期去年只亏损5.46%，居阳光私募榜第六名。
相反，重仓持股的投资人在去年则吃尽了苦头。典型的是但斌的东方马拉松，作为长期来孜孜不倦地鼓吹巴菲特式“长期价值投资”的私募基金经理，暴跌的市场让但斌管理的阳光私募亏损了56.84%。万利富达基金作为年度亏损最大的阳光私募是另一个重仓被套的典型，61.85%的亏损幅度已经超过重仓型股票公募基金的平均值，而公募基金甚至有着60%的底仓限制。
有私募基金经理在作年度总结时评价：2008年是“无为者”的胜利。然而，灵活而有效的仓位控制并非仅仅是“无为”，需要根据对市场、对宏观经济的理性判断作出合适的决定。以江晖的“星石系”阳光私募为例，虽然很长时间空仓，但是奥运后，他毫不犹豫地投入了市场，虽然没有赶上最热门个股，仍略有斩获。
前九月定天下
熊市中谁亏得越少就等于赚得更多的至理名言在2008年再次获得印证。
从时间段看，2008年前10个月阳光私募比拼的是谁亏得更少，11、12月份的反弹行情中才是“抢钱竞赛阶段”。回首2008年对阳光私募的研究，意外地发现“第一财经阳光私募2008年度排行榜”前五名和前三季度业绩榜的前五名出现了惊人的一致，从私募产品名称到排名都是完全一样。从排名后列的产品看，年度排名靠后的也全部是前9个月表现糟糕的产品。从这个角度看，2008年阳光私募是前9个月定天下。
谁成功抢到大反弹？刘明达
去年第四季度的业绩明星是最“老牌”阳光私募基金经理刘明达旗下的三只“明达”产品。明达3期、明达2期、明达1期在第四季度成功录得25.02%、24.24%、24.17%的盈利。然而刘明达这三只产品由于在前9月损失过重，在年度排行榜中排名较为靠后，分别排在第43位、48位、第49位。在赵丹阳2008年年初主动清盘A股阳光私募后，刘明达也就成为国内资格最老的阳光私募基金经理。这个历经牛、熊市洗礼的私募基金经理宝刀不老，成功抓住大反弹良机，再次站在私募同行的潮头。
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